王健林再战IPO：消息称万达商管计划融资200亿元，目标年底前重回港股_风闻

4月21日，据彭博社消息，万达集团计划为旗下轻资产商管业务筹资200亿元，这次IPO前融资主要面向私募股权投资者，目标估值为2000亿元。万达集团计划在7月前完成此轮融资，并于9月赴港提交IPO申请。珠海市政府将是本轮融资的牵头投资方。

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消息人士透露，这次融资是万达商业撤回A股IPO申请后，进行业务与资产重组以转换赛道的一项行动，旨在谋求以轻资产物业管理服务概念来重新上市，并打造资本市场正在追捧的物业管理股和轻资产概念。

2014年12月23日，万达商业登陆港交所，并成为当年港交所最大IPO。当时的资产包含大量商业、住宅等重资产项目。

2016年3月，万达商业宣布，管理层鉴于内地和香港市场的估值落差，计划从港交所退市，同时推动其在国内A股上市。2016年9月20日万达商业正式从港交所退市。

自2016年从港股退市后，万达商管的营业收入转为下滑，且总体下滑幅度逐年增大。2015年末到2019年末，其营业收入分别为1321亿元、1298.55亿元、1355.67亿元、1065.49亿元、786.56亿元，同比下降1.7%、上升4.4%、下降21.4%、下降26.18%。

2019年初，万达集团董事长王健林表示：“从2019年起，开业的轻资产广场超过一半，以后占比越来越高。” 2019年底，万达商管集团完成了房地产业务剥离，成为真正意义上的商业运营管理企业，原剩余房地产业务全部交由新成立的万达地产集团负责。

2020年3月，物业服务类轻资产管理概念成为风口。成立不满一年的贝壳找房登陆纽交所后，恒大、融创、碧桂园、万科等头部房企也纷纷将旗下物业板块分拆上市。

2021年3月，万达集团以“基于对自身战略的研判”为由宣布，撤回万达商业A股IPO申请。至此，万达商业结束超过5年之久的A股IPO排队之旅，开始征战新的资本市场。

万达商业是万达集团旗下最核心的业务之一，在万达集团发展壮大的过程中扮演了重要角色。

经过长期准备后，2014年12月23日，万达商业登陆港交所，并成为当年港交所最大IPO。当时的资产包中，包含大量商业、住宅等重资产项目。

彼时的香港资本市场并不认可规模导向的内地房企，在港上市的600多天中，万达商业的股价有半数时间低于发行价。价值不被认可，使万达集团董事长王健林感到沮丧。

2016年3月，万达商业从港交所退市，受制于房地产调控政策，万达商业主动求变，全面转型轻资产，进一步优化上市资产属性，经过调整，万达商业上市主体从三变一，变为以万达广场为主的商业部分。

2017年7月，万达商业以637.5亿元的代价，将13个文旅项目91%的股权，77家城市酒店的全部股权，分别售予融创和富力。这也被业界称为“世纪交易”。

“世纪交易”使万达的轻资产战略进一步坚定，其上市资产包也在客观上得到优化，轻资产色彩更加浓厚。这期间，万达商业还得到了一些投资人的助力。2018年1月，腾讯作为主发起方，联合苏宁、京东、融创入股万达商业，4家企业计划投资约340亿元，收购万达商业香港H股退市时引入的投资人持有的约14%股份。

万达在当时的交易公告中强调，引入新战略投资者后，万达商业将更名为万达商管集团，1至2年内消化房地产业务。万达商管今后不再进行房地产开发，成为纯粹的商业管理运营企业，各方将推动万达商管上市。

有分析认为，这一情况也给如今万达商业寻求香港上市的举措埋下了伏笔。

2018年3月1日，大连万达商业地产股份有限公司正式更名为大连万达商业管理集团股份有限公司，即从“商业地产”变为“商业管理”。

今年3月末，万达商管集团与珠海市政府签署协议，将重组后的万达轻资产商管公司落户珠海横琴，同时珠海国资委出资30亿战投入股万达轻资产商管公司。

市场分析表示，这次通过股权融资为万达提供一笔还不错的营运资金，但重组轻资产公司最直接的目的，则是为了上市，打通更多融资渠道。万达商管现将持有的重资产购物中心剥离，则是为了在港股获得更高估值。

随着近日的市场消息，万达回港上市基本得以确定，随着国资加持，万达赴港上市后的表现值得期待。