老基民中的顶流，“睿远成长价值”一季度带来哪些抄作业的机会？_风闻

又到了一年一度的年报、季报披露的 deadline，继去年大火的坤坤之后，又一位顶流基金经理傅鹏博执掌的睿远成长价值（007119）发布了一季报。

（后续基金分析、上市公司研究，欢迎广大朋友留言进一步交流）

一些老基民可能还记得，这只基金在2019和2020年非常频繁的出现“限购”的情况，其火爆程度丝毫不逊于坤坤执掌的四只易方达基金。

01****傅总的仓位反映出对后市乐观

基金在2019年3月26日成立，在当年6月底，傅总的股票仓位就达到了八成仓，当时的发行规模接近50亿，也就意味着三个月的时间，傅总就花出去40亿，从后面市场的走势来看，傅总下手可谓是“稳准狠”。

一直到今年一季度，睿远的仓位基本维持在九成左右，即使在今年一季度市场陡转急下的行情中，睿远的基金份额依旧逆势增长30亿份。

不同于兴全趋势混合（163402）董承非偏谨慎的市场观点（一季度将股票仓位降低11%），傅总敢于在市场下跌时继续加仓，反映出自身对后市的乐观态度。

02****傅总的持股变动

①从无到有，大幅建仓中国移动（0941.HK）

最显著的变化就是一季度建仓了港股市场上的中国移动（0941.HK），而且这一建仓就建成了基金的第一大重仓股，持股57384500股，占基金总资产的7.88%，这也确实符合傅总下手“稳准狠”的风格。

一季度中国移动的股价在39~59.2港元内波动，平均价格48.05港元，从成交量上看，一向交投清淡的中国移动在股价触及39的当天成交量显著放大，我们假设傅总的建仓成本为39~48，到目前为止仅获利约20%，不失为一个可以抄作业的标的。

②买成前十大流通股东，卫宁健康（300253）

笔者查阅傅总的公开调研信息，自2020年以来，并没有看到相关卫宁健康的调研信息。

但从持股比例来看，卫宁健康不仅跻身睿远的第四大重仓股，睿远价值成长也进入卫宁健康的前十大流通股东之列，在卫宁健康的年报中，睿远基金在四季度的持仓已经位列第七大流通股东。

2020年四季度，睿远持有卫宁健康近2800万股，而一季报中已经增持至10600万股，增持近3倍，按照当前份额，预计睿远已经成为卫宁健康的前三大流通股。大家可以关注公司即将在4月28日披露的一季报来查验。

一季度卫宁健康的股价在13.61~19.53波动，简单按照平均价16.43计算，傅总的持仓当前盈利可忽略不计。

③大手笔增持立讯精密（002475）

我们可以发现，自基金成立后立讯精密（002475）就一直在傅总的十大重仓股中，在19年四季度集中减持，随后几乎悉数买回，看起来傅总在行情中也会进行波段操作或者说主动调仓换股，而在今年以及傅总进行了大手笔的增持。

从立讯精密的表现来看，一季度大幅下跌，从季度高点63.26跌到现在股价在35附近徘徊，几近腰斩即使在下跌过程中不断加仓，一季度的增仓到目前为止也是亏损的，按照一季度均价46.20计算，亏损约24%。

是傅总失误？还是给广大投资者一个抄底傅总的机会？仁者见仁，不过笔者认为一个基金经理的能力是不会突然消失的。

④万华化学重获青睐（600309）四季度卖出，一季度买回

跟立讯精密相似，万华化学从基金成立起就一直处于基金的十大重仓股中，持股变动大致在1200万股~1500万股之间，在2020年四季度傅总突然减持万华化学至400万股，随后在今年一季度重新买回。

从股价走势中我们可以看出，万华化学诠释了什么是长牛，去年傅总的减持可能是出于短期调仓换股的需求，并非看衰万华化学。

⑤隐形重仓股中谁的机会最大——领益智造（002600）

所谓隐形重仓股即基金持仓的第11~20名。这些持仓可能是基金经理为了观察而建的底仓，也可能因为企业流通市值较低而无法大量建仓的标的。

因为基金一季报只公布前十大重仓股，所以笔者采取2020年年报中的完整数据来看。

笔者选取隐形重仓股中2020以来多次获得基金调研的公司作为“机会标的”，发现领益智造（002600）。

领益智造自2020年以来获得基金经理的四次调研，频率最多。

⑥减持东方雨虹、隆基股份、先导智能

从基金一季报中我们可以发现，东方雨虹被减持33.46%，隆基股份被减持21.83%，先导智能被减持12.92%。

03****傅鹏博的投资观点

1.个股的估值应该跟其长期盈利相匹配，否则也仅仅是“好行业和好公司”。

2.短期可以关注去年受疫情影响而今年能够明显恢复的行业和公司。

3.长期关注数字化、碳中和以及人口老龄化背景下带来的投资机会。

（提示：文中提及的上市公司仅为个人观点，不构成投资建议