财报发布后分红1.32亿美元 陌陌为何稳居陌生人社交上位圈？_风闻
美股研究社-2021-03-26 21:38
在中国互联网上市公司里，能够持续保持盈利且持续给股东分红的公司并不多见，陌陌恰恰就是其中一个。
北京时间3月25日，陌陌公布了2020年Q4财报及全年财报。从财报整体情况看，陌陌赚钱能力非常强劲，连续24个季度实现盈利，现金储备丰富，给陌陌长期发展提供了坚实的后盾。
但更让股东们高兴的是，在财报发布后，陌陌宣布将实施第三次分红，共计1.32亿美元。财报数据显示，2020年全年陌陌公司non-gaap净利润为4.439亿美元，分红占比达到30%。
2020年全年营收150亿元，陌陌财报成绩再一次超出华尔街预期
根据陌陌2020年全年财报数据显示，陌陌集团2020年全年营收150.24亿元（约23.026亿美元），其中直播营收96.38亿元，占比64.2%，增值服务营收51.12亿元，占比34%。不按照美国通用会计准则计量，归属于陌陌母公司的净利润为28.962亿元（约4.439亿美元）。
截至2020年12月31日，陌陌持有的现金、现金等价物、定期存款和短期存款、限定性现金为164.823亿元（约25.26亿美元），较去年同期增长12.57亿元。
从陌陌现有的抗风险能力而言，充裕的现金储备和强劲的赚钱能力可以为陌陌垒实社交地位、强化创新保驾护航。
在营收组成方面，直播服务和增值服务依然是陌陌的主要收入。2020年第四季度陌陌直播服务营收23.279亿元（约3.568亿美元）；陌陌2020年第四季度增值业务营收达到14.013亿元（约2.148亿美元）；陌陌2020年第四季度移动营销营收为5270万元（约810万美元）；陌陌2020年第四季度移动游戏营收为730万元（约110万美元）。
此前，根据彭博社汇总的数据，华尔街11位分析师平均预计，陌陌公司2020年第四季度营收为36.822亿。从结果上来看，陌陌2020年第四季度的财报又一次超过华尔街分析师们的预期。
而在超预期的成绩背后，陌陌是如何做到的呢？
双核社交产品进入成熟阶段，稳居陌生人社交上位圈的陌陌是否被低估？
根据公开数据统计发现，2014财年陌陌净营收为4480万美元，2020年全年陌陌净营收达到150.242亿元（约23.026亿美元）。如果以年度来计算，从2014年到2020年，陌陌收入增长51倍。在过去这些年里，陌陌的核心收入主要是靠两大陌生人社交产品——陌陌及探探。
正是陌陌和探探的高速发展，才撑起了今天的陌陌商业帝国。而从现有的情况来看，陌陌的双核社交产品都已经进入成熟阶段。
目前，陌陌核心业务稳健，陌陌主App的结构性改革效果明显，未来的增长空间依旧不容小觑。
众所周知，在2020年疫情期间，全球消费者打赏意愿低迷，同时直播监管趋严，这给陌陌的直播业务带来了巨大的挑战。
从财报情况来看，2020年第四季度陌陌直播服务营收23.279亿元（约3.568亿美元），与上年同期的33.835亿元相比减少了31.2%。
之所以会是这种结果，不仅是本身的市场环境有关，也跟本身陌陌产品的变化有关。在2020年，陌陌调整流量分配策略，以专注于构建长尾内容生态系统，挖掘长尾内容的价值。并且在此期间，陌陌推出各种新的增值服务功能，以增加普通用户的获利能力。
事实上，陌陌主App的这一结构性改革取得了明显的成效。陌陌2020年第四季度增值业务营收达到14.013亿元（约2.148亿美元），同比上一年的11.891亿元增长17.8%。促成这个版块营收增长的原因，主要是来自于普通用户和多元化的社交体验创新。
从行业的长期发展来说，如果一个平台高度依赖于少数的高付费用户，其不仅会可能产生一些负面影响，同时造成整个平台的其他内容资源与用户资源产生极大的浪费。
陌陌能够极具前瞻性的2020年完成生态结构性改革，让生态变得更为多元健康，成功去头部化，就率先突破了市场的难题。尽管短期内这对陌陌直播服务确实造成了一定影响，但长期激发更多普通用户创造内容、产生收益的话，陌陌整体生态也才能在保持健康稳定发展过程中，实现更大的商业价值。
也恰恰是陌陌时刻关注着产品体验的创新和社区生态的长期健康发展，也让其持续获得了用户们的支持。
2020年12月，陌陌主App月度活跃用户为1.138亿。根据知名权威移动互联网大数据公司QuestMobile近日发布了2020年中国移动互联网年度报告显示，移动社交平台陌陌的用户规模再次位居社区交友领域第一名。QuestMobile于2018年首次发布该榜单，而陌陌至今已经连续四年霸榜社区交友赛道。
与此同时，探探也即将成为陌陌的强劲现金流业务。根据财报显示，2020年第四季度探探的净营收从2019年四季度的3.698亿元增至7.405亿元（约1.135亿美元），超过两倍的增长幅度。2020年Q4探探直播服务营收为4.043亿元，环比增长19.2%。
很早以前，市场就有人担心过未来陌陌增长陷入停滞，探探持续亏损，将会给整个陌陌集团带来巨大压力。事实证明，这属于杞人忧天。陌陌的用户增长依然还有上行空间，而探探的盈利也指日可待。
由此看来，探探的商业化空间正在逐步被挖掘出来，强劲的增长势必会在未来给陌陌集团营收带来更多的惊喜。陌陌和探探的双核动力，也让陌陌集团的社交业务逐步进入成熟的自创新发展阶段。
我们发现，在资本市场里，“社交”可谓是一张强有力的吸金符，在美国，Facebook依靠社交缔造了自己的“网络帝国”，而snap后来居上，2020年涨幅更是达到了206.61%。相较于这些社交巨头，不免让人好奇“陌陌”是不是被低估了呢？
从产品去看陌陌你会发现，陌陌是中国的Snap+Mtch。Snap目前市值775亿美元，Mtch市值也有362亿美元。
反观陌陌，目前市值仅为28.74亿美元，2020年营收为23.026亿美元，净利润达到4.439亿美元，且营收利润逐年都呈上涨趋势。
目前，陌陌远期市盈率为7.98倍，而Mtch的远期市盈率达到60.35倍。
2014年陌陌上市时，定好发行价为13.5美元。截止至3月25日收盘时，陌陌股价为13.950美元，仅在其发行价上方。其在中国社交市场的地位与其增长、创收能力与Snap+Mtch相比，估值显得非常不合理。
坦诚地说，基于中概股的特性，陌陌在美股市场的价值尚未被投资人挖掘出来，甚至还遭遇杀估值的不公遭遇。但在诸多中概股美港两市同步上市已成风潮后，只要持续强化其社交地位，他终将会获得价值重估的一天。
而同时抛开市值股价，陌陌集团目前凭借着陌陌主产品和探探，已经稳居陌生人社交的上位圈，随着公司继续探索其他的新型社交产品形态，势必还会给投资人们带来更多惊喜。
连续三年分红回馈股东 陌陌对股东回馈价值的态度堪称业内标杆
当然，陌陌一直都是一家善于制造惊喜的公司。这不仅是在对于内部员工年会奖励上，也表现在对股东的态度上。
在发布财报后，陌陌分红动作也引发外界较大关注。算上这一次，陌陌已经是连续三年分红，累计派息 4.21亿美元。
2019年，陌陌董事会宣布了每ADS派发0.62美元，即每股普通股派发0.31美元的特别现金股利方案。此次派发现金总额约1.28亿美元。
2020年，陌陌董事会宣布了每ADS派发0.76美元，即每股普通股派发0.38美元的特别现金股利方案。此次派发现金总额约为1.61亿美元。
2021年，陌陌董事会宣布了每ADS派发0.64美元，即每股普通股派发0.32美元的特别现金股利方案。此次派发现金总额约为1.32亿美元。
要知道，2020年全年陌陌公司non-gaap净利润4.439亿美元，但分红占比达到了30%。
在诸多上市公司里，赚钱能力比陌陌更强的公司还有很多，但能够向陌陌这样敢于跟员工、股东投资人们按年分享成功喜悦的公司，实为罕见。
众所周知，股息率是是一年的总派息额与当时市价的比例，也是衡量企业是否具有投资价值的重要标尺之一。股息率高不高，直接决定了你能依靠持有上市公司股份获得分红收入的多少。
目前，陌陌股息率已经达到5.25%，高于百度、阿里、腾讯等互联网公司。根据数据宝统计的A股公司数据显示，2019年分红派现比率在50％以上、派现10亿元以上且股息率3％以上的个股，合计共有34只。
从派息的数据来看，陌陌的高股息率已然成为其对投资人信任最好的回馈。
一家上市企业的发展，离不开用户、团队、投资人的支持。要想做出一家长期健康发展的公司，持续为用户创造价值，优化用户的服务体验，强化团队凝聚力带领团队持续打胜仗，给股东的投资人带来持续丰厚的回报，是绕过不过去的事情。
而事实上，要做到这些点对于一家公司来说并不容易。尤其是要给普通散户股民带来价值，这需要极大的魄力和勇气，而陌陌做到了。
可以说，陌陌对于股民的态度已经堪称为行业标杆。如果有更多的公司愿意真正持续与投资人共享成果，投资人对于一家公司的耐心势必也将增长，市场将会出现更多价值投资的经典案例。
因此，从产品的增长和陌陌对股民的态度就能看出，陌陌是一家典型坚持长期主义的企业。尽管目前的市值不够突出，但只要陌陌坚持为用户、团队、股民创造价值，终会迎来拨开云雾见青天的时候。
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