买菜APP扎堆IPO背后：赔本赚吆喝日子难熬，不上市会“死”_风闻

每日优鲜、盒马、叮咚买菜……不知不觉间，全国很多城市的小区里，出现了大量买菜 APP。

根据艾媒咨询2020年发布的《中国生鲜电商行业研究报告》，2019年中国生鲜电商行业市场交易规模达2796.2亿元，较上一年增长36.7%。2020年受疫情影响，消费者对于生鲜到家的需求急速增长，生鲜电商市场交易规模将会有显著的提升，预计到2023年，生鲜电商市场交易规模将超过8000亿元。

和10年前的外卖大战，5年前的共享单车大战一样，现在生鲜电商已经进入到了白热化阶段。数据显示，2020年我国生鲜电商企业注册量为4776家，同比增长34.8%，是过去十年中注册量最多的一年。

如今，虽然不断有生鲜电商玩家进场，但不得不面对现实却是，每一个玩家都在不断烧钱圈地，但盈利却依旧未知。

流血谋求上市

近日，生鲜电商平台陆续被传出上市的消息。叮咚买菜被传最快年内赴美IPO，至少募资3亿美元；接着，每日优鲜又被爆IPO计划已秘密启动一段时间。虽然当事方都给予否认，但多数声音认为在经过几轮融资与烧钱消耗战之后，各个垂直卖菜APP平台都渴望上市获得资本的助力。

此前有数据显示，生鲜电商4000多家入局者中，4%持平，88%亏损，且剩下的7%是巨额亏损，最终只有1%实现了盈利。

相比其他垂直电商，生鲜电商注定是重资产的运营模式，比如生鲜电商对食材的新鲜度、后端供应链的匹配度，以及区域内配送能力的要求都非常高，因此，当自身盈利不足以覆盖冷链、仓储、运输等居高不下的成本时，只有烧钱才能继续活下去，而一旦资金流跟不上，就面临着倒闭的风险，因而历经多年鏖战，幸存下来的生鲜电商平台大都经过大规模融资输血。

一个不得不正视的问题是生鲜电商赛道的融资正逐渐趋缓，同样是来自前瞻产业研究院的数据显示，生鲜电商领域内的投融资金额也从2017年的高点317.14亿元逐年滑落，2020年前10个月该赛道融资额仅为79.41亿元。

融资逐渐趋缓，也就意味着一些生鲜电商平台将无法继续烧钱维持补贴，而一旦没有了价格优势，用户很快就会被其他生鲜电商平台瓜分殆尽，现金流断裂的平台也只能遗憾出局。随着行业洗牌加速，高损耗、低复购、难盈利等问题将导致许多中小商家无奈离场。

因此，我们也可以理解在经过这几年激烈的消耗战后，头部玩家都有寻求上市的渴望，而且资本方最终目的也希望企业IPO实现获利。同时，抢夺生鲜电商市场是一场持久战，在上市路径中跑在前面的公司会得到更多的关注，无论在品牌效应上还是估值上都能够取得更多的优势。

供应链之战

众所周知，生鲜产品保存时间短、损耗率高，如何打造优质的供应链一直是众多经营者最为关注和头疼的问题。

有专家指出，在供应链环节付出的成本就是生鲜品牌盈利的关键。“对于生鲜来讲，时间即为生命，损耗率决定利润率，未来想要构造核心竞争力，完善的仓配体系必不可少。”

近年来，随着物联网技术和冷链存储技术的升级，生鲜电商在保鲜和配送服务等方面都有了极大的提升，目前生鲜电商平台按照运营模式区分，主要有三种，即前置仓模式、社区团购模式和仓店一体模式。

前置仓即小型配送站，一般设立在离用户1-1.5公里的地方，承接大仓过来的短期商品仓储，并在用户下单后承担配送服务，快速送达用户。在这个模式中，根据本网格的特点来精准预测销量并优化存储结构非常重要，典型代表有每日优鲜和叮咚买菜。

不过，因为需要大量布置网点，其资产较重的缺点也被广为争议。

盒马鲜生CEO侯毅就认为，“前置仓模式是没有未来的，流量、毛利竞争能力以及每日耗损都存在问题”。此前，侯毅曾花了一年时间对前置仓模式进行测试，共开设了70多家前置仓业态盒马小站，但最终叫停了该模式。

目前，盒马生鲜采用的是仓店一体模式，盒马的门店即承担用户到店购买生鲜的需求，同时这个店也承担了仓储的能力，用户可以通过线上下单，半小时配送到家的服务。但盒马大店同样存在缺陷：人口密度不够、消费能力欠缺的商圈，很难支撑单店盈利模型，若不去覆盖，又会被他人抢食。

值得注意的是，去年互联网巨头又带着社区团购模式进入生鲜电商赛道，这种轻资产的投递方式又对前置仓以及仓店一体模式提出考验。

有业内人士认为，在细分市场下，其实每日优鲜、盒马鲜生、社区团购们，面对的是不同的客群，本身没有特别大的可比性，也没有模式的孰优孰劣，只有模式自身的逻辑自洽。或许这也是他们是并存于当下市场的原因。

谁是生鲜电商第一股？

作为首批进入生鲜赛道的玩家，每日生鲜和叮咚买菜逐渐发展成为行业的头部力量，但随着各大互联网巨头入场，垂直类的生鲜APP们也压力骤增。

易观分析2020年第四季度自营型生鲜电商应用TOP榜单上，盒马以1587万月度人数占据第一，每日优鲜以816.1万人数，排名第二，叮咚买菜以624万人数处于第三名。

与此同时，网经社数据显示，每日优鲜月活持续下降严重，每日优鲜APP平台2020年7月月活仅为650.14万。而2019年9月，其平台月活已超过1000万，将近一年时间，月活下滑超过49%。

在这一年当中，互联网巨头在生鲜电商以及社区团购上更加活跃，这导致生鲜消费者再次被分化，让创企每日优鲜、叮咚买菜等平台遇到了前所未有的危机，市场格局正在被打破，每日优鲜的月活与流量减少就是巨头降维打击的一个典型缩影。

此外，激烈的竞争带来的后果便是获客成本飙升，据一位生鲜电商平台的战略部人士称，2019 年有一两百个社区团购平台在全国各地开花，到最后所有人的供应源都一模一样，价格也没有一个公司特别有优势，就靠纯补贴。谁现金流多，谁能快速融资，谁就活得久。

多数声音认为，把生鲜当作主业的小平台，肯定打不过巨头把生鲜当作引流工具的平台。虽然他们进入市场较早，但是并不意味着他们就能够岁月静好。因此，上市是他们更加稳妥的方法。

整体来看，谁能成为生鲜电商第一股仍然还是未知数。随着巨头们以不同形式进军社区菜市，竞争不断升级也将推动原有行业格局加速洗牌，未来生鲜市场的线上渗透率或将会逐步提升，中小玩家的生存空间将被进一步挤压，若不加紧上市，或被巨头收入囊中。