传习酒将三度IPO，或冲击钟方达的200亿营收规划_风闻

　　目前来看，习酒想要IPO最好的方法是从茅台集团剥离出来单独上市。但当习酒离开茅台的庇佑、甚至成为茅台的“竞争对手”后，还能高速发展吗？

　　习酒IPO诉求强，或从茅台集团剥离

　　今年2月底，习水县代表团在出席遵义市第五届人大五次会议时表示习水县称全力支持和推动习酒上市。同期，贵州省发展和改革委员会提到，培植提升习酒等一批在全国具有较强影响力的骨干企业，加快推动企业上市，培育一批国家级、区域级知名企业。

　　这让习酒在A股上市的讨论再度热烈。数据显示，习酒2020年全年销售实现103亿，在2020贵州100强企业中排名第29位。习酒上市，对贵州地方政府利用资本市场缓解其城投债、盘活贵州经济意义重大。地方政府对推动习酒上市诉求强烈。

　　2013年、2019年，习酒两度IPO均受阻，原因是习酒与茅台存在同业竞争嫌疑。

　　近期，微博名为“茅台900元真不算高”的网友，发文质疑茅台与习酒涉嫌同业竞争，损害中小股东利益，对茅台实名举报，让习酒与茅台集团的同业竞争问题受到更大关注。

　　贵州茅台曾公开表示，习酒公司主要生产的是系列浓香型白酒，市场定位为面向普通消费者，和贵州茅台的高中档酱香型白酒在香型、酒精度数、价格、消费群体上均有较大差异。在2001年贵州茅台上市时，茅台集团还曾做出承诺，将收购习酒公司酱香型酒生产经营性资产，解决同业竞争的问题。不过，茅台集团没有兑现这一承诺，酱酒也长期是习酒的主营品类。举报信具体指出“习酒公司绝大多数产品都是酱酒，与贵州茅台在香型、酒精度数上完全一致，且价格、消费群体也面向中高层消费，已构成明显同业竞争。”

　　由此，关于习酒未来将从茅台集团剥离出来，并通过贵州省属国资平台上市的说法在坊间传播。媒体曾报道茅台集团相关负责人仅对此表示“要茅台集团放弃习酒不太现实” ，但也没否认剥离习酒的说法。

　　当习酒成为茅台的“竞争对手”

　　1998年，习酒并入茅台集团前，已经连续6年亏损。在茅台的品牌、管理、技术扶持下，习酒1年后就实现盈利，并进入快速增长时期。期间，习酒也被深深打下了茅台印记，有时会被戏称为“二茅台”。

　　目前，习酒主打的是次高端品牌，主攻次高端酱酒市场。中国食品产业分析师朱丹蓬曾分析表示，习酒是茅台集团产品金字塔中的一个重要布局。可见，在茅台集团统一规划中，习酒位于茅台集团产品金字塔的中上位置，在消费场景上是茅台飞天的替代产品，也在为茅台飞天培育基础市场。

　　如果习酒剥离茅台成真，茅台集团大概率不会容忍一个次高端酱酒品牌继续壮大，而是会培育自己的次高端品牌。在中端酱酒领域，茅台本身就布局有茅台系列酒，可以培育成次高端品牌。

　　4月16，在2021贵州白酒企业发展圆桌会议上，习酒公司党委书记、董事长钟方达表示习酒正为2025年实现营收超过200亿元建设产能及配套，并将推进技改项目建设，在2026年达到10万千升产能，实现54万千升以上的贮酒能力，为未来向千亿级企业迈进打下坚实的基础。

　　钟方达还表示，习酒接下来继续做大做强将主攻四个方向：一是强化品牌构建，未来出厂的习酒越来越好；二是加大品牌传播，提高品牌美誉度；三是坚持走中高端品牌发展路径，持续打造大单品；四是提升渠道运作能力，稳定价值链，增强渠道市场竞争力。

　　四大主攻方向中前三个都是与品牌相关的举措，可见品牌对习酒的重要价值。

　　如果习酒从茅台剥离的预测落地，离开茅台的品牌扶持，又与茅台构成一定竞争关系后，习酒大概率无法再保持当初的业绩增速，钟方达的增长计划或也将随之受挫。