立白旗下朝云集团今起公开招股，预计3月10日正式登陆港交所_风闻

立白旗下的朝云集团(06601.HK)今日(26日)起至3月3日公开招股。公司发行3.33亿股，其中公开发售占10%，招股价介乎7.8至9.2元，摩根士丹利及中金为联席保荐人，预期将于3月10日正式登陆港交所。

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*后台回复“朝云”获取完整招股书。

按招股价格区间中位数8.50港元计算，假设超额配股权未获行使，则估计朝云集团将获得全球发售所得款项净额约26.639亿港元；假设超额配股权悉数获行使，则为30.729亿港元。

其中，预期全球发售所得款项净额的20%将用于增强公司的研发能力；约20%将用于改善公司的销售和分销网络；约15%将用于营销活动以加强品牌建设和产品推广；约10%将用于改善公司全球及国内供应链的效率和灵活性；约10%将用于深化公司的数字化战略，加强信息技术基础设施，进一步开发用于供应链管理、消费者社区及自有平台营运及分销渠道管理的技术及数据驱动的业务中台以提高运营效率；约15%将用于上游和下游业务的战略性收购，以获得外部高质量、互补技术、品牌和业务；及约10%将用于营运资金及其他一般公司用途。

朝云集团于2月24日更新第一次修订版聆讯后资料集，其中重点提到公司业务营运可能受季节性影响的相关内容。

在第一次修订版聆讯后资料集中，朝云集团提到业务营运可能受季节性影响。经营业绩受产品需求的季节波动影响。

在春节假期前，朝云集团的销量会有所增长，这主要是因为由于春节新年打扫房屋的传统，家居清洁产品的需求很高，以及公司的分销商提前下订单，以避免春节假期期间人力及物流服务短缺。

同时，于若干中国主要在线购物节（如6月18日的618购物节）前后的销量一般均会上升。

在一年的1月至4月，杀虫驱蚊产品通常会录得较高销量，彼时分销商开始下订单进行采购，为夏季（4月至9月）消费者对杀虫驱蚊产品的需求高峰作准备。

朝云集团的收入及溢利集中在年内的前三个季度。2019年，公司在前三个季度创造了全年收入的90.4%及年内溢利及全面收入总额的94.7%。

此外，若干产品的销售受季节性影响。因此，在公司经营的各个方面（包括销售、产能及使用率、营运资金及经营现金流）面临与产品需求季节性波动模式有关的风险，而季度或半年业绩可能无法反映其全年业绩。

朝云集团定位为一站式多品类智慧家居、个人和宠物护理平台。

公司透过一站式全面的家居护理、个人护理及宠物护理产品向消费者提供“智慧家居”生活方式，主要涉及七个核心品牌，即威王、超威、贝贝健、西兰、润之素、倔强的尾巴及德是。

朝云集团建立了一个多品类产品组合，可大致分为家居护理分部、个人护理分部和宠物护理分部。公司在番禺及安福基地生产若干产品，并将若干产品的生产流程外包给立白集团和其他第三方制造商。

根据灼识咨询报告，朝云集团在2015年至2019年间过往五年，按零售额计，在中国家居护理行业本土公司中位列第三、并在中国家居护理行业的所有公司中排名第四，占2019年市场份额的6.3%。

招股书显示，朝云集团2017年、2018年、2019年的营收分别为13.46亿元、13.50亿元、13.83亿元；期内利润（净利润）分别为1.70亿元、1.77亿、1.84亿元；经调整利润分别为1.70亿元、1.88亿元、1.98亿元。

2020年前9个月（前三季度），朝云集团营收14.60亿元，2019年同期营收12.5亿元；期内利润为2.15亿元，2019年同期为1.75亿元；经调整利润为2.42亿元，2019年同期为1.85亿元。

整体来看，朝云集团的营收、利润增速在2018年、2019年均不明显，三年期间的营收平均值约为13.60亿元，平均增速不足2%；净利润的平均值约为1.77亿元，与2017年的业绩表现基本持平。

朝云集团旗下品牌，覆盖包括杀虫驱蚊、家居清洁、空气护理、个人护理、宠物护理等产品。

其中，杀虫驱蚊、家居清洁、空气护理均属于家居护理，该板块是朝云集团的主要营收来源。数据显示，2017年、2018年、2019年与2020年前三季度，家居护理板块营收分别为1.32亿元、1.33亿元、1.30亿元、0.68亿元。

具体来看，杀虫驱蚊贡献了超过六成的营收。报告期内，杀虫驱蚊产品占总营收的比例分别为68.4%、69.4%、63.3%、61.5%，营收规模也由2017年的0.92亿元逐渐下滑至2019年的0.88亿元，进入负增长状态。

同样的，呈现下降趋势的还有空气护理、个人护理产品。相对而言，个人护理在2020年的营收大幅上涨，家居清洁等相关产品的营收也在逐步攀升，该业务营收占比由2017年的24.5%增加至2020年第三季度末的29.1%。

截至2020年9月30日，朝云集团通过立白集团向48名线下大客户销售。报告期内，朝云集团直接通过立白集团渠道销售比例分别为17.9%、23%、20.1%与20.7%。

同时，朝云集团还将部分产品的生产外包给立白集团。朝云集团称，截至目前，立白集团及其多数附属公司至少95%的股权由其控股股东持有并控制，两家集团的控股股东均为陈凯旋、陈凯臣等。

IPO前，陈凯旋及陈凯臣两兄弟及其配偶合计持股99%。其中，李若虹（陈凯旋先生的妻子）持股58.5%，陈凯旋持股6.5%，马惠真（陈凯臣先生的妻子）持股31.5%，陈凯臣持股3.5%，共同构成一致行动人。