一季报发布利空出尽，高途蓄水期之后或很快回归盈利性增长_风闻
节点财经-节点财经官方账号-专注上市公司价值发掘，聚焦头部公司增长节点2021-05-26 21:07
笔者发现高途GOTU将成人业务板块更名为了高途在线，这背后意味着高途将把成人业务作为重要的增长赛道。同时在一季度进行了品牌聚焦，并强调公益属性，和中华儿慈会达成了公益战略合作。在此之前，高途也在五四青年节发布《路人》公益片讲述了最美教师刘秀祥、手语律师唐帅、失去双腿的舞者廖智、乡村超模陆仙人为我们诠释青年人的归路、默路、奇迹之路，他们把自己走成了一条路。
在最近政策密集发布的背景下，中概股普遍走低，其实历次行业监管都企业需要做的就是活下去，而品牌战略聚焦、提升教学质量，让优质老师服务好现有学员可以更好的为政策磨合期之后的公司走向新的盈利。
其实在此之前，从此高途发布会之后，陈向东也分别在4月26日、4月28日、4月29日和4月30日密集走访了成都、长沙、合肥和济南四个运营中心，和伙伴们进行了关于乐观、务实、责任心等相关主题的沟通，我想这和发布会的品牌战略所说的本地网课战略密不可分。
一、高途在线上线，高途押注成人教育板块
2014年，陈向东离开老东家，创立了高途。从新东方离开时，陈向东42岁。半年后，他创办了高途。习惯穿着笔挺的西装，端坐在皮质沙发转椅上的陈向东将高途搬进了五道口的地下室，这天起，他换上普通衬衫，也卸下了新东方的光环。“做教育这么多年，对这个行业有很深的情感，也有不同于别人的深刻理解。在这个过程中发现很多存在的问题，我想要做解决这些问题的人。”
纵观行业，在教育O2O泡沫破灭后，大批O2O平台遭到行业清洗。2017年，在线教育行业仍处在试水阶段，当时教育工具、教育平台数量急剧增长，从业者都希望借助互联网之风改造传统教育。
此后新一轮的创业热点转向K12，最火爆的当属1对1模式，这种教学模式被资本碰上了天，业内不少人信奉，1对1才能创造更高的教学质量。
而高途剑走偏锋，开启了在线直播大班课赛道。也是业内第一家专注于K12大班授课的企业。
2017年，正值高途3周年时，陈向东曾表示：“在2015年下半年一度因变现场景而十分焦虑，2017年3月起，高途基本实现收支平衡。”
全面ALL IN在线大班授课的这一年（2017年），高途营收为9758万，转过年（2018年），营收增长了307.16%至3.973亿。高途证明了大班授课的可行之外，也证明了自己。
对行业的预判和理智的分析为高途创造了更高的门槛和壁垒，也让高途没有卷入在线教育的融资潮。
这一波行业融资潮转瞬即逝，快速扩张后行业呈现跳楼式回落。在资本冷静后，“回归教育本质”的说法开始在业内沉淀。经过了鱼龙混杂的时期，在线教育留下了一部分真正潜心研究教育的企业，高途也是其中之一。
2019年，仅仅融到A轮的高途上市了，创造了新的纪录，成为上市K12课外辅导在线教育公司中难得盈利的企业。成立之初，高途获得了来自启赋资本的百万美元天使融资；2015年高榕资本、启赋资本、中信锦绣等投资了高途的A轮。之后，高途就没有新的融资消息，直至IPO。
今年4月22日，高途官方发布消息，将已沿用7年的名称将正式更名为“高途”。4年前，陈向东曾表示，“做这件事并不容易，教育是一个比较复杂的生态系统”。如今，改头换面，高途的新生态有何变化？
从定位看，新的高途定位为“科技让教育更美好的公司”，更名后的高途分为高途课堂和高途在线，分别服务K12中小学和成人业务需求，为客户的持续学习赋能。
除了定位的变化，高途的改名与业务方向有关。
从业务层面，如今高途在线在民促法之后进入了新的增长期待区，政策也让成人教育板块更加具有成长性，鉴于考研人群的持续增长，高途在线在5月18日发布了新的考研教学产品体系同心圆，高途在线能否复制高途课堂，值得期待。
二、政策磨合期，停下来就是最好的战略
关于高途，业内曾广为流传“高途后再无高途”。这是因为，高途是业内较为少见的持续盈利的在线教育机构，而选择盲目扩张的在线教育遭遇了危机，是时候停下来思考教育的本质和教育公益性的时候了，高途在第一季报的时候发布了社会责任感年度报告也是对自我的一种反思，缩减扩张速度实现新的盈利或许才是他们需要进一步思考的，好在利空已经出尽，行业负面也会慢慢消退，在走出迷区之后成功的人会再成功，盈利的企业会再盈利。
自在线教育兴起，这一领域的从业者就一直挣扎于盈利难这个痛点。而高途曾经创下了连续9个季度盈利的神话。
2018-2020年，高途的营收分别为3.973亿、21.15亿、71.25亿，增速分别为307.16%、432.30%、236.89%。2020年，高途全年营收达到71.25亿，相较于2017年的9758万营收，更是翻了73倍。
高增长的动力为何？一方面是疫情，一方面是直播技术的成熟。然而这些都已经成为过去，未来新的增长放在成人和教学质量、科学技术提升会是新的盈利赛道。
之所以之前能跑通盈利的闭环，主要取决于创始人的方向感。在过去7年中，高途进行了三次升级，第一次就是业务的聚焦。如上文所述，2016年，高途将5个to B的业务和一个to C的业务进行收缩整理，转型在线大班授课，并在2017年实现全面ALL IN。
第二次是在去年，原高途宣布进行重大战略升级，将旗下所有K12业务整合至高途课堂。通过高途课堂承载旗下所有K12业务的品牌。
而第三次就是今年，一周前，高途课堂宣布将推出下一代在线教育新产品，开始探索“本地网校”新赛道，以持续提升在线教育的产品、教学和服务。
高途总能在关键时刻走出正确的道路，如今落地成人教育也是一条适合当下的重要战略。
目前，高途集团旗下产品包括高途课堂、高途在线等。其中，高途课堂聚焦了K12业务即小学一年级到高中三年级的学科在线辅导。高途在线则主要包括语言培训、财经教育、考研、公职考试、出国留学、企业管理等成人在线教育。
一个值得注意的增长来自高途成人教育业务，2020年，高途在线收入达8.87亿元人民币，比去年同期增长117.3%；正价课付费人次达44.2万，较去年同期增长93.0%。
截至目前，平台累计注册用户超1300万，50岁以上的学员占比达25.8%。K12是高途增长的绝对动力，而成人教育业务正在成为支撑高途的第二增长曲线。
投入人工智能研发，高途用技术做教育普惠
在4月的发布会上高途发布了奇点研究院，蔡奇也强调过教培机构对互联网技术应用在教育方面有着自己的贡献，笔者发现高途一期计划落地的项目包括：
1. 体验实验室，通过2D/3D、AR/VR等技术实现对教学工具和教学场景的重构。先期落地两个方向，一是互动实验，目前已经和初中学部在推进，今年将完成化学和物理实验的交付；二是AR/VR课，尝试将sam老师的招生课，其中一节课改造成AR/VR课，成为行业第一个类似的产品
2. 音视频实验室，通过流媒体编码和处理的算法创新，提升直播效果，打造更清晰、流畅的用户体验
3. 人工智能实验室，先期重点打造对话智能，即智能助理的应用，目前确定的落地方向为辅导老师的师训、家校沟通时的提词器等场景
后续高途奇点研究院仍将根据落地的情况，再不断丰富各实验的内涵，以及增加实验室。
去年第四季度开始，高途在线通过大数据、人工智能与在线教育的结合，推出“大班教学、小班服务、个性化体验”的教学模式，形成“讲、练、测、评、伴”五位一体课程场景闭环，以面向未来的学习方式和理念，为用户带来更优的学习体验。
在一星期前的战略发布会上，高途发布高途奇点研究院，通过打造奇点课堂，重新定义三大教育场景，即教学场景的教室、教学内容的课本和教学服务的辅导。奇点辅导则分为师训，督课和沟通三种辅导场景，又分别对应赋能主讲老师、教研老师和辅导老师。
高途集团科学家蒋松介绍，奇点教室以5G为核心，通过超高可靠、超低时延的网络设施，提供课堂上“实时交互”功能；以AR/VR技术作为辅助，让学生体验沉浸式教学，打造“身临其境”的在线课堂；以人脑科学为基础，通过实时、海量和深度的数据反馈，实现“教学相长”。
通过落到场景端，高途希望通过科技改善教学。目前高途的技术团队已经超过1000人，不仅推出了自有的课程直播平台、答题系统，还支持了辅导老师的批改系统等。
一直以来，在线教育因其互联网属性，存在四大痛点:获客成本高、师资及内容缺乏且教学效果低、用户付费意愿及转化率低、盈利模式仍待验证。
船行至今，烧钱已经不能维系，要长远发展，在线教育走入了精细化运营的时代。升级后的高途，首要两个任务就是降低成本以实现正向盈利、提高教学质量以提升转化率和付费意愿。
笔者预见未来半年后高途蓄水之后将提前回到盈利赛道。