人工智能第一股科大讯飞财报观察：净利增幅66.48% 人工智能全面爆发_风闻

作者：王骐骥

来源：GPLP犀牛财经（ID:gplpcn）

2021年4月20日，科大讯飞发布2020年年报显示，科大讯飞2020年营收超130亿元，较上年同期的100.78亿元增长29.23%；归属于上市公司股东净利13.64亿元，较上年同期的8.19亿元增长66.48%。

对此，在科大讯飞业绩说明会上，科大讯飞董事长刘庆峰表示，“支撑科大讯飞业绩稳步增长的有三点原因：

第一是我们当前经营的高速增长和经营的健康度，目前，科大讯飞现金流继续保持高速大幅增长;

拓展的战略根据地越来越多，有了根据地‘船票’，可以迎来更大的未来;

科大讯飞系统性创新迈上了全新的台阶”。

2021年，科大讯飞能否继续增长？

AI产业蓬勃发展

作为新一轮产业变革的核心驱动力和引领未来发展的战略技术，国家高度重视人工智能产业的发展：

在2018年3月和2019年3月的政府工作报告中，政府强调要加快新兴产业发展，推动人工智能等研发应用，培育新一代信息技术等新兴产业集群壮大数字经济。

根据《新一代人工智能发展规划》，2020年中国人工智能的技术与应用水平将发展至世界先进水平，同时核心产业规模超过1500亿。2030年中国人工智能核心产业规模超过1万亿元。

在国家的高度重视及政策扶持下，中国的人工智能产业也在近年高速发展。

资料显示，近5年来，中国人工智能相关企业数量持续高速增长，年增速维持在35%以上。其中，2020年新增相关企业超40万家，增速达到42.6%，为历史最高。

根据Frost&Sullivan(沙利文咨询)统计数据显示，2019年中国人工智能行业市场规模约为1372.4亿元。2020年我国人工智能市场仍保持稳定发展，预计整体市场规模将达到1858亿元。

未来中国人工智能市场规模将不断攀升。

对此，艾媒咨询分析师认为，虽然人工智能投资较为火热，但是投资者对于人工智能发展的期望并未超出人工智能可达到的高度，未来在多领域具有广阔应用前景的人工智能行业仍将在资本市场有良好表现，投资热度将继续维持。

在中国人工智能产业迅猛发展之际，作为中国“人工智能第一股”，科大讯飞在过去三年突发猛进。

科大讯飞过去三年年报显示，从2018年至2020年，科大讯飞归属于上市公司股东的净利润分别为5.42亿元、8.19亿元及13.64亿元，增幅分别为24.71%、51.12%及66.48%。

从营收来讲，从2018年到2020年，科大讯飞分别实现营收79.17亿元、100.79亿元、130亿元，同比增长分别为45.41%、27.3%和增长29.23%。

据科大讯飞2020年财报显示，报告期内，科大讯飞实现营收130.25亿元，同比增长29.23%；净利润13.64亿元，同比大涨66.48%。2020年，科大讯飞实现毛利58.76亿元，较去年同期增长26.69%，实现经营活动现金流量净额22.71亿元，再创历史最好水平。

对于增长的原因，科大讯飞在公告中表示，受疫情影响，各行各业快速形成了各类线上业务的应用习惯，公司相关业务均较快适应环境变化，对接了更多的快速增长机会。此次疫情也为教育、医疗、智慧城市等相关业务强化客户认知，以及疫情之后的业务发展进一步打磨了产品并积累了良好的客户口碑。

在此基础上，科大讯飞提出了千亿目标。

在科大讯飞业绩说明会上，科大讯飞董事长刘庆峰表示，科大讯飞千亿收入目标的动力来源来自于讯飞主要赛道的内生式增长，三分之一来源于教育，三分之一来源于医疗、电子政务、便利便捷服务等数字生活领域，还会有三分之一来自于消费类产品。

“如果以2020年为基础，每年实现45%的增长，科大讯飞大概在十四五末就会实现1000亿营收规模，但今年其实我们多个业务线，年度增长速度都远远比这个还更高，所以大家还是很有底气的”，刘庆峰表示说。

即便人工智能产业迅猛发展，然而，科大讯飞能否实现千亿目标呢？

科大讯飞财报观察：净利增近七成教育等****业务突飞猛进

公开资料显示，科大讯飞主业业务为从事语音及语言、自然语言理解、机器学习推理及自主学习等人工智能核心技术研究，承建有智能语音国家新一代人工智能开放创新平台、认知智能国家重点实验室、语音及语言信息处理国家工程实验室等国家级平台。

在科大讯飞2020年年会上，科大讯飞董事长刘庆峰曾表示，未来五年，科大讯飞的基本经营准则之一就是利润增长的价值要高于收入增长的价值。

科大讯飞能否如愿实现这一目标？

据新时代证券关于科大讯飞2020年年报点评显示，

“科大讯飞通过赛道聚焦实现了人效提升，教育、医疗行业高增长公司自2018年开始实施战略聚焦，精耕C8产品线，控制人员增长，人效大幅提升，2016-2020年，人均创收由56万元增至118万元，人均毛利由28万元增至53万元。核心业务收入得到迅速增长，2020年，教育、医疗业务增速分为70.68%和69.25%，占总营收比增至32.14%和2.4%。”

不过，尽管科大讯飞在2020年业绩增长显著，然而科大讯飞依旧美中不足的是，其营收增长不及预期——具体来看，2020年营收同比增长29%，相比于2019年的27%略有提升，但仍不及普遍预期。根据业绩说明会上高管团队的解答，主要原因是2020年中标合同金额同比增长57%，但由于收入确认政策的变更，导致部分收入确认延迟。

与此同时，具体到科大讯飞的盈利能力上，其毛利率也有一定程度下降——据其年报显示，科大讯飞2020年毛利率为45.12%，这一数据较2019年下降0.9个百分点，较2018年下降4.9个百分点。对于毛利率下降的原因，科大讯飞董事长刘庆峰表示，”硬件产品的占比提升是主要原因之一。从长远视角来看，随着运营型业务占比的提升，边际成本将显著下降，毛利率水平至少会恢复到50%以上。”

不过，综合来看，科大讯飞在2020年，包括业绩及其他增长都是一个明显事实，这是因为，在人工智能趋势下，科大讯飞在教育、医疗等具体业务的逐步落地。

根据科大讯飞2020年报显示，2020年，科大讯飞教育业务实现营收40亿，智慧教育业务同比增长70.68%，在科大讯飞总营收占比最大，目前，科大讯飞智慧教育产品已在中国31个省份广泛应用，与全国3.8万余所学校深度合作，服务过亿师生，其中，智慧课堂产品共覆盖34个省级行政单位3万多所学校；疫情期间，科大讯飞通过A.I.助力在线学习，录播教学、直播教学、线上作业、在线考试等功能，服务了全国21个省1500万师生，20多亿人次。

据国家统计局2019年公布的数据显示，全国小初高学校数量约为22.6万所，当前科大讯飞已经覆盖了16%。由于当前教育信息化仍处发展期，因此科大讯飞未来的覆盖率仍有一定的提升空间。同时，就已覆盖的这3.8万余所学校而言，并未实现全场景覆盖，仍有较大挖掘空间。

科大讯飞总裁吴晓如表示，讯飞的智慧教育的产品已进入到规模增长的阶段，在赛道上红利开始不断的呈现。

作为科大讯飞增长的第二曲线，科大讯飞在智慧医疗领域的探索也正在逐步深入。

“智慧医疗会作为我们下一步业务成长中非常重要的支撑领域”科大讯飞总裁吴晓如在业绩说明会上表示说。

据其2020年年报显示，2020年，科大讯飞智慧医疗中标国家级家庭医生服务能力建设试点项目，人工智能辅助诊疗开始全国推广，提升基层诊疗能力和公共卫生服务效率。

与此同时，科大讯飞智医助理还实现了安徽省内基层医疗机构全面覆盖，并在西藏、内蒙古、青海等多个省市落地应用，服务全国170余区县3万余家基层医疗机构数万名基层医师，科大讯飞还被评为协和医院2020年度信息化项目建设优秀合作伙伴。

“根据地业务和系统性创新是支撑科大讯飞业绩高速增长的两个核心引擎，也是贯穿公司未来五年经营管理和战略指引，其中，系统性创新的关键要素就是单点核心技术跨越鸿沟、创新链条上的关键技术具备深度融合的能力、重大系统性命题的洞察解析能力。”科大讯飞董事长刘庆峰表示说。

与此同时，这也说明了科大讯飞的增长逻辑——那就是以技术为基础，然后围绕根据地业务，如教育和医疗实现业绩的高速增长。

在该增长逻辑下，科大讯飞在2020年高速增长之后，能否在2021年继续持续增长？

GPLP犀牛财经将表示持续关注。