华东医药走强的基本逻辑分析_风闻
进击的方什酱-热点题材挖关注公众号:《方什复盘》以防失2021-04-27 21:12

一、华东医药是一家集医药研发、制药、药品分销、零售、医药物流为一体的大型综合性公司,主营业务为医药工业生产、销售和医药商业经营。
医药工业核心子公司杭州中美华东制药有限公司是中国医药工业50强。医药商业方面是浙江省规模最大、实力最雄厚的综合性大型医药商业企业。
公司拥有完善基层终端市场网络,并具有浙江乃至华东地区高度自动化医药物流中心。
医药商业规模连续多年位居中国医药商业企业十强,浙江省内第一位1。研发、生产、连锁销售、医美成为该公司盈利的几个主要板块,题材丰厚,前景看好。
二、 工业生产方面,克服疫情影响生产和集采带来的降价影响,去年子公司中美华东实现营收110.40亿元,同比增长5.07%,净利润23.32亿元,同比增长6.13%,该子公司净利润占总体归母净利润82.71%。
未来新产品吲哚布芬、吡格列酮二甲双胍等产品有望成为公司新的增长动力。
三、医药商业方面克服疫情影响,完善多库联动全省物流体系,拓展以“冷链”为特色的第三方服务,积极探索“电商物流配送、处方外流配送”等新模式下的物流服务,板块业绩有望重新恢复增长。
四、医美板块去年营收不佳,今年疫情逐步克服,收入有望在少女针等新产品不断上市推动下出现实质性增长,同时,去年至今的医美股票大涨对华东医药也有正面影响 。
五、研发投入加大,带动新产品不断出现,助力业绩增长。去年公司研发费用9.18亿元,占工业收入的8%,公司肿瘤线、糖尿病线、免疫线研发、申报、临床产品增多。
六,业绩增长平稳,未来评级上升。公司处去年受疫情影响外,其他年份营收、净利润、每股收益、每股现金净流量等指标在医药板块中处于领先地位,公司质地优良,被机构看好,调研人次上升,估值评级上升。
七、 公司处于浙江资本丰盈之地,自身兼具医药生产,连锁销售,发力疫苗冷链物流供应链,特别是切入医美行业,在题材上和运行上具备丰富性和想象性。
风险提示:医药研发生产上市不及预期;冷链物流的地域性限制;医保谈判引发药品价格下降;目前股价已经上涨后的回调震荡。
以上观点并不构成投资建议,股市有风险,入市需谨慎