1.0. 2020年4月 暗流涌动的Cover_风闻

之前讲了下帝国调查这机构的特殊性（会调查日本绝大部分企业），以及权威性（A8突然拒绝调查导致商业信用破产）。顺带我们来讲讲2020年第一季度时，Cover自身的情况以及相关的业界消息。

根据帝国调查的报告，cover的现金储备比例高得不可思议，经营风格相当保守，储备了大量现金以应对突发情况。2018年3月86.8%，2019年3月71.1%，2020年3月46.4%。（图一和图二）

图一 帝国调查关于Cover的报告第一页

图二 现金占流动资产比例

如此高的现金比例在普通投资人眼里是不可接受的。现在各国银行都在印钞放水，通货膨胀导致现金不再“值钱”。常规做法是购入大量实体资产方便折旧避税，或者加大投资开展新业务，尽量压低现金比例。

这也是部分股东对谷乡元昭（俗称yagoo）心怀不满的原因。日本已经是负利率了，有钱不花出去投资却放在银行等贬值？所以四期生在三期生出道后仅仅4个月便被推出，并且四期生人选是Cover背后多方资本角力的结果，与谷乡元昭关系没有像之前的vtuber那么紧密。按照Cover出新人的间隔来看，10个月才是合理的间隔。再加上谷乡元昭在丰州演唱会结束后的采访中公开表示，Cover将放缓扩张的步伐，专注于招募更多的后勤人员来辅助v，进一步激化了矛盾，因部分股东想加紧扩张的步伐。

可天有不测之风云，新冠疫情席卷全球，谷乡元昭的保守风格救了Cover一命。大量的现金准备让他们在新冠疫情下有资本硬烧钱顶着。注意2020年3月的的现金比例，已经掉到了46.4%。作为对比，彩虹社的母公司Ichikara，在2020年3月27号发表公告，提取了一亿的注册准备金。（引用1 & 图三）

图三 关于Ichikara提取资本注册金的新闻

注册准备金作为维持一个公司的最基本运营的资金，通常作为棺材本是不会被提取的，除非遇到了紧急状态。因当时彩虹社投入了巨量资源举办全国巡回性live，同时针对live开展了大量培训，但是新冠疫情导致大量live停摆，损失惨重，必须动用棺材本了。

通过简单与彩虹社的简单对比，不难发现Cover的“优势”。保守可以被解释成抗风险能力极高。在如此高的的现金储备下，还能有不俗的收入，旱涝保收，实属投资的好对象。于是，在2020年4月，Cover拉到了大量投资。这笔巨量投资，也成了cover日后最大规模内乱的源头。 

引用资料：

1）https://p2y.JP/ichikara-nijisanji-capital-reduction-official-gazette/

原动态：2020年4月 暗流涌动的Cover https://t.bilibili.com/510037983560634197?tab=2

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