上市之后首份财报，大唐地产透露出不安定信号？_风闻

　　根据近日大唐地产发布的2020年度业绩发布会数据显示，大唐地产2020年营业收入约105.88亿元，同比增长30.6%；实现净利润约9.50亿元，同比增长51.4%；实现毛利润约26.96元,毛利润率达到25.50%；归属母公司净利润上升至约7.15亿元。

　　从历史数据来看，2017年至2020年上半年，大唐地产归母净利分别为4.24亿元、6.84亿元、7.10亿元和0.73亿元，同期归属于少数股东的净利润分别为-0.11亿元、-0.95 亿元、-0.83亿元和0.17亿元。也就是少数股东实现盈利后，其净利润半年内暴增12.82倍。

　　同时，大唐地产2020年负债总额同比增加53.79亿元至393.33亿元，其中有息负债总额同比仅增加25.4亿元至103.1亿元；应付关联方款项同比增加37.7亿元至67.46亿元。

　　

　　而这份数据也是大唐地产上市之后的首份财报。

　　整个楼市自2016年之后，处于寒冬时期。特别是在“房住不炒”以及“楼市长效机制”提出之后，楼市开始进入加码调控的阶段。随着存量地产时代的到来，地产企业已无法通过债务杠杆和权益杠杆来撬动高周转，留给中小房企的出路不是赴港上市，就是被收购、被兼并，或者被迫倒闭。

　　2021年12月11日，大唐地产在港正式上市。再经历了漫长的IPO后，最终还是完成了上市。

　　从大唐地产的业务模式可以看出，大唐地产本质上属于一家区域深耕性的房企。

　　这类型房企有两个显著的特征：第一是业务模式相对单一，往往业务来源仅局限在某一类业务。第二是选择在某一个区域深耕，对于其他没布局的城市，大家可能听都没听过。

　　而这两大”痛点“，正是大唐地产迫切需要去解决的。

　　相对来说，目前大唐地产所深耕的区域，其三四线城市占比过重。在未来几年，大唐地产如果不能在未来几年拓宽自己的区域版图，那么当这些三四线城市没办法增加增量人口时，也将导致像大唐地产这样的深耕三四线城市的房企，越来越难赚到钱。

　　不过，其实，在2020年之前（上市之前），大唐地产的业绩保持着明显的上涨趋势。据其今年6月份提交的第二份招股说明书，2017年—2019年间，其分别实现营收40.19亿元、54.96亿元、81.08亿元；净利润分别为4.13亿元、5.88亿元、6.27亿元。

　　但2020年上半年，大唐地产的业绩大幅下挫，其在前6个月实现营收17.85亿元，同比下降29.32%；净利润8997.10万元，同比下降75.64%；归母净利为7298.70万元，同比下降81.71%。

　　同期，大唐地产的毛利率也出现了明显波动。2017—2019年，其毛利率分別为24%、27.8%、27%；2020年上半年这一指标则从2019年同期的37.5%跌至23.3%。

　　据大唐地产对外宣称，今年上半年毛利率的波动主要是由于物业销售毛利率下降，其在2019年上半年交付了利润率相对较高的若干大型物业，而2020年上半年若干物业的交付建筑面积较大，但平均售价较2019年同期低。

　　有人说，大唐地产上市是抓住了一根救命稻草，但从数据来看，大唐地产要成为第一梯队还为时尚早。