增收不增利，激进发展的中骏集团“一体二翼”难见效？_风闻

　　近日，素有激进之称的中骏集团发布了2020年度业绩报告。

　　数据显示，中骏集团全年合同销售额达到约1015亿元，其中包括合营公司及联营公司的合同销售金额约人民币460.9亿元。

　　

　　尽管2020年，中骏的整体表现不错，总体数据冲亿。

　　不过，仔细看中骏的数据报告，就会发现公司在净利润和债务的表现却一点也不美。

　　尽管2020年营业收入同比增长52.4%，而归母净利润同比仅增长8.1%。毛利率则由2018年的34.6%下降至2019年的约27.6%，2020年继续下降至约24.1%，从股价上看，近三年中骏集团控股（HK1996）始终保持在2～4.6港元之间波动，表现平平。

　　从这些数据，我们可以这么不客气的说，中骏集团的业绩总体表现是“增收不增利”的。

　　

　　如果大家有留意过中骏市值的变化，估计很多人会纳闷，中骏好歹也算是千亿规模房企，为何上市10来年，市值却总在百亿徘徊？

　　作为成立于1987年的闽系房企中骏集团来说，实力还是不容小觑。在成立第23年的2010年，成功在香港联交所主板上市。

　　2013年开始走向全国，2017年总部移师上海。

　　有意思的是，中骏集团的总部搬到上海之后，销售额在一线城市的占比却是逐年下滑。

　　据财报披露，2017年-2019年，中骏集团一线城市销售额占比分别为：43.1%、15%、13.2%。

　　2020年中报显示，中骏集团一线城市销售额占比仅为7.4%，二线城市占比60.7%，三四线城市占比31.9%。

　　长期关注中骏集团，就不难发现，公司的绝大部分的收益来自物业销售收入。

　　2020年，中骏全年收益约325.73亿元，其中，物业销售收入315.54亿元，占比高达96.87%，租金收入约为3.15亿元，占比不足1%。

　　而与迅速扩张的规模相悖，中骏集团在土地市场上确是一路激进。

　　在土储布局上，中骏主要聚焦在一二线，土地储备风险更低，目前中骏集团的土地储备主要聚集在一二线城市，占比近80%，其中一线、二线城市占比分别为12%、66%，主要集中在长三角经济圈、环渤海经济圈、粤港澳大湾区、中西部地区以及海峡两岸经济圈等，且分布均衡。

　　公司从在2017年开始就大规模的拿地。2017年－2019年上半年，中骏集团的土地储备分别为1557万平方米、2406万平方米、2901万平方米。

　　欲速则不达。

　　这句话用来形容中骏，可以概括为：现在的中骏正在为当初的激进扩张买单。 因为现如今的地产行业，已经不再是看“面子”的时代，而是看“里子”。

　　对于中骏而言，困难的日子还在后面。