跟谁学沈楠：跟谁学以远低行业水平的投入获得了收入规模的头部位置_风闻

3月5日，跟谁学（NYSE：GSX）公布了2020财年第四季度及2020财年全年未经审计财务报告。

财报显示，跟谁学2020年Q4收入达22.11亿元，同比增长136.5%，强劲增长势头持续，正价课付费人次同比增长107.6%达227.5万。其中，K12在线课程收入为19.75亿元，同比增长155.6%，K12在线课程正价课付费人次达到213.9万，同比增长112.8%。

同时，截止到2020年12月31日，跟谁学2020财年全年实现收入71.25亿元，同比增长236.9%，正价课付费人次达587.1万，同比增长168.4%。其中，K12 在线课程收入为62.37亿元，同比增长265.5%，K12在线课程正价课付费人次达542.9万，同比增长177.3%。

跟谁学创始人、董事长兼CEO陈向东表示：“2020年第四季度收入创造新高，达到22.1亿元。2020年营业收入同比增长了236.9%，高达71.2亿元。跟谁学取得这样的增速和规模是通过高效率的运营达成的，仅第四季度单季经营净现金流就高达6.36亿元，全年经营净现金流也持续为正。尽管过去的一年行业竞争加剧，但我们始终坚持聚焦战略，始终坚持聚焦于在线直播大班课，始终坚持聚焦于狠抓教学质量和教学服务。与此同时，我们坚持规模化投入技术研发，坚持打造卓越的组织能力，坚持长期主义，坚持LTV基础上的有效增长，使得我们在2020年取得了行业领先的运营效率，使得我们能够持续为我们的学生、家长、老师、投资人和社会创造更多的价值。”

跟谁学CFO沈楠表示：“2020年跟谁学的整体发展和行业地位都取得了重大突破，以远低于行业平均的投入水平，实现了收入规模的头部地位，验证了我们超高的运营效率。我们的核心K-12在线大班课业务全年收入为62.4亿元，实现265.5%的同比增长，连续三年增速超过3.5倍。在线教育已经进入了一个需要精细化运营并深耕细作的时代，我们将持续在教学产品、教学质量和教学服务上投入，以取得可持续和健康的长期发展。同时，我们于2020年12月9日完成了8.7亿美金股权融资，拥有了匹配我们运营效率的充足现金储备，也展现了投资人对跟谁学的长期信心。”

公布独立调查结论，未发现重大问题

2020年Q4财报公布前，跟谁学发布公告，称公司的内部独立调查已基本结束，没有发现对公司历史财务报表有重大不利影响的证据。

去年，在收到若干份做空报告后，跟谁学独立审计委员会聘请了第三方专业顾问对公司针对做空报告的指控开展了独立调查。随着上述公告的发布，跟谁学内部独立调查工作基本结束，而一年来围绕在跟谁学身边的做空疑云也终于消散。

经营净现金流归正，业务发展更加健康

2020年第四季度，跟谁学实现了正向经营性现金流，约为6.36亿元人民币。与此同时，当季公司销售费用环比下降，该结果应是公司内部持续强调保持运营健康和坚守教育本质的结果。

值得注意的是，于2020年全年，跟谁学实现经营性现金流持续为正，达6.03亿元。

此前，跟谁学董事长陈向东曾多次公开表达经营净现金流的重要性。他表示，由于不是所有的机构都会公开其整体数据，各机构对于一些指标性数据的计算方法也没有可比性。如果想知道一家做在线直播大班课的教育机构的运营效率，最好的办法之一就是去看这家公司的运营现金流，因此，运营现金流能够有效地展现出一家机构真实的运营情况。

截至2020年12月31日，跟谁学持有的现金及现金等价物、短期投资及长期投资总计为82.17亿元人民币。雄厚的财力也为后续的高速增长提供了保障。

研发投入持续上涨，技术创新是护城河

四季度，跟谁学的研发费用达到2.75亿元人民币，环比增加25%，较去年同期的8350万元人民币增长229%。跟谁学2020年全年研发费用达到7.35亿元人民币，较去年同期2.12亿元人民币增长246.1%。

跟谁学作为一家在线教育机构，自成立以来就非常重视技术方面的投入。创立之时，跟谁学不仅聚集了一批来自新东方等机构的优秀教师，还聚集了一批来自百度、阿里和腾讯等互联网公司的技术精英。

在线课程不同于线下教学，在线课程需要在直播过程中，通过课程小测试、举手提问、互动抽奖等多种形式与学生进行互动，活跃上课氛围，调动学习积极性。跟谁学和高途课堂App中的课程随时回放的功能，可支持下载离线观看课程，在有效期限内可反复观看课程，巩固知识点；通过在线练习系统，可进行课后配套在线练习，支持文字、语音、图片多种方式答题；大数据的驱动，帮助记录学员的学习行为轨迹，精准分析，个性化制定学习方案。

“技术创新是护城河”，通过更好技术能够更好地提升教学质量和服务。未来，在线教育行业将以5G为底层技术基础，充分融入AI、AR，VR等智能技术，实现线上还原真实课堂场景，增强师生互动力度。点燃孩子的学习兴趣，培养其良好的学习习惯，从而帮助孩子塑造优秀的人格，这也是跟谁学的教育理念所在。

目前，跟谁学已经拥有几千名专业技术人员组成的强大的技术支持团队。跟谁学的在线直播系统、作业提交及批改系统、学员管理系统等极大程度地方便了老师和学员之间的互动，给学生带来了优质的学习体验，也是跟谁学能够实现收入持续告诉增长的动力所在。