上市下跌，快手高光背后_风闻

　　2021年2月5日，中国短视频应用程序“快手”科技在香港上市，股价立即飙升了190％以上。

　　该公司上市后不久，股价就以超过300港元（38.07美元）的价格出售，几乎是原本115港元定价的三倍。

　　然而没有开心多久。2月23日消息，快手尾盘遭遇砸盘，尾盘遭疯狂抛售59亿，今日公司股价一度再跌9%，市场彻底懵了，发生了什么？

　　

　　2月22日收盘，快手跌2.63%，报价377.8港元，但集合竞价前股价还报389.8港元，在最后竟然遭1572万资金抛盘。最后几分钟，快手直接巨幅跳水，抛售盘高达60亿。

　　快手尾盘遭资金抛售60亿，发生了什么？

　　在上市前一个月（1月24日），快手更新招股书，招股书显示，截至2020年11月30日止11个月，快手总收入为525亿元，经营亏损为94亿元。截至2020年11月，快手日活下降至2.63亿，月活下降至4.81亿。

　　快手招股书同时快手进一步强调，其公司未来将在销售及营销开支以及生态系统上持续增加投入，预计2020年亏损净额较上年会有所增加，无法保证在不久的将来会盈利。

　　2月 24 日晚，有媒体爆料，快手前副总裁、社区内容研究院负责人赵丹阳因收受贿赂，且 “数额特别巨大”，其在离职之后被逮捕。

　　对此，快手方面回应情况属实，25 日关于#快手前副总裁赵丹阳受贿被逮捕#的话题，一度冲上微博热搜。

　　

　　自古以来，财富汇聚之地，都无法逃过贪婪的人性。

　　接下来，我们来了解一下快手的基本盘。

　　用户体量上，在春晚红包等一系列赞助活动的刺激下，快手在2020年上半年末的月活用户比2019年激增1.5亿，并逼近5亿，已接近互联网第四阵营百度，是B站的2.5倍。

　　

　　在用户时长上，快手在2020年9月达到了7.2%的比例，也十分接近互联网第四阵营百度。

　　由于快手的社群运营更加注重用户的参与和交互，因此其强私域流量属性也带来了超强的用户黏性。

　　根据QuestMobile，快手主站应用在短视频平台具有仅次于抖音的用户活跃率（DAU/MAU*100%），而快手极速版的活跃率在2020年6月更是全行业领先，高达 57.9%，仅次于微信的82%，七日活跃留存率为82.9%，同样仅次于微信。

　　

　　而快手强大的基本盘——用户的广度和深度，也将成为快手三大业务——直播打赏、商业广告、电商业务的基石和杠杆。

　　号称 “中国短视频第一股” 的快手，其 IPO 一度创造了中国互联网的造富神话，一夜催生了 2 位千亿富豪，数千位千万富翁。

　　2021年2月5日，快手正式登陆港交所。上市当天，快手开盘大涨超 193%，报 338 港元，此后略有回调，最终收于 300 港元，涨逾 160%，总市值达到 1.23 万亿港元，成为港股第 10 大市值公司。

　　随后，快手股价一路飙升，一度冲破 400 港元大关，于 2 月 16 日创下新高，达到 417.8 港元/股，总市值一度超过 21512 亿港元，相当于贵州茅台的 1/2，阿里巴巴的 1/5，腾讯的 1/6，小米与网易之和，B 站的 3.5 倍，由此可见市场之疯狂。

　　以官方统计口吻看，在日活数据维度，快手在2020年年初与2020年11月30日，日活跌落约4000万。

　　如果排除快手极速版数据（日活不到1亿），那么快手日活水准回到了2018年底、2019年年初的水准，当时，快手日活已突破1.6亿。而在2018年10月，抖音日活用户就突破了两亿。

　　那还是短视频野蛮生长的年代，有着大量的荒地等待开发，但现在，不管对于抖音还是快手，用户增长都越来越难了。从行业环境看，根据QuestMobile数据，2020年上半年，整个短视频行业月活跃用户规模在疫情期间达到9.1亿，之后整个行业增速放缓，同比增速放缓至10%以内，整体规模也在下滑。

　　

　　也就是说，短视频用户规模已经到顶，抖音和快手互相攻入对方腹地。2019年5月，快手和抖音的用户重合度已经达到46.5%。用户的增量主要来源于专注开拓下沉时长的极速版，这一方面，抖音和快手都在发力，抖音极速版与快手极速版都取得了不俗战绩。

　　但是相对来说，快手本身已经足够下沉，快手极速版天然与主站的用户重合度更高一些，抖音下沉的效果更加明显，快手则需要向一二线城市、南方和年轻人发起突围，才能在用户增长上取得成效。

　　在2020年春节期间，快手成为了央视春晚的独家互动合作伙伴，并在除夕当晚发放了10亿元现金红包，并率先捐款1亿元支持武汉抗疫。除了春晚，快手在2019年下半年和2020年投入了巨额的广告营销费用，比如引进周杰伦、郑爽等明星做推广，并在篮球、二次元等方面持续投入，试图向一二线城市用户和年轻用户靠拢，打破地域限制，打造泛娱乐国民社区。

　　这种围绕用户增长的大量推广活动是造成快手在2020年亏损急剧扩大的主要原因。截至2020年11月30日止十一个月，快手的总收入为525亿元，毛利为209亿元，毛利率为39.9%，但经营亏损达94亿元。2020年上半年，快手的经营亏损为75亿元，亏损持续增长。（中访网出品）