微盟营收大涨43.7%！详拆SaaS第一股2021首份财报_风闻

文/川川

编辑/大风

近两年，数字化转型浪潮席卷各行各业，数字经济成为经济增长的核心要素，SaaS行业也因此成为市场上备受瞩目的赛道。

3月17日，港股新经济SaaS第一股——微盟集团（2013.HK）公布2020年财报，数据显示，2020年经调整总收入为20.64亿元人民币，同比增长43.7%；经调整毛利10.98亿元人民币，同比增长37.8%；经调整EBITDA同比大增78.3%至2.99亿元人民币；经调整净利润1.08亿元人民币。

报告期内，两大主营业务中齐头并进。其中，数字商业收入12.46亿元人民币，同比增长44%；数字媒介收入8.18亿元人民币，同比增长43.2%。

从整体数据来看，不难发现微盟基本盘愈发稳固。

在数字商业和数字媒介两大业务的驱动下，公司实现了兼具营收、净利等各项业绩指标高质量增长。值得一提的是，上市后连续三年实现经营性盈利，微盟集团算得上是业内首家。

近日，美银美林发布针对微盟集团2020年财报的研报，表示微盟集团SaaS收入超出预期，精准营销增长明显。美银美林看好微盟集团在商户之间实现数字化和电子商务中私域流量的巨大作用，这为集团增长提供机会，维持微盟集团买入评级，并将目标价上调至27港元。

过去一年里，微盟在数字化赛道高速发展，逐渐形成并清晰了大客化、生态化、国际化三大战略举措，通过数字化系统、数字化营销、数字化运营帮助商户实现数字化转型。

此外，在加强现有产品能力的同时，微盟也通过战略合作布局新的领域，加速生态化布局。站在这个节点看，微盟内生增长和外延并举的模式，已经呈现出了协同效应与发展潜力。

在营收增长43.7%背后，我们也发现了微盟集团财报中的三个关键信息点。

智慧零售、智慧餐饮“开挂”

在企业数字化转型升级的风口之下，一大批数字化服务商也正在把握这一机遇，通过提供数字化解决方案助力商家实现营销升级。

为了更好地体现提供数字化服务的实质，微盟集团在2020财年优化了营收结构以提升盈利能力，主营业务细分为数字商业和数字媒介两大业务。

数字商业就是之前大家所熟知的SaaS版块。财报数据显示：数字商业整体收入同比增长44%至12.46亿元人民币，占到了集团营收的60%。

可以看出，SaaS工具相关的服务也已经成为支撑微盟整体业务的中流砥柱。从财报中披露的数据来看，除了超预期增长，数字商业板块也透露出了一些信息。

第一，商家对一站式运营闭环的需求显著提升。

微盟集团细分后的数字商业涵盖了订阅解决方案和商家解决方案。其中，订阅解决方案主要为商家提供商业及营销SaaS产品以及ERP解决方案；商家解决方案在提供SaaS工具的基础上，还帮助商户获取公域流量，并辅以全链路服务和运营，支持商家从流量到工具再到运营的“TSO”全方位需求。

在12.46亿的营收中，订阅解决方案的收入为人民币7.18亿元，同比增长41.6%；商家解决方案的收入为人民币5.28亿元，同比增长47.4%。

从商户数据上看，商家解决方案让付费商户数达到了45,698名，对比上年同期增长了40.8%，每用户平均收益增长4.7%至人民币11,560元，整体的增长潜力巨大。

随着企业数字升级的深入，为商户提供从数据分析、诉求匹配、创意及拍摄、流量投放、SaaS系统转化与留存的一站式运营闭环，更能匹配商家全方位数字化的需求。

第二，部分细分行业发力，智慧零售、餐饮、直播电商等板块表现优异。

在微盟2020年数字商业的营收中，智慧零售收入为人民币1.45亿元，较2019年大幅增长224.5%，占订阅解决方案收入的20.2%；零售商户数量上升到3682家，对比2019年的商户数更是翻了三倍有余。

在时尚零售SaaS领域，根据中国连锁经营协会发布的“2019-2020年中国时尚零售企业百强榜”，微盟集团服务的零售品牌占比34%。

去年，微盟收购海鼎，进一步完善智慧零售产品线，切入拓展连锁便利店、连锁超市、商业地产等线下零售领域客户和渠道。

在收购海鼎之前，微盟集团曾先后投资控股餐饮SaaS服务商“雅座”，对餐饮全场景数字化转型服务商“商有”战略增资；随后微盟成立智慧餐饮公司，发力“三店一体”解决方案，报告期内微盟集团餐饮商户6996家，收入4481.7万元人民币，较2019年增长13.0%，每用户平均订单收入1.9万元人民币增长46.2%，大客化转型初见成效。此前微盟还曾收购了向蜜鸟，进军智慧酒店市场，从财报来看，2020年酒店板块表现同样不俗。

2020年，微盟推出了小程序直播平台“微盟直播”后，帮助众多商家探索出公私域联动、异业合作等私域直播玩法。直播电商与小程序商城运营的结合成为微盟助力商家实践智慧零售的一大亮点。

这一系列投资收购与新玩法的探索后，微盟完善了其在智慧餐饮、智慧零售方面的生态布局，此次的财报中，也可以看出系列动作带动的业务贡献。

发力全链路智慧增长，大客化国际化战略价值凸显

值得关注的是，智慧零售业务等业务成为业绩增长新引擎，也得益于微盟在去年提出的“大客化、生态化、国际化”战略。

大客市场的策略让公司用户结构从微小客户向中大型转移，因为大客户付费意愿强、生命周期长且相对稳定，从而提高SaaS产品整体续约率。

从数据上看，大客化的战略价值正在显现。

目前微盟智慧零售服务的商户包括联想、梦洁家纺、巴拉巴拉、林清轩、上海家化、立邦、鄂尔多斯、雅迪等各零售行业内的头部品牌，为3C数码、服饰、美妆护肤、家居家纺、电动车等行业的数字化智慧升级树立了标杆。

美银美林表示，微盟集团智慧零售业务继续以惊人的同比增长154％至9.99亿元人民币（占2020财年SaaS收入的20％）。美银美林相信，到2025年，微盟集团大客户将贡献SaaS收入的50％以上。这将改善总体客户经济性（LTV / CAC），从而支持价值扩展。

在国际化布局方面，微盟集团的数字商业已在全球十多个国家和地区进行布局营运，服务1009家海外客户。

和数字商业一样，疫情下，商户收入承压，影响了商户的广告预算，也迫使商户提升了对广告ROI的要求。在这种背景下，微盟的数字媒介业务价值开始显现。

微盟数字媒介业务同比增长43.2%至8.18亿。拆解数据可以发现，微盟精准营销逆势增长，得益于其发力全链路智慧增长。微盟全链路智慧增长解决方案，是通过全链路营销升级、全渠道经营升级、全流域连接升级，助力企业形成自己的私域运营全景图——从流量赋能，到微商城小程序、企业微信工具等使用，再到营销赋能，帮助企业实现导流、盘活私域、沉淀数据资产等一站式全链路营销智慧增长。

在数字媒介业务板块，微盟集团为商家提供效果承诺的广告服务，通过在渠道下沉、行业深耕、流量多元化等方面持续投入，业绩持续增长，报告期内付费商户数量为2504名，毛收入为9.16亿元，每付费商户平均开支365612元。

财报同时披露，在数字商业的商户解决方案和数字媒介中，微盟集团合计助力4.8万商户投放精准广告以获取流量，精准营销毛收入达106.8亿，同比增长102.2%。

同时，微盟也正在加快腾讯、头条、知乎、百度等多元化流量渠道布局，助力商家全场景经营，预计2021年数字媒介业务将有较大的增长空间。

持续加速生态化布局

随着微盟业务的高速增长，其生态化布局的价值也愈发凸显。

在信息服务行业，企业间的竞争将从产品之争升级为生态体系之争，要么“以我为主”构建一个生态，要么成为别人生态圈里的一个专业化企业。

行业转型大势下，微盟去年提出了大客化、国际化、生态化，在这个核心战略的指导下，微盟一直在持续深化SAAS布局。主要体现在两个方面：一是通过投并策略不断完善其新经济SAAS版图；二是推动国际化业务的开展，目前来看，这样的尝试已经初见成效。

在大客化、国际化战略的基础之上，微盟集团也在发力流量生态、开发者生态、投资生态三大生态建设。

具体而言，在流量生态方面，微盟集团加速拓展多流量平台助力全渠道经营，目前，微盟集团的SaaS产品已接入QQ小程序、QQ浏览器、抖音小店等平台，流量渠道也从腾讯平台流量扩展至其他头部平台。

在开发者生态方面，通过微盟云平台和微盟服务市场深化与客户、开发者、服务商的连接，共建开放生态；在投资生态方面，微盟集团将通过“公司直投+兼并收购+产业基金”的多元化投资布局拓展业务边界。

“在2021年，微盟将升级全链路运营能力，深耕行业，继续扩大在时尚零售、家居日用行业的领先优势，同时拓展购物中心、生鲜便利等垂直行业，提升大客业务占比，通过流量、工具、运营全链路智慧增长解决方案助力商家生意增长。”微盟集团董事会主席兼CEO孙涛勇表示。

在企业数字化转型、云化进程加速的形势下，微盟集团正在把握在行业内的先发优势，进一步提升大客占比、升级全链运营能力、构建开放的生态、拓展云服务品类、加快国际化布局。

微盟集团的生态体全拼图，也正在变得越来越清晰，微盟更多元的未来，值得被长远期待。