顺丰，没有朋友_风闻

　　作者：九哥

　　爆雷！是每年财报季的高频词汇。

　　只是谁也没想到，这次会轮到浓眉大眼的中国快递一哥顺丰头上。

　　顺丰巨亏

　　4月8日晚间，很多人手机都弹出一条“顺丰控股一季度预计亏损9-11亿元”的消息。当再三确定，顺丰、亏损两个词都没错之后，33万股民一边是凉透了心，一边是一头雾水。

　　这是顺丰上市以来首次出现亏损，而去年在疫情笼罩下，顺丰一季度都盈利了9.07亿元。就在20多天前顺丰发布的2020年年报显示，顺丰实现净利润高达73.36亿元。

　　4月9日开盘，顺丰控股一字跌停，全天成交额16.04亿元，截至收盘仍有超31.38万手卖单封死跌停板。

　　这90天的时间里，顺丰发生了什么？

　　顺丰自己针对业绩巨亏给出了五点说明，包括拓展新业务、增加资本开支、整合业务线、春节员工补贴、特快件毛利率低等。简单翻译一下，原因大致是投入了很多新的产能，但新增单量太少，没能覆盖短期成本支出。

　　根据月度经营收据来看，顺丰物流1月业务营业收入为155.88亿元，同比增长39.8%，超越双十一旺季，再创新高。看似光鲜的业绩背后，实则暗含隐忧。1月份圆通、韵达、申通分别同比增长74.84%、70.68%和59.64%，顺丰的增速已经黯然逊色。2月份更是表现明显，圆通、韵达、申通业务量均是超100%的增速，而顺丰增速仅有47%。

　　实际上，顺丰业绩的担忧在去年四季度已经显现。顺丰四季度净利润增速只有16%，相比前两个季度超过50%的增长，明显放缓。

　　顺丰业绩承压，除了在单量上的压力外，更多是在单票收入上。今年1-2月，全行业单票收入再次下降20.15%，过去以高端商务件为核心的顺丰首当其冲。

　　顺丰要在中低端市场，打出一片天地，难度可想而知，也成为一季度亏损的根源。

　　极兔搅局

　　中低端市场，在2020年迎来搅局者。

　　而搅局的主角是来自东南亚的极兔。在《剁手正酣，东南亚“兔子”要搅局中国快递业？》这篇文章中，对极兔在中国的发展进行了详细的分析。

　　这半年里，极兔显然已然撼动了中国快递业的格局。

　　2020年9月，极兔网络实现全国省市覆盖，目前极兔在全球拥有近35万名员工。今年1月，极兔的日订单量已经突破2000万大关。

　　近期，关于极兔有两个非常重要的消息。

　　第一，3月底极兔把快递行业单票价格历史性地击穿了1元关口。目前极兔在义乌最低可以实现单件8毛钱，而义乌当地行业普遍的价格在1.3-1.5元之间。

　　第二，极兔速递完成了一笔18亿美元的融资，由博裕资本领投5.8亿美元，红杉资本和高瓴同时跟投。完成这笔融资后，极兔的估值已经达到78亿美元，目前市值上已经仅次于顺丰和中通。

　　如今，极兔一边继续烧钱，一边抢占市场。这显然是破坏了整个行业生态。义乌邮政管理局于4月6日再次下发的警示函，这已是该局第四次通知极兔不得用远低于成本的价格进行倾销，但极兔并未按照要求整改。

　　对极兔而言，气势正盛，想要扑灭，谈何容易。对顺丰而言，极兔只是一根导火索，问题不是价格这么简单。

　　极兔一年多来，之所以发展如此之快，背后离不开快速发展的拼多多。目前，极兔90%以上的单量来自于拼多多。而在2020年拼多多全年订单数达383亿笔，日均包裹数超过7000万个。

　　大变局

　　极兔背靠拼多多快速崛起，对顺丰是双重打击。如何渗透电商？如何进军低价市场？

　　放眼快递市场这些年的发展，最核心增长来源并不是顺丰最擅长的商务件，而是快速发展的电商件。

　　三大电商平台，各有各的伙伴。

　　传统电商霸主阿里凭借打造的菜鸟网络，深度绑定通达系，并纷纷实现股权合作，而通达系每天均有来自阿里电商平台源源不断的订单。

　　京东崛起很重要一点就是自己建立了独立的京东物流，目前京东物流不仅只为平台自身配送订单，而且已经向社会全面开放，抢夺京东体系之外的订单，

　　而如今后起之秀拼多多，也与极兔有着深度合作。唯独顺丰没有朋友。

　　“无依无靠”的顺丰，坚持第三方服务带来的优势是显著的。可以保持自己业务的独立性，有利于盘活各类资源，更是为公司多元化发展奠定基础。

　　纵观顺丰近年来的布局不难发现，通过保持“独立”这种形式，顺丰的触角得以快速向产业链上下游渗透。独立，是顺丰成为快递一哥的基石。而顺丰需要保持自身持续增长，需要电商的支撑。

　　对顺丰而言，打入电商的主要动作就是推出低价的特惠件。低价产品的推出，势必拉低单票收入并影响到利润空间。顺丰特惠件的价格在5元-8元之间，特惠件以前的成本超过10元，2019年成本已经降到10元以内，目前还在持续下降中。

　　在自己不擅长的领域发动进攻，最直接的结果就是“杀敌一千、自伤八百”。顺丰董事长王卫在4月9日的股东大会上，主动向股东致歉，并表示类似的问题不会出现第二次。

　　顺丰目前的定位是，要成为独立第三方行业解决方案的数据科技服务公司，为客户提供涵盖多行业、多场景、智能化、一体化的供应链解决方案。如此看来，此次的亏损更像是一次“战略性亏损”。

　　对于投资者，顺丰最鲜明的标签就是经营独立，如今在低端市场的竞争中，也希望顺丰能保持那份主动权。

　　对于消费者，快递的服务体验是第一位。互相内卷和无下限的价格竞争，再大的规模也难站住脚。