地方政府隐性债务问题严重，还是美国遏制及中国缺芯问题严重？_风闻

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这种问题没人关注。但其实这个问题最严重，甚至比美国对中国的遏制和缺芯片等问题还严重，因为这严重的制约了我国应对美国遏制的腾挪空间和开发新技术的资金能力。可能这属于灰犀牛，绝大多数人熟视无睹。

简而言之，国家的杠杆率太高，已经把未来财政空间和货币空间都给挤没有了，这里的杠杆率主要指的是地方政府，企业和居民个人，就整体来看，这三方几乎都是负债累累。

一个基本的常识是，当任何一个实体负债过高的时候，他未来的发展前景就不乐观了，因为大量的资金要用于偿还债务的本金和利息，除非违约，偿还债务的本金和利息的钱越多，用于后续发展的钱当然也就越少，发展速度自然也就降低了。

货币政策自然也就极大的受限，因为根本不敢提高利率，即使通胀上升，否则就会面对大规模的破产。这就是不明智的借用资金带来的惩罚，任何制度下都是这样。

由于高房价大量的城市居民负债累累，由于高资产负债率大量的企业经营利润要优先用于偿还债务的本金和利息，以避免违约。大量的地方政府负债高企，很多民生发展的资金无法保证，因为大量的钱要用于还债。

如果三方都是这种状态的话，那未来的发展前景，怎么可能乐观呢？这个问题几乎无解，我曾经问过很多专家，对于高杠杆的解决办法，几乎没有什么灵丹妙药，负债上升容易下降难，几乎成为一个定律。

说句不好听的，这甚至比贪污腐败危害性还大，对于贪污腐败，我们可以强力反腐，对于军队经商，我们可以强力禁止，这些用政治手段都可以解决，主要就是看领袖有没有决心和勇气。但高杠杆率则完全不一样，这不是决心和勇气的问题，因为债务总是要还的，有再大的勇气和决心也要遵从经济规律，除非违约。

除非外部有天赐机缘，有大量低成本的无偿资金注入，比如说发战争财，但在今天根本不现实。人民币还不是美元，作为世界货币，美国的美元债务可以通过货币化让全世界买单，而人民币债务只能本国买单，谁买单呢？只能左手到右手的腾挪，那这个空间是很小的。

巨额债务导致的巨大掣肘，使得我们很难采取更多的有效的政策来调整经济，这是我最担心的问题，而且看不到解决的方案，除非要过相当长一段时间的紧日子。

能想到的可行办法，就是把现在能集中的资金，集中进行有效的投资，科技的公关，绝不能再浪费了。而且为了保证不违约，地方政府，居民和企业都必须过相当长一段时间的紧日子，但是有多少人真正做好了这样的准备呢？很难说。这才是最大的内忧，这个问题解决不好，堡垒是会从内部攻破的。