滴滴拆分上市，橙心优选未来难期？_风闻

据外媒报道，出行领域巨头滴滴开始谋求在美上市，委托高盛和摩根士丹利进行首次公开发行。

有知情人士表示，滴滴此次上市可能剥离旗下社区团购业务橙心优选，进行单独融资发展。

这貌似给了市场一个信号：滴滴想要撇开烧钱业务橙心优选抢滩上岸，后续不再持续对外输血，至于在社区团购业务上的拓展，最终的盈利问题由橙心优选单独摸索。

随着移动互联网场上的人口红利消退、市场份额瓜分完毕，主需求场景被巨头门牢牢占据。

大小企业开始扎堆IPO，渴求在监管前夜搭上“顺风车”，接入二级市场离场，完成资本们的“功成身退”，成为绝大多数巨头们的终章。

经历生鲜大战之后的社区团购赛道，也迎来洗牌阶段，无论是老牌生鲜玩家，还是新晋流量“明星”玩家，模式与玩法越来越清晰，各个平台的模式也逐渐同质化。

有专家预测，这场烧钱补贴的长跑赛事，或在未来1-2年内角逐出多寡头局面。

橙心优选借助滴滴助攻拿下社区团购一枚船票，在业务上与美团优选、多多买菜形成三道“流量风景线”。

如今，即将失去滴滴输血的橙心优选，未来是否还有足量的弹药继续在赛道上冲刺，却是一个未知数。

01

陷入存量竞争，IPO救急？

在资本市场上，能获得投资人的青睐，必定是一个性感的资本故事，而滴滴共享出行的故事，如今，变得不再性感，似乎难以撑起千亿市值。

事实上，自从滴滴并购优步中国之后，在国内共享出行市场，滴滴份额一度高达80%以上，成为出行领域当之无愧的领头羊。

根据去年 11 月初滴滴出行官方宣布的数据，10 月国内月活用户突破 4 亿。滴滴出行董事长兼 CEO 程维透露，在滴滴上，每天有超过 5000 万用户用互联网的出行服务。

作为日常非高频应用app，千万级体量足以承载其一哥地位，然而这并没有减轻滴滴的“焦虑症”。

由于市场存在千亿空间，给了更多没有搭上滴滴”顺风车“的资本们，有了遐想空间，而滴滴刚好给了他们机会。

2018年滴滴顺风车事件爆发，舆论一边倒指向滴滴安全隐患，随即滴滴下架了顺风车业务，并将发展重心放在安全与合规层面。

也正是因为这段顺风车市场空白期，让嘀嗒出行等网约车平台实现了快速发展。

根据弗若斯特沙利文咨询报告，2019年嘀嗒出行在国内顺风车市场中占据市场份额达到66.5%，成为国内最大的顺风车平台，在此之前，顺风车业务一直是滴滴集团盈利支柱型业务。

滴滴空窗期给了滴答出行迅速”出道“的机会，2019年，嘀嗒平台上产生的交易总额达人民币110亿元，其中顺风车85亿元，占77.3%。

同时，滴答出行开始申请IPO，向港股提交了上市招股书，准备冲击"共享出行第一股"。

尽管滴滴也意识到危机存在，并重启了顺风车业务，但增长颓势已成定局。

除此之外，哈喽、高德、曹操出行等新晋势力纷纷开始侵入滴滴腹地，抢夺短途出行地盘，当初的街头一霸如今陷入多头瓜分的困局中。

根据公开资料显示，滴滴出行2019年日活跃用户数约占总日活用户数的93%，而滴滴的乘客、司机端应用程序的日活跃使用率分别下降5%和23%。

降低补贴导致用户散失，启动补贴进一步加大亏损，滴滴陷入了进退两难境地。

多面受敌，在资本的角度来看，共享出行的故事，或许有其它版本的结局。

错过了上市风口的滴滴，急需要一个崭新的故事来维系IPO之后的市值，所以，寻找到下一个故事成为关键。

滴滴相继启动外卖、电商、造车以及社区团购项目，一系列动作可以看作是滴滴在寻求新业务增长点。

受限于出行领域单一业务线，滴滴已无力在为网约车打价格战,加上新业务都是烧钱业务，想要继续维系滴滴市场地位，只能靠二级市场输血。

滴滴面临着旧业务增长乏力，新业务流血不止的情况下，IPO大概只是个“急救包”。

一方面，对多个赛道发起猛攻，更像是一次次追风跟投，导致内部资源分散消耗，短时间内难有立竿见影效果；

另一方面，滴滴对端内自有流量过度依赖，对于非匹配的消费场景，用户难以形成路径依赖。

滴滴急需要一个可以落地的新场景，而社区团购无疑将承接滴滴IPO之后的故事。

02

烧钱散失了魔力？

受疫情影响，2020年线上生鲜配送迎来小高潮，社区团购也随之进入真正的“里程碑”时刻。

据中信建投研报中显示：2019年中国生鲜零售市场规模达5.1万亿元，生鲜电商市场规模达2796.2亿元，渗透率仅5.48%。

在疫情的刺激下，2020年社区团购市场发展迅猛，市场规模预计达890亿元以上，在生鲜电商中占比达到21.9%。

社区团购就如果荒野里的一把火，瞬间点燃了沉寂多时的资本市场，也让带有天然流量的巨头们摩拳擦掌跃跃一试。

2020年6月，滴滴旗下橙心优选正式在成都成立，随后以成都作为根据地向全国区域全面铺开。

成立之初，滴滴集团董事长程维曾表示，滴滴在社区团购业务投入不设上限，全力押宝社区团购赛道。

同时，各路资本也嗅到了新一轮赛道春风，同年7月，美团优选以济南为第一站，通过招募团长建群，实现首日下单次日达，平台负责配送和履约，迅速覆盖华中、华南、华东及西南等十二个关键省区；

8月，拼多多基于APP和微信小程序平台，顺势推出多多买菜，在湖北、江西、四川等13个省市陆续开通业务，直击社区团购业务。

在流量为王的移动互联网时代，滴滴、美团以及拼多多凭借自身流量优势，搭建起了网格式供应链生鲜销售渠道。

进入2021年，市场风向悄悄发生了转变，由此前的增量市场转变为存量市场的竞争，各路资本纷纷下场，期待瓜分这尚未被巨头占据的流量入口。

在社区团购春风吹拂下，一大波资本争相涌入赛道。

预计2021年将有超100亿美金投入到社区团购赛道，除了之前的兴盛优选和十荟团（腾讯、阿里投资），今年美团也计划烧400亿元投入其中，一年下来，投入在社区团购的资本超1000亿元。

据资料显示，2020年双11期间，橙心优选全国日单量突破1000万，美团优选的单量突破2000万/天，2021年2月，多多买菜平均日订单量突破1500万。

横向对比来看，橙心优选在体量上仍处于弱势。而从各家2021年计划来看，美团优选2021年GMV目标为2000亿元，多多买菜为1500亿，橙心优选则只有1000亿。

社区团购业务是一项烧钱运动，滴滴在出行领域靠烧钱夺得市场，但此次的社区团购业务却未必能够再成就一个“滴滴”，毕竟，各路玩家背后站台的资本都有着充裕的资金作为保障。

进入到存量市场中，烧钱动作带来的增量有限，用户更替成本并不高，短期的烧钱效应会被削弱，随之而来是各家进入供应链、物流以及服务等方面的竞争。

03

监管重锤，橙心优选未来难期？

如果说新晋小生不断蚕食滴滴市场份额是一场海啸的话，那么监管出击则是一把达摩克里斯之剑，悬挂在悬崖之上滴滴的头上。

12月11日，“人民日报评论”发表“别只惦记着几捆白菜、几斤水果的流量，科技创新的星辰大海、未来的无限可能性，其实更令人心潮澎湃”评论。

今年3月，市场监管总局依法对橙心优选、多多买菜、美团优选、十荟团4家社区团购企业分别处以150万元罚款的行政处罚，对食享会处以50万元罚款的行政处罚。

监管重锤下的一系列动作，警示着巨头们在社区团购业务上的乱象插足。

除开对社区团购加强监管外，国内反垄断浪潮不断，先有阿里涉嫌二选一，被处以182.28亿元天价罚单，后有美团涉嫌反垄断被查。

监管风暴一浪接一浪，让野蛮生长起来的滴滴怀揣着不安的心。滴滴选择拆分上市，有其内在驱动。

其一，橙心优选在社区团购赛道根基不稳，而滴滴又面临各路诸侯围追堵截，考虑到后续持续投入，势必拖累滴滴，独立发展既可以少去资金约束，间接又为滴滴上市提供了一个好故事；

其二，监管逐渐加强，作为出行领域一把手，滴滴本身就面临着多重压力，为避免上行压力，分拆将弱化舆论。

只不过，失去滴滴输血的橙心优选，难有与拼多多、美团、阿里等比拼的筹码。

04

流量剩余价值被“高估”？

进入后互联网时代，流量价值被重新定义，流量剩余价值成为巨头们新故事“推手”。

移动互联网给人们提供了一个新世界，在这世界里所有门店聚拢在某几个APP窗口中。

大部分企业认为，自家的APP平台坐拥巨大的流量剩余价值未被充分挖掘，所以，平台之间的抗衡效应逐渐放大，促使其往“新故事线”拓展业务。

《资本论》中提到，“剩余价值不能由流通生出来，它在形成过程中，必须有某种不能在流通内看见的东西，发生在流通的背后”。而互联网的剩余价值就是流量剩余价值。

在流量弥足珍贵的当下，掌握头部平台的公司，都有向外围业务拓展的“底气”，例如美团“抢占”滴滴出行业务地盘，滴滴也“侵入”美团外卖服务腹地。

不是因为主营业务提供源源不断的现金流支持，也不是因为行业本身需要迭代升级，而是相信自家生态内流量没有充分利用。

发家于互联网生态的巨头们，始终相信流量密码适用于任何场景，即便原本不契合的业务线，也可以统一端口对外提供服务，但“剩余流量价值”被过分高估。

从流量匹配角度来看，相比于拼多多、美团、阿里等具备团购、电商交易基因的平台，提供出行服务的滴滴，与社区团购的业务结合度并不高，流量接入场景不对称，势必进一步导致滴滴本身业务受损。

而橙心优选貌似也在为电商流量寻找“合伙人”摆脱困局，此前市场有声音称，橙心优选将会与京东的社区团购业务合并，京东的回复是不予置评，橙心优选则称消息不实。

退一步来讲，京东合力入场，对于橙心优选来说，业务合并或许能够摆脱现阶段“难上位”的局面。

毕竟，缺少“台柱子”滴滴的扶持，橙心优选在巨头林立赛道的处境更加尴尬。

社区团购还在如火如荼进行，前期靠烧钱打价格战换市场，后期靠运营摆脱亏损局面，在这场看不见硝烟的战场上，不如让子弹再飞一会，或许能看清橙心优选的“财富密码”。