美国为何要找人接盘？从美国财长的视频通话中看清美国虚实_风闻

上周四，我们是刚跟美国贸易代表通电话，今天美国财长耶伦也跑来跟我们视频通话。

这前后相差不到一个礼拜的时间，背后又有哪些值得人们注意的信息，跟美国当前金融和经济形势，又有没有什么关联呢？

还有，我们前天刚提高外汇存款准备金率，美国财长后脚就跑来跟我们通话。

这只是一个巧合吗？

本文会对此来做一个深入分析。

（1）美国有何用意

先来对比一下两通电话的区别。

1、

上一次是：双方认为发展双边贸易非常重要。

这一次是：双方认为中美经济关系十分重要。

这个是因为，上次是跟美国贸易代表，所以只谈贸易。这一次是跟美国财长，谈了更多领域的内容，所以上升到了经济关系。

2、

上一次是：坦诚、务实、建设性的交流，并就彼此关心的问题交换了意见。

这一次是：就宏观经济形势和多双边领域合作进行了广泛交流。

这个区别比较明显，虽然少了“务实、建设性的交流”等积极描述，虽然保留了坦诚，但很显然，这一次跟美国财长的通话，分歧要比上一次多一些。

这也不奇怪，这一次跟美国财长通话，内容涵盖更多，不仅仅只是贸易，肯定该涉及到很多经济领域的事情，双方分歧更大是正常的。

所以这一次通话，使用了“广泛交流”，针对“宏观经济形势”这里就有很大的深意。

广泛交流这样的词语用在这个场合，一般就是双方没有谈很具体的东西，都只是在宏观层面泛泛而谈，也意味着双方分歧比较大，谈不拢，只能从大方向去说。

3、

上一次是：并就彼此关心的问题交换了意见。

这一次是：对彼此关心的问题坦诚交换了意见。

“交换了意见”在外交术语里就是各说各话的意思。

但至少这一次通话给交换了意见，加了个坦诚，意思就是，双方已经都知道对方的底牌了，没啥不能说的了，但仍然是各说各话，分歧很大。

4、

除此之外，保留了“双方本着平等和相互尊重的态度”“愿意继续保持沟通”这两个积极描述。

这基本上来说，就是说，双方愿意在经济层面继续保持沟通对话，但分歧很大。

这个分歧体现在哪里呢？

我们可以来看一下美国方面的通稿。

在美国的通稿里，虽然也仍然是很泛泛的内容，不过我们还是能找到一些更具体的信息。

其中提到“耶伦谈了拜登-哈里斯政府支持经济持续的强劲复苏的计划以及在符合美国利益的领域进行合作。”

这句话，我用大白话来跟大家简单翻译一下，背后潜台词意思就是“伸手要钱”“要我们跟2008年一样去救美国，给美国接盘。”

所以说白了，耶伦这通电话，是过来“要饭的”。

但偏偏美国的姿态仍然很高，一点没有求人办事的意思，所以双方只能是各说各话。

美国的通稿最后一句话是“耶伦部长期待未来进行讨论”。

这个意思就是，这一次并没有进行这些问题的讨论，双方只是各说各话，阐明一下各自当前的态度。

再大白话一点就是：

美国打电话过来要钱，我们表示不给。

然后双方就在这样的坦诚沟通里结束了对话。

（2）美国为何需要人接盘

关于美国找人接盘这件事情，很多人还不太清楚是怎么接盘的，我简单再说一下。

以2008年次贷危机为例。

当时次贷危机爆发后，美国为了挽救崩溃的美国金融市场，开始进行量化宽松的货币政策，全力开动了印钞机。

不过，如果发行的海量美国国债全部由美联储解决，就会形成实质性的债务货币化，那样就会让美元信用荡然无存。

所以美国需要更多的人来购买美国国债。

于是2009年，奥巴马访华，实际上就是专门跑来找我们要钱的。

当时我们债务水平很低，宏观杠杆率也不高，并且正处于出口最旺盛的阶段。

2009年四万亿出来后，我们也开始大放水，并且购买了大量的美国国债。单单2010年一年，我们就购买了2600亿美元的国债，把持有美国的国债规模一口气突破到了1.1万亿美元。

我们持有的万亿美元美国国债，有将近一半，是2008年~2010年这3年购买的。

放水让人民币维持在一个相对较低的汇率水平，有利于出口。

但是从人民币汇率看，当时我们大放水后，人民币反而升值，是怎么回事呢？

因为当时，是全球范围内几乎所有国家都在美联储的指挥下，全力大放水，各国都在竞争性贬值。

所以当汇率锚定的一篮子货币都在贬值的时候，即使你在大放水，只要你放水力度稍微低于其他国家，你的货币反而会在放水中升值。

但即使当时人民币汇率在2013年升值到6，也是处于相对低估的水平。

在我们制造业全力发动下，我们成为了世界工厂，持续不断的给全世界输出廉价的消费品、日用品。

然后我们把出口创汇增加的大量外汇储备，拿去购买美国国债。

一边给美国接盘，一边给美国输出廉价商品，避免了美国因为大印钞，而导致全面通胀出现。

在这个过程里，我们一边辛辛苦苦赚血汗钱，一边不断积攒经济转型的资本。

不过这个时候，农夫与蛇的故事上演了。

奥巴马在2012年连任后，开始撕破他09年跑来找我们求救时候带上去的伪善面具。

当时奥巴马连任后马上提出亚太再平衡计划，而当时我们和日本的关系马上骤然紧张，发生了一些大家都知道的事情。

奥巴马在去年公开说过，当时正是因为2008年次贷危机，他不得已才会采取一个对我们比较“中间”的姿态，否则他会对我们采取更加强硬的态度。

所以，在2012年奥巴马连任后，就开始对我们全面转向。

当时美国逐渐从次贷危机的阴影中走出来，2013年，美国开始出现流动性泛滥迹象，跟现在类似，于是美国开始缩减QE。

2014年开始，美联储开始释放要加息的信号。

并从2015年开始正式加息。

于是我们看到，美元指数从2014年6月开始迅速走强，迎来一波大牛市。

与之相对应的是，国内在一些金融内鬼的里应外合之下，被发动了一波资产泡沫化的全面大牛市。

顶着美国加息预期去发动这样的大牛市，无疑是找死。

于是我们都知道，2015年股灾发生，外汇储备骤降，随之而来的是2016年的人民币保卫战。

这都是当年惊心动魄的金融博弈，这是美国在对我们实行的一场金融收割。

不过这场金融收割，美国并没有完全成功。

因为从2016年开始，我们实行了外汇管制，全面防止外资出逃，这一招也可以说是釜底抽薪，是不得已而为之，但这一下子止住了人民币贬值的趋势。

美国在金融领域收割失败，就试图在军事领域对我们挑事。

所以你们都知道的，在2016年发生了我们和美国在南海对峙的事情，当时双方是差一点就擦枪走火，形势十分危险。

不过幸好，当时美国正处于换届的关键时期，最终奥巴马没有那个胆量在自己任期所剩无几的情况下，对我们发动一场战争。

然后你们都知道的，特朗普在2017年上来了，改变了整个世界形势。

但唯独不变的，就是美国对我们的敌意。

换了人后，美国试图在2018年再次尝试对我们收割。

当时特朗普对我们发动红蓝之争，然后美联储在2018年连续加息3次，这是从经济和金融领域来对我们发动攻击。

不过，我们A股在2018年10月19日于2449点发动绝地反击，当时金融委连发好几条利于股市的刺激政策。

而后，股市在美联储加息影响下，出现二次探底。

但就在这个时候，美国股市也一样在加息之下崩盘，出现2018年12月的崩盘式走势。

这使得当时美联储不得不停止加息的步伐，并在2019年迅速转变为连续降息3次。

与之相对应的是，我们从2019年开始连续降准12次，于是我们的股市撑住了，美国股市也开始新一轮疯狂的泡沫化步伐。

这一轮，美国和我们的交锋里，应该说互有胜负，还不能说谁输谁赢。

但很快就迎来百年未有的大变局，2020年的疫情爆发了。

疫情爆发，让本来铁定连任的特朗普一下子滑铁卢失去了连任机会。

同时，疫情爆发也让美国金融市场崩溃，出现去年3月份的全球金融市场闪崩潮。

不得已之下，美联储开始无限印钞，一口气印钞3万亿美元。

这使得美联储资产负债表，从4.2万亿美元，一口气暴增到7.2万亿美元。

同时美国国债，也从去年初的22万亿美元，暴增到现在的28万亿美元。

美国去年的财政赤字也高达3万亿美元，创下历史记录。

美国这些弹药，本来是攒着应对经济危机用的，结果因为疫情一下子打光了，并且还让美股的泡沫化更加严重。

这一下子让美国就进入到一个举步维艰的地步。

美国当然很强，强到美国去年一口气多花了3万亿美元，都看上去跟没事人一样。

但实际上，这已经是美国最后一些弹药了。

说白了，就是美国现在没钱了，印钞也没用。

所以，拜登上来后，才会冒着被资本家痛骂的风险，也一定要去加税的缘故。

别看拜登上来后，一会说要3万亿美元经济刺激计划，一会2万亿美元，后来又搞出一个明年6万亿的预算。

但这实际上，都只是在画饼充饥。

这里顺便说明一下，很多人把这6万亿美元跟之前的2万亿美元经济刺激计划给混淆了。

需要说明的是，这6万亿美元是2022年的预算法案，而非经济刺激计划。

美国过去几年的预算和实际收支情况是这样的。

2019年，预算4.7万亿美元，实际收入3.462万亿美元，实际支出4.447万亿美元，赤字9844亿美元。

2020年，预算 4.79万亿美元，实际收入3.42万亿美元，实际支出6.55万亿美元，赤字3.13万亿美元。

2021年，预算4.83万亿美元，前7个月，美国已经有超过1.9万亿美元的赤字。

假如美国今年实际收入还是3.4万亿美元的水平，意味着全年支出仍然将高达6万亿美元。

这使得拜登提出2022年的6万亿美元预算法案是一点都不奇怪。

但这意味着，美国将连续3年财政赤字超过2万亿美元，这是非常不正常，且危险的数据。

因为这代表着美国现在已经完全没有偿还高额债务的能力。

不管是经济刺激计划，还是预算，都是要钱。

这些钱哪里来？

印钞吗？

但实际上，印钞已经出现很严重问题。

昨天晚上，美联储联邦基金利率下降1个基点至0.05%，市场因此担忧美联储调整利率调控工具的可能性。

这是什么意思呢？

美联储现在有两个承诺，每个月印钞购买1200亿美元的国债，同时保持联邦基金利率为正区间，不会跌成负利率。昨晚联邦基金利率跌到0.05%，意味着流动性已经泛滥成灾。

上周，美联储隔夜逆回购用量一度达到创纪录的4850亿美元，已经超过了2015年的4750亿美元的峰值。

我之前已经跟大家分析过。

我们央行逆回购，是释放流动性。

美联储的逆回购，是收回流动性。

这都意味着美国的流动性已经泛滥，并且这么多的钱已经无法在市场里有效流通，形成资金堰塞湖，资金在银行体系内空转，没办法有效流通到实体经济里，最终只能被美联储通过逆回购来回收。

所以美联储逆回购规模飙升，这通常会被视为美联储会缩减QE的一个重要信号。

因为逆回购规模这么大，美联储继续QE印钞并没有意义，反而会加剧美国金融市场的混乱和扭曲。

当前美国金融市场就是已经到了这样一个举步维艰的地步，在不断逼迫美联储缩表，甚至加息。

所以很清晰一个结论，美联储印钞已经有点印不动了，或者说印了也没用。

左手印钞出去，右手又逆回购回来，有意义吗？只是养肥了一堆金融蛀虫而已。

所以，美国就需要去满世界找人给美国接盘，让人购买美国国债。

当前美国才要满世界联合G7盟友，去加所谓的全球最低企业税率，来给自己增加收入。

那么我们现在可以去给美国接盘吗？

（3）不能给美国接盘

我的态度一直是很明确的，我们是绝不能去给美国接盘。

1、我们没能力给美国接盘，现在美国国债28万亿美元，谁去给美国接盘，谁就死。

你前脚给美国接盘，美国就敢后脚加息来对你收割。

2、农夫与蛇的故事不能再上演。

我们2008年去给美国接盘，救了美国，结果呢？2012年开始美国就迫不及待的撕毁伪善的面具，开始尝试对我们收割。

3、美国现在仍然还在满世界造谣污蔑我们，如此咄咄逼人，又如何能给美国接盘？

4、美国亡我们之心不会死，即使美国可以在某些领域让步，甚至为了让我们接盘做出一些比较友好的姿态，那也只是美国一时迷惑我们之举，只要美国撑过这个难关，美国就会反咬我们一口。

5、美国就是欺软怕硬，我们只要强硬反击，才有可能换来更多的筹码。趁他病，要他命。

比如，我们前天刚提高外汇存款准备金率，我昨天文章分析过，这是我们朝美联储开火，意思就是我们会跟美联储扛到底，不会屈服于美联储的大放水，不会给美国接盘。

结果今天美国财长耶伦就又跑来跟我们视频通话。

我们前脚刚提高外汇存款准备金率，美国财长后脚就跑来跟我们通话。

这只是巧合吗？

所以我认为，美国就是欺软怕硬，我们现在对美国越强硬反击，才越有可能让美国屈服，逼迫美国让出更多筹码。

那么美国面对当前这个困境，他会怎么做？

我认为有几种可能：

1、美国会在这次G7会议上，联合其盟友搞一个全球最低企业税率，目前拜登是把这个全球最低企业税率从21%降到15%，因为英国认为21%太高了。

现在是全球化时代，美国如果只是自己加税，企业可以长腿跑掉，所以美国才要联合搞一个这样的全球最低企业税率。

但很显然，如果仅仅只是设置这样一个全球最低企业税率，是不足以支撑美国走出困境。

美国还需要给富人们加税，而且是高额的税收。

但拜登有罗斯福那样的魄力吗？

二战前后，罗斯福大幅度给富人加税，当时是有战争和苏联的威胁，资本家们为了保命，只能破财消灾。

现在美国的大资本们，会心甘情愿去与美国共患难吗？

我觉得很难。

2、美国可能迫于巨大的通胀压力，取消特朗普给我们加上去的高额关税。

目前特朗普给我们加的高额关税，超过90%都是由美国进口商承担，最终提高了美国消费者的购买价格。

这等于是美国在向国内额外征收了一笔消费税，助长了通胀压力。

那么如果美国通胀压力进一步失控，美国势必需要考虑把这本来就不应该加上的关税取消。

所以耶伦今天打电话过来，不排除也想要以此作为筹码，来试图跟我们狮子大开口。

但只要我们不为所动，继续加大力度来对美国输入性通胀，美国最后自己就得乖乖把这个关税取消。

3、美国在非热战里，最铤而走险的做法，就是加息，来奋力一搏，试图对全世界再次收割。

但谁都很清楚，美国当前庞大的债务，不管是国债，还是企业债，亦或者泡沫化的美股，只要一加息都会死。

美国的金融市场当前完全就是靠超低利率、无限印钞的宽松环境续命的。

只要把这个续命的吊瓶拿走，美国金融市场就有可能马上休克。

但是美联储不缩减QE，继续这样QE也没有意义，在美元流动性已经泛滥成灾的情况下，继续QE只会扭曲美国金融市场，最终同样会酿出大祸。

美联储肯定会尽可能的拖延时间，但不管拖多久，美联储终归是没办法无限印钞，必然需要在今年底或者明年的某个时间点，去进行加息缩表。

不是美联储想加息，而是美联储不得不加息，不然彻底失控的通货膨胀，也会让美国10年期国债收益率涨到天上去，到时候经济危机同样会发生。

4、也是美国最终极的手段，也就是找一个国家，发动局部热战，制造危机。

但这一招对美国来说，也是铤而走险，打赢了都好说，但只要美国在这个节骨眼再打输一场战争，那么不但美元霸权就彻底落幕，美国过去70多年的统治全球霸权也会将彻底崩塌。

因此，未来这一年，将是我们和美国博弈白热化的关键时期。

美国会怎么做，需要我们密切观察，会持续追踪分析。

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