青岛啤酒营收下滑，利润增长全靠压缩成本和政府补助？_风闻

青岛啤酒宣传交出“史上最高净利”成绩单，但刨除其压缩的营业成本、“三费”开支和政府补贴因素，其2020年的净利润尚且大幅低于2019年水平。

营收下滑，利润增长全靠压缩成本、政府补助？

3月29日，青岛啤酒发布2020年年报，公司2020年1-12月实现营业收入277.60亿元，同比下降0.80%；毛利率从2019年的38.9%，上升到了40.61%；归属于上市公司股东的净利润为22.01亿元，同比增长18.86%。

2020年青岛啤酒累计实现产品销量 782 万千升，同比下滑2.9%。从细分产品看，青岛啤酒三大产品线销量均出现下滑：主要品牌青岛啤酒销量为387.9万千升，同比降4.2%；高端产品销量为179.2万千升，同比降3.5%；其他品牌也同比降1.41%。

青岛啤酒方面解释，产品销量、营收双降的主要原因是受新冠疫情影响。但先于青岛啤酒发布财务报告的珠江啤酒和重庆啤酒却在2020年实现营收逆势增长。青岛啤酒所属的饮料制造行业已披露年报个股的平均营业收入增长率为0.17%。

利润方面，青岛啤酒宣传交出“史上最高净利”成绩单，表示“公司充分发挥青岛啤酒的品牌和品质优势，多措并举积极开拓国内外产品市场，同时积极开源节流，降本增效，持续优化费用精细化管理体系，提升促销费用有效性和营销效率，实现了利润的逆势增长”。

但青岛啤酒2020年的22.01亿元净利润中有高达5.17亿的政府补助。此外，2020年度青岛啤酒营业成本为165.40亿元，下降5.40亿元；“三费”中的销售费用49.85亿元、下降1.19亿元，管理费用16.78亿元、下降2.03亿元。2020年，青岛啤酒刨除以上因素后的净利润仅为8.20亿元。2019年，青岛啤酒刨除政府补助的净收入则为 12.49亿元，且其2019年的营业成本和“三费”开支都在增长。

高端化尚需努力

2013年全国啤酒产量触及行业顶峰，此后我国啤酒总产量和总消费量就处于下滑之后，到2020年全国啤酒产量相比最高峰已经下滑了约30%。同时，中国啤酒市场开始消费升级以及消费需求的多元化，消费者开始追求品质更高、更个性化的啤酒产品。告别低价竞争，抢占中高端市场成为行业共识。

青岛啤酒也确实是在做着高端布局，近年来，包括百年之旅、琥珀拉格、奥古特、鸿运当头、经典1903、纯生啤酒等高端产品相继问世。

但是以产品销量来看，青岛啤酒的高端化进程仍较为缓慢。据公开数据显示，青岛啤酒全年782千升的销量中，包括百年之旅、琥珀拉格等高端产品共实现销量 179.2 万千升，同比下降3.5%。

可见青岛啤酒在高端市场的成功或主要依赖提价，想要抢占更多高端市场还需努力。

高端市场竞争压力巨大

长期以来，中国啤酒高端市场都被外资品牌把持。截至2019年，百威在高端啤酒市场的份额高达46.6%。青岛啤酒虽然排名第二，但也仅仅占据了14.4%的市场份额。

野村证券发现，饮渠道产品溢价较高、毛利空间较大，有助优化啤酒销量结构、加速高端化。但野村的数据显示青岛啤酒线下消费场景中餐饮渠道占比接近 50%，重点客户（KA）、流通等渠道占比约 40%，夜店场景占比约 10%。公司即饮渠道（夜场及餐饮）合计占比约 60%，但仍低于百威中国（约 70%）。

此外，在高端市场，青岛啤酒业面临着其他国产啤酒巨头的追赶，后者也都在高端市场发力。尤其是最大竞争对手华润啤酒背靠央企实力，在高端领域给青岛啤酒不小的竞争压力。2019年4月，华润啤酒完成对喜力的收购，携手喜力决胜高端化。2020年11月，华润啤酒CEO侯孝海在经销商大会上表示23-25年企业目标是能够在高端市场超过竞争对手，同时对标国际一流的啤酒公司，做世界一流的啤酒公司。

目前，这些著名国产啤酒品牌在高端市场都取得了不错的增长。据公开数据显示，2020年华润啤酒次高档及以上啤酒销量达146万千升，比上年增长11.1%；重庆啤酒高档及以上产品销量占比继续提升，每百升主营业务收入同比增加4%；珠江啤酒高端精酿实现销量同比增长34%，高档结构产品销量占比同比提升3%。