雪松控股“迷局”：有钱旧改拿地却没钱兑付？_风闻

　　雪松信托“翻脸”不认兑付协议书逾期本金达数十亿一事，让原本低调的雪松控股集团和集团创始人、董事局主席张劲走向了台前。

　　2018年，雪松控股以2210亿元营收上榜《财富》世界500强361位；2019年7月，该集团再次上榜《财富》世界500强榜单第301位，总营收达2851亿元。

　　而张劲这位“隐形富豪”自2016年开始也多次出现在各大财富榜单上，并被冠以“广州第一民企掌门人”的称号。

　　据公开资料显示，雪松控股集团前身创立于1997年，是一家覆盖大宗商品供应链、化工新材料、文化旅游康养、社区智联服务和社会公益服务五大产业板块的民营企业。旗下拥有齐翔腾达（002408.SZ）、希努尔（002485.SZ）两家上市公司。

　　1989年，18岁的张劲被深圳大学金融系录取，和马化腾是同届校友。年轻的张劲也是在那时开始炒股，还成功赚到了创业的第一桶金。

　　本科毕业后，张静去往香港理工大学攻读硕士学位。1997年金融危机的爆发让张劲决定撤出股市，顺应市场发展趋势进入房地产行业，创办了雪松控股的前身君华集团。

　　站上房地产蓬勃发展的风口，张劲带领着君华集团在广州开发了多个项目，不过，2008年金融危机再次让张劲做出决定，开始收缩房地产业务，转而进军消费、金融、金属贸易、汽车销售和大宗商品等领域。

　　近几年来，雪松控股通过不断跨界和大手笔收购逐渐成为大宗商品的领军企业，雪松系随着扩张也越来越庞大。

　　2016年11月，雪松控股耗资48亿收购化工企业齐翔腾达；2017年6月，以近42亿收购男装品牌希努尔公司62.51%股权。

　　2018年11月，中国银保监会下发中江信托股权变更批复，批准雪松控股收购中江信托71.2%股份。此次股权变更完成后，雪松控股成为中江信托的第一大股东。

　　值得一提的是，当时收购暴雷的中江信托的雪松控股，一度被市场称为“白马骑士”。

　　而如今，这位“白马骑士”似乎已经迷失了方向，当年张劲在恳谈会上说的“雪松要做的第一件事情，就是要解决好所有的历史遗留问题，我本人就是解决中江历史遗留问题的第一负责人”，不知道还算不算数。

　　2020年12月31日，多位与雪松信托签署过受益权转让协议的投资人表示并没有等来雪松信托承诺的本息兑付款。

　　今年1月19日，50名投资者前往江西南昌雪松信托公司总部维权，雪松信托副总裁李楠表示“本次协议书无效”。

　　到了3月31日，仍有投资人反映雪松控股到了最后兑付日却不承认当初签署的兑付协议，直言雪松控股给出的理由“控股集团因广州旧改拿地耗费了大量资金”可笑。

　　

　　

　　据有关媒体爆料称，2020年11月，雪松控股将旗下物管企业雪松智联科技集团有限公司80%股权转让给了一家名为广州祥泰的公司。而广州祥泰疑似广州合景泰富的“影子公司”。

　　去年年底，广州最大旧改项——目黄埔区何棠下村的建设方案获批，根据批复方案可知，负责何棠下村经济联合社拆除改造的，是广州市景腾房地产投资有限公司，而这家房地产投资公司正是雪松控股旗下公司。

　　有钱拿地却没钱兑付逾期信托项目，雪松控股这是何意呢？为何当初选择收缩房地产业务现在又重视起来了呢？

　　此前，证券时报曾发布报道《雪松系528亿债务压顶 还欠税局35.4亿税款》，指出雪松实业集团的负债总额从2015年末的90亿元增长至2020年6月末的528亿元，其资产负债率到2020年6月末已提升至65.2%。

　　雪松控股虽然很快就发了公告予以否认，但雪松实业集团的业绩确实称不上有多好。

　　

　　据企查查信息显示，雪松实业集团有限公司系由张劲、雪松控股集团共同出资成立，前身为创立于1997年成立的广州君华经济发展有限公司。

　　根据雪松实业集团2020年半年报显示，报告期内，集团实现营业收入951.58亿元，同比下滑23.5%；而对比高达近千亿的营收其净利润仅为11.87亿元。

　　增收不增利确实值得注意，雪松实业集团的财务费用5年增长超过了10倍，2019年达11.4亿元；2020年上半年，其财务费用高达8.9亿元，逼近上年全年金额。

　　

　　而财务费用的大幅增长与借款利息和发行债券所需支付手续费的增长相关联，这就不难看出该集团的负债规模是在不断扩张的，同时其多数资产均还处于被质押状态。