哔哩哔哩通过港交所上市聆讯，最快本周在港招股_风闻

3月16日，据港交所文件显示，哔哩哔哩通过港交所上市聆讯，联席保荐人为摩根士丹利、高盛、摩根大通与UBS。

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据聆讯后资料集，从“Z世代”到“Z+世代”是B站用户的新特征。

2018年3月28日，B站在纳斯达克挂牌上市，融资规模为4.83亿美元。彼时，B站被认为是“Z世代第一股”，一大原因在于当时B站超7000万月活用户中，有超八成是出生于1990-2009年的“Z世代”。

3年时间过去，B站核心用户已从“Z世代”延展至“Z+世代”。对于“Z+世代”一词，B站给出的定义是出生于1985年-2009年间的中国人。聆讯后资料集显示，截至2020年第四季度，B站月均活跃用户达2.02亿，其中35岁及以下用户占比超86%，“Z+世代”已然成为B站的核心群体。

月活从7000万增至2.02亿，这是B站近三年来多次出圈的后的数据。但值得注意的是，B站在完成用户规模扩容的同时，社区活跃度不减反增。聆讯后资料集显示，截至2020年第四季度，B站日均视频播放量达12亿，同比增长70%;月均互动数达47亿， 同比增长94%。

2017年，B站用户平均每日在B站花费的时间约为76分钟。2020年，这一数字增长至80分钟以上。艾瑞咨询报告显示，B站超80分钟的日均使用时长，不仅明显高于业界29.8分钟的平均值，更可以纳入日均使用时长最高的中国移动应用产品之一。

以“Z+世代”为核心用户群体，B站已成长为年轻一代视频消费和创作首选平台。接受过良好教育、对高质量内容以及自我表达有着强烈需求的“Z+世代”是泛视频市场主要的参与者。艾瑞咨询报告显示，2020年，“Z+世代”平均每天消费移动视频内容的时长为3.71小时，比2020年整体人口消费视频内容的平均时间多1.16小时。

而且，“Z+世代”更愿意为视频内容付费。B站公布的聆讯后资料集显示，2019年“Z+世代”贡献了超过65%的视频市场收入，“Z+世代”的人均产值已从2016年的516元增加至2019年的1280元，预计到2025年人均产值将达到3042元。

根据聆讯后资料集，围绕“Z+世代”为核心用户群体，B站商业化步伐也在不断加速。2020年，B站月均付费用户约1480万，同比增长106%，其四大业务板块——游戏业务、增值服务业务、广告业务、电商及其他业务收入都取得良好增长。

数据显示，2020年，B站总营收达120亿元人民币，同比增长77%。其中，游戏业务贡献四成营收，为48亿元，较2019年同期增长34%；依托于直播及大会员业务的良好发展势头，2020年B站增值服务达成营收38亿元，同比增长134%；在用户增长与品牌影响力扩大的强劲势头下2020年B站广告业务收入快速增长126%至18亿元。随着电商平台销售额的快速提升，B站电商及其他业务2020年收入达15亿元,同比增长109%。

当下，视频不仅成为连接人与世界最生动直观的方式，也已融入人们日常生活场景的方方面面。视频化表达已然成为不可逆转的时代趋势，而人口总数超过4.5亿的“Z+世代”正是中国泛视频市场最重要的支柱。这或许正是B站赴港上市受大型机构投资者追捧的一大原因。

据腾讯新闻《一线》称，多位在港的大型机构投资人表示会考虑下单，并认为B站是这一波回港潮中难得的好项目。市场或将会出现之前快手IPO时的火爆场面。

业内人士指出，在通过聆讯后，B站将很快启动招股，预计将在会在3月内挂牌。而考虑到之前快手等明星公司上市时受到的热捧，估计B站此次在港交所上市又将引爆一轮投资者的打新热潮。

上市不到三年的B站，股价累计涨幅超10倍。

据公开数据显示，上市之前，B站曾有9轮融资经历，参与投资B站的资本有阿里巴巴、腾讯、索尼等。

此前，在B站四季度财报发布之后，B站董事长兼CEO陈睿携副董事长兼首席运营官李旎、CFO樊欣等高管一同解答了分析师们的提问。

关于于B站近年来用户持续高速增长的问题，B站董事长兼CEO陈睿给出了详细的解答以及未来的增长预测。

有目共睹的是，这两年来，相比较于同类型的视频内容网站，B站的用户增长速度明显是要更快的。且用户的活跃度和粘度都很高，B站在进行商业化的同时，也是充分的考虑到了用户体验，将内容与社区生态进行结合，二者齐头并进。

互联网内容生态竞争如此激烈的环境下，B站的用户能够始终保持着一个高速增长的态势，更是反映出了B站内容的高质量。

在这个内容为王的时代，能够真正吸引用户的根本还是在于内容，优质的内容以及广度才能够吸引新时代的用户，B站去年频频出现爆款内容是其吸引用户的根本所在。

值得关注的一个有趣现象是，在去年B站的用户增长画像中，80后的用户群也强势入驻到了B站中。如今B站不再是人们传统印象中被90后和00后占据的平台，越来越多的80后也融入到了B站这个社区中。

据B站董事长兼CEO陈睿的介绍来看，很多超过30岁的用户都成为了B站的用户，口碑也从过去的90后、00后圈子逐步渗透到了85后以及80后的圈子中。

用户持续增长的背后，不仅仅标志着B站的内容获得了诸多用户们的肯定，更为重要的是这也让B站的影响力进一步扩大。

目前B站的内容生态覆盖到了知识学习、动画、游戏、音乐、娱乐等全年龄段的内容。这些不仅深受年轻人的青睐，更是受到了其它年龄段人们的喜爱。

当然，B站营销费用持续增长，且随着用户数量增加，营销边际收益递减，未来获客成本将进一步提高，维持用户粘性的难度进一步加大。

此外，B站在OGV（专业生产视频）方面进行大额投入，这些投入有利于提高付费率和“大会员”数量，但是也是曾经优酷、爱奇艺、腾讯视频常用的手法，对他们深陷亏损起了不可忽视的作用。

所以，B站大规模吸引新用户是当下的发展重点并初见成效，但后续留存率、对营收的真正贡献、对原有用户的巩固，都是需要解决的重要问题。

2020年8月，B站月均活跃用户首次突破2亿，公司营收结构多元化也迎来了阶段性突破，其中非游戏业务收入在去年三季度总营收中的占比达到60%，而截至去年第四季度，这一占比进一步提升至70%。

其中，依托于直播及大会员业务的增长，B站增值服务业务收入达12.5亿元，同比增长118%；B站电商及其他业务收入达7.4亿元，同比增长168%；广告业务连续7个季度同比加速增长。

同时，视频内容的多元化和“破圈”也为B站后续增长打下了基础。

B站董事长兼首席执行官陈睿在2020年第四季度财报电话会议中表示，对2021年B站广告收入的持续高速增长有信心，其增速仍会高于B站的整体收入增速。

他同时透露，B站将把握“视频化”带来的巨大机遇，持续丰富社区内容生态，为未来增长打下更扎实的基础。他将继续关注B站用户的增长，目标是在2023年内将月均活跃用户做到4亿。