微软并购Nuance，医疗行业的钱好赚？_风闻

微软近年并购案不断，光是今年传出的消息就有Pinterest、Discord，以及刚刚敲定的 Nuance。根据微软和Nuance Communications签定协议显示，前者以197亿美元收购这家语音技术供应商，并将其技术整合到医疗及其他产业云方案中。

1.微软为医疗行业一掷万金

这桩交易以Nuance收盘股价溢价 23%，每股56美元全现金方式收购，价值160亿美元，连同债务总金额达197亿美元。这也是微软史上第二大收购案，仅次于2016年260亿美元的LinkedIn收购案。

Nuance这家公司专注语音科技，许多媒体都提到 Nuance曾支持苹果的语音助理 Siri，事实上来龙去脉更复杂一些。2020 年Nuance 62% 的收入来自医疗保健，其余收入则广泛归于企业。就其本身而言，微软推出的Microsoft Cloud for Healthcare（微软云医疗健康），将与Nuance一起扩展，微软首席执行官萨蒂亚·纳德拉正在对特定行业的云下大赌注，收购 Nuance将其医疗保健领域的总潜在市场扩大到了5亿美元。

纳德拉在电话会议上说：“很明显，加快数字投资的医疗保健组织可以改善患者的治疗效果并大规模降低成本。人工智能等进步将对增强人类在医疗保健方面的能力产生巨大影响。人工智能是技术的重中之重，医疗保健是其最紧迫的应用”。

早在1995年，有一家在纳斯达克上市的公司叫做 Lernout & Hauspie。其来自比利时，专门研发语音科技。Lernout & Hauspie 一路收购其他语音科技公司，成为领域内的强者。在极盛时期，其所在地 Flanders 被誉为：“语言谷”（Flanders Language Valley），与美国的硅谷相辉映。

但好景不长，Lernout & Hauspie于2001 年爆出帐目造假问题。导致老板坐牢，公司也于同一年宣告破产。其主要的技术和财产权被一家叫 ScanSoft 的公司买走。Scansoft 也一路收购语音科技公司，于2005 年并购了研发语音辨识的Nuance。Nuance是由知名的国际史丹佛研究中心（Stanford Research Institute International，SRI）分拆出来，是学术研究商业化的成果。

大约 10 年后，SRI 又分拆出另一家公司，即后来 Siri 的前身，所以大家注意到Siri跟SRI名称很相似，并随即被苹果买走。苹果买到的主要是虚拟助理（virtual assistant）技术，在语音辨识技术上，苹果一开始沿用 Nuance 开发的技术；不过现在苹果应该已经换成自己的技术了。

回到 Nuance，其被ScanSoft并购之后，母公司自己改名为Nuance。因此现在的新Nuance可说是集合了自 Lernout & Hauspie 以来超过 30 年所累积的丰厚语音科技，再加上更多陆续并购来的新技术。新Nuance也持续收购语音科技公司，在过去 15 年并购超过50家公司，巩固了其在语音科技领域的地位。

Nuance 能持续 30 年投资语音科技，其中一个原因是有持续愿意付费的行业客户，也是微软此次并购的主要着眼点：医疗行业。

2.“解救”疲倦的医生

美国的医生和律师是高收入人群，医生特别讨厌三件事：被病人告，被保险公司拒绝给付，以及被政府处罚。了降低执业风险，美国的医生很重视医疗记录，包括记录医生与病人之间的诊疗过程，以及下处方的前因后果。

此外，美国政府于2009 年推动电子病历系统（eletronic health record, EHR），并提供补助。于是医院全面采购 EHR 系统，并要求医生详实填写。要不要猜猜看，一个由政府指定规格、医院采购，并强制第一线人员使用的系统会是什么结果？答案是官僚、难用，不符合临床的需求，让医生们痛苦无比。

2018 年外科医师阿图尔▪葛万德发表了著名的控诉《为何医生恨他们的电脑》。其中，他引述同事苏珊的体验：

每一个病人都有“问题清单”，以列出他或她的现有医疗问题，例如无法控制的糖尿病、早期的失忆症状、长期心瓣问题等。清单的目的是让医生可以一眼看到需考虑的问题。苏珊原本很小心的维持清单更新，删除不重要的问题，或是加上必要的细节。

但不同的医生会用不同的方式写诊断，骨科医师会为所有病患写相同的一般名词（脚疼痛），这对申请保险费用足够了，但对另外一位医生认为可能缺乏细节，是不是该写成（右膝盖骨质疏松）。过去医生手写的记录短且有重点。但有了电脑，人们走捷径，医生在写报告的时候还要满足系统的要求，结果弄得医生疲惫不堪。

2016 年的研究发现，不论使用哪一种医疗软件，医生平均和每个病人面对面沟通 1 小时，就要花2小时处理电脑文书工作。这些工作会蔓延到下班时间。威斯康星大学发现医师的平均工作日已经成长到 11.5 小时。

有了这个背景，就比较好理解Nuance的价值了。Nuance最赚钱的产品是Dragon Medical One，是专为医疗界打造的语音辨识服务，可以想像成是一个擅长听写医生叙述的打字机器人。

3.病历听打机器人

医生口述诊断，系统同时辨识内容并听写生成文档

根据 Nuance 2020 年报（PDF）：Dragon Medical One 让医生可以用语音识别来记录病人的病情。这个“听打机器人”不仅理解医疗术语，更重要的是熟悉各种病历、表格的规格，因此可以协助医生更快把口语转化成符合报表的写法。通过机器学习，还能适应医生不同的表述方式。例如医生说：“病人抱怨手腕痛”。系统就自动记录为：“病人自称作家，有职业病的肩周炎和腱鞘炎”。

Dragon Medical One也提供指令功能，可作为医生声控软件的语音介面。例如医生说：“调出病人上一次的胸部X光照片”，系统就能提出资料。Medical One可以在医生与无穷尽的电脑文书之间，协助医生能更快的做好合适的记录。

从语音辨识开始，Nuance还延伸到更多医疗资料服务，包括推出医疗云（Healthcare Cloud），提供EHR 管理、挂号系统、人资系统等。

4.医疗助理机器人

近来 Nuance 主推的新产品叫做 Dragon Ambient eXperience（DAX），可直译为“环境体验”。这是更进一步的虚拟助理。DAX 不再只是事后记录医生的诊断，而是直接旁听医生与病人的对话，并同时做记录、调资料，甚至推荐诊疗。DAX 装置包含摄影机，因此也可记录视觉的资讯，例如病人指出膝盖的疼痛位置。

DAX 更接近传统的医院助理，它边听医生与病人的对话，边解析内容，将之转化成结构化的资料。医生可以指挥 DAX 调病历、查医学文献，或是用完整的句子记录诊断。

屏幕中可以看到 DAX 将医生口语的诊断（上）转化成对应的诊疗病号（下）

最后当诊疗结束，DAX 已经将病人的病情描述、医生的咨询内容与最终诊断写成草稿，交给医生确认。这是钻研医疗多年的实务知识，加上语音辨识、人工智慧与云服务所创造的强大服务。事实上DAX是Nuance与微软共同研发的成果，也种下双方合并的种子。

Nuance另一个钻研的领域是放射医学影像，例如X光照片，其PowerScribe服务在美市占率近 75%。Dragon与Powerscribe都是前面讲述的Lernout & Hauspie时代买来的技术，除了这些技术之外，Nuance的另一大资产是客户本身——Nuance 已经打入了美国 75% 的医院，并跟医院EHR等软件串接。

而在企业用市场，Nuance 也打入美国前 100 大企业，提供语音 AI 与生物辨识服务。这主要是指在电话客服、电话行销以及声纹辨识上的语音应用，企业业务营收约是医疗服务的一半，年营收近 5.3 亿美元。

由此可见，微软并购 Nuance 是针对医疗领域的切入策略。微软于半年前推出 Microsoft for Healthcare。并购 Nuance可以省下微软打入医院与大企业的时间和精力，而且通过Medical One与DAX，可以站在医生与病人对话的第一现场，取得最宝贵的资料。

微软具有全球规模的云服务（Azure）、更强的开发者社群、市场渠道，以及将语音科技应用到其他领域的机会。想想看，还有什么其他高价值的对话，需要有助理在旁边拾遗补缺？

当其他科技巨头正因反垄断氛围而担心受怕，不敢有太大动作时；微软却是海阔天空，四处并购。其现金流丰沛、市场地位稳定，借钱成本极低，可说是有花不完的钱，正好适合买东西。而且 197 亿美金虽多，只占微软市值（近2兆美元）不到的1%，害得微软首席财务官艾米·胡德在简报时几乎没有发言的机会。

微软能自在的并购，一部份是因为 AI 的商业化才刚开始，似乎人人有机会，没有明显的垄断者。另一方面是因为企业用软件看起来也五花八门，没有独大。但接下来就不一定了，全球的云服务只剩下少数几家，是未来整合并购的起点。而就像微软并购 Nuance，推出医疗界专用的云服务，未来各个垂直领域的划分会更加分明。