阿里之后，下一个反垄断的目标是贝壳吗？_风闻

周末连吃两瓜。

4月10日，先是国家市场监督管理总局，依法对阿里巴巴集团实施“二选一”垄断行为作出行政处罚，罚款182.28亿元。对此，阿里巴巴集团回应：诚恳接受，坚决服从。

阿里反垄断的处罚落地后，紧接着，58同城的董事长姚劲波就出来声讨贝壳，称房地产领域有更明显的二选一，强烈呼吁国家反垄断罚款贝壳40亿（4%的标准）。

 

姚劲波还在朋友圈贴出两张图片，作为贝壳涉嫌垄断的证据：贝壳找房在房产交易中强制用户进行二选一，然后让经纪人合同表述为“自愿与平台合作且期间不得为其他渠道提供房源”，也就是所谓的独家房源。

对此，贝壳找房方面回应，贝壳自创立起坚持依法经营，完善合规体系，以科技驱动行业良性发展。

但事实真的是这样吗？

22万亿市场的寡头，商业模式涉嫌垄断

去年风光登陆纳斯达克的资本宠儿贝壳，招股书里称自己2.13万亿元的交易额，在全国范围内仅次于阿里巴巴。CIC报告显示，中国住房市场（包括一、二级市场）2019年营业额为22.3万亿元。

贝壳找房CEO彭永东曾表示：“贝壳2019年市占率达到9.1%，2020年大概达到了12%-13%。”贝壳无疑已是其所在领域的第一。

并且到2024年，这一市场规模预计将达到30.7万亿，而通过居住经纪服务平台的房屋交易额将达到19.1万亿元。这意味着30万亿的交易规模，有近2/3要倚仗房产经纪平台来完成。

在这个几十万亿的市场里，随着贝壳继续壮大发展，无疑将坐稳寡头。可就算这样，还有接连不断关于贝壳上涨中介费的消息被曝出，贝壳成为行业第一不够，还想挤掉同行，搞垄断？

有网友吐槽：贝壳之前和我说，如果签了独家，就给你排在前面，给你流量倾斜。给你流量倾斜的意思就是不签就少带客。现在中介或多或少都和贝壳合作了，垄断了中介费就多了，何乐而不为？

还有的称：据说买家和卖家加起来低于2.5%的话，系统是开不了单的，以后还会说低于3%开不了单。

上调中介费并不是坊间传闻。之前有媒体消息称，2月18日起，重庆贝壳和链接买卖房屋交易服务费用调整为卖方1%，买方2%（之前卖方0%，买方2%）。这就意味着，一套200万元成交的二手房，中介费将从4万涨到6万。

更早之前，贝壳已在郑州、上海、深圳、广州、成都等多个城市实行3%的中介服务费。在一套房子动辄几百万的一线城市，需付给链家的中介费为十几万甚至几十万，令人咋舌。

烧钱的贝壳难以撑起高估值

成了老大还要涨价“割韭菜”，或许也与贝壳窘迫的资金状况有关。

贝壳的财报显示，三年多时间里，贝壳找房累计亏损了40多个亿。2017-2019年，贝壳的归母净利分别为-5.744亿元、-4.678亿元、-21.84亿元，2020年Q1季度亏了12.31亿元。

截至2020年6月30日，贝壳找房才扭亏为盈，盈利16亿元。

对于此前的亏损，贝壳表示，一个重要原因是贝壳付给代理商、经纪人的佣金成本越来越高，2018年为218亿元，2019年剧增至347亿元，占了大半营收。

高成本加高支出，贝壳亏损无可避免。贝壳找房一直烧钱利用牺牲短期利益换取长远发展，这种方法是互联网的常规套路，房屋中介背后的高速增长本身就埋藏着下行的风险。而迅速扩张，也让贝壳的负债持续飙升。

招股书显示，2017年贝壳找房的总负债为191.4亿元，2018年这一数字上升到240亿元，2019年继续飙升至357.3亿元。截止2020年6月30日，这一数据为382.2亿元。

贝壳的窘迫，也体现在股价上。

去年上市后，贝壳的市值最高冲破850亿美元大关，折合人民币超过了5500亿元。

但最近一段时间，贝壳却一路领跌，股价从79美元跌到53美元，市值距最高点蒸发了230亿美元。可就算经过暴跌，贝壳市值目前也仍有662亿美元，折合人民币近4337亿元，这个数字也足够惊人。

跟房地产同行比，其市值相当于同为房地产中介平台的我爱我家、房天下、58同城、易居、房多多市值总和的5倍多。

国内市值最高的上市房企万科，最新市值也只有3321亿元，2020年销售额、销售面积最高的上市房企碧桂园，最新市值也不过约1802亿元。而贝壳的市值几乎已经可以比肩两大房地产龙头之和。

贝壳的现状，真的能撑得起它的高估值吗？

贝壳找房成“贝壳炒房”？

本质上，贝壳的模式就是双边代理，意味着中介不代表买卖双方中的任何一方，也不为任何一方创造价值，唯一目标就是撮合交易，赚取佣金。

贝壳前身是链家，在二手房交易市场上线上线下都有垄断优势。

加上未来房地产将迈入存量市场，要释放房地产存量，贝壳无疑是最好的市场中介。这种模式一旦形成垄断，也可以同样拷贝到租房市场。蛋壳和青客爆雷后，租房市场现在是真空状态，谁先抢到这个先机并形成垄断，谁就是未来房地产市场的老大。贝壳在这一点上无疑是有实力的。

如果一家平台把房源截胡，再以中介身份出售，大概就是既做裁判又做运动员，随意定价了。所以搞独家房源后，不排除自导自演抬高房价的可能性，很多人都笑话贝壳是“贝壳炒房”就是这么来的。

去年，58同城旗下安居客的营收只有贝壳的1/8，成立十五年的安居客直接被成立3年的贝壳秒杀。前不久安居客递交招股书，有业内人士指出，此次姚劲波发文，疑似为安居客上市造势。

现在很多所谓的互联网企业，都是打着互联网旗子，做传统行业，挤死中小从业者，把自己包装成科技公司，垄断市场。可就算能做到垄断，贝壳或许也不会好过。现在政府实行的是减费简政，贝壳却逆风向而行。现在房地产交易简化了，可贝壳的收费却比以前房天下时代还要高，这是很危险的。

如今，中央高层会议明确强化反垄断，阿里遭反垄断巨额罚款落地，可以看到，中国现在反垄断态势，势必对贝壳构成严重挑战。