佳一教育申请香港上市，2020年入读学生总数超过22.5万名_风闻

据港交所5月25日披露，佳一教育控股有限公司向港交所主板递交上市申请，BNP PARIBAS为其独家保荐人。

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佳一教育是中国下沉市场领先且创新的线上线下融合(OMO)课外辅导服务提供商。公司提供整套课外教育服务，包括透过课外辅导服务业务，向小学、初中及高中学生提供数学、语文、英语、物理及化学等学科的辅导课程，及向第三方课外辅导服务提供商提供的教学解决方案服务，包括课程使用许可及销售辅导材料。

于2020年12月31日，佳一教育在中国15个城市合共营运73家辅导中心。截至2020年12月31日止年度，公司的入读学生总数超过225,000名。根据弗若斯特沙利文的资料，按2020年入读学生人次计，佳一教育在华东及中国下沉市场的课外辅导服务提供商中分别排名第一及第二。

截至2018年、2019年及2020年12月31日止财政年度，按入读学生总数计，佳一教育的业务实现了重大增长。入读学生总人次从截至2018年12月31日止年度的超过146,000人增至截至2020年12月31日止年度的超过225,000人，复合年增长率约为23.9%。

2020年12月31日的佳一云数学的注册用户由2018年12月31日的逾300,000人增至逾500,000人。公司提供的辅导课程总数从截至2018年12月31日止年度的约200万个增加至截至2020年12月31日止年度的约290万个，复合年增长率为20.5%。

此外，公司自营辅导中心的数量由2018年12月31日的63个(总建筑面积约59,628.0平方米)增至2020年12月31日的73个(总建筑面积约78,581.6平方米)。

财务数据方面，截至2018年、2019年及2020年12月31日止财政年度，公司的收益分别为1.92亿元、3.44亿元及3.53亿元；毛利分别为1.04亿元、1.47亿元及1.47亿元；公司拥有人应占年度利润分别为3130.4万元、4274.2万元及3885.5万元。

就市场规模而言，弗若斯特沙利文的资料显示，于华东一线及二线城市，课外辅导服务市场的规模于2016年至2019年按复合年增长率10.2%增长，并预期于2020年至2025年继续按复合年增长率16.2%增加。

相比较下，华东下沉市场课外辅导服务市场的增长势头更为显著，由2016年的245亿元增412亿元，2016年至2019年的复合年增长率为18.9%。

值得注意的是，佳一教育正面临行业激烈的竞争，其竞争对手或会使用互联网以更少的成本快速高效地向更多学生提供课程，而所需资本开支较以往更少。进而该公司可能会失去市场份额，收益减少和经营开支增加。

此外，公司拥有流动负债净额，可能面临流动资金风险。于过去三年，公司分别录得流动负债净额1.01亿元、1.48亿元及7240万元，主要是因为公司收到的课程费用增加，与其课外辅导服务业务增长一致，导致大额合约负债。

佳一教育集团的业务战略包括扩大集团在华东及华南（尤其是下沉市场）的业务运营；继续扩展集团的服务范围及丰富集团面向机构客户的辅导材料及课程；继续吸引及留任积极和高资质教学人才；增强集团的技术及数据分析能力及在中国及海外有选择性地把握并购机会。