小非农提前预告，疫情拐点能否激发大非农行情！_风闻

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2月3日公布的1月美国小非农报告显示新增就业人数达到了17.4万人，远超此前预期。

此次小非农报告的一大亮点是服务业就业指数从12月的48.7反弹至55.8，为近一年以来的最高数据。服务业受到此次疫情的冲击最为强烈，由于政府限制人群的大规模聚集，导致美国消费者将消费从服务业转向了商品。

从数据上看美国消费者对于服务业的消费比疫情前下降了7.5%。此次服务业的回暖得益于拜登政府对于疫情的强制措施和疫苗的分发。

同时本周三公布的ISM非制造业活动指数也为人们对于陷入困境的美国经济复苏产生了乐观的预期。

不过美国经济复苏或许并没有看上去那么美好。

虽然从去年春季以来美国累计已有1300万就业岗位得以恢复，但反过来看仍然有1000万美国劳动者处于失业的状态。

政府的控制和疫苗的分发对疫情带来了一丝曙光，但是突变的病毒和美国人民对于疫情好转之下过于乐观的情绪将会为疫情控制增加新的不确定性。

而拜登政府提出的1.9万亿美元刺激计划依然处于国会两党的拉锯战之中，随着美国失业率的逐渐降低，美联储货币政策的拐点或许也在渐行渐近。这对于市场来说并不是一个好消息。

《纽约时报》提供的数据显示，过去的一周平均感染人数较前两周下降了30%。一些美国的专家认为，在近四个月疫情感染不断恶化过后，这样的数据仿佛预示着疫情的拐点已经出现。

事实上美国只是通过了一个阶段性的小考试，真正的大考还在后头。

数据的向好不仅会让普通民众产生一种虚假的安全感，还让一些州的管理者沾沾自喜，天真地认为疫情的麻烦已经找到了完美的解决方案，从而放松限制政策。从目前仍然严峻的形式来看，这样的想法很有可能会栽跟头。

就比如，亚利桑那州州长道格·杜西认为疫苗能够解决一切问题，而反对一些新的控制措施。有同样想法的美国领导人不止杜西一个。在住院人数居高不下的情况下，芝加哥、巴尔的摩和华盛顿特区已经恢复了一些室内用餐，或正在计划恢复，密歇根州也是如此。

上述的情况也不是第一次发生了，但美国人似乎没有吸取前几次的惨痛教训。时间回到到去年4月，在疫情感染人数出现下降的关口，白宫向民众公布了分阶重启美国经济的计划。这种在疫情还没有得以有效控制就盲目重启经济的行为最终让美国自食恶果。从六月中旬开始，美国新冠的感染人数就出现大幅上升。

更令人感到不安的是，研究人员在世界各地陆续发现了新冠变种毒株，部分毒株增强了传播能力，有些甚至可以躲过人类免疫系统的攻击。南非发现的N501Y.V2毒株就增强了蛋白质与ACE2受体的结合程度，意味着新病毒的传染能力较先前又大幅增加。

《自然·医学》的一份研究论文对去年3到8月间的新冠近全基因分析中发现了16种新冠病毒的基因突变。研究指出，如此多的变异病毒在同一个地方传播，此后随着人口流动带去世界其他地方，很有可能引起有限的免疫交叉反映，最终导致抗体依赖增强效应（ADE）。

这也是科研人员最为担心的问题，因为这意味着疫苗的效果可能会大打折扣。

白宫健康顾问福奇曾经表示：即使接种了新冠疫苗也仍然需要戴口罩和保持社交距离，原因在于接种疫苗可以防止患病，但并不能防止病毒的传播。

综上，对于那些单纯将希望寄托在疫苗上的人来说，事情远远没有他们想象中的那么简单。若过早放松警惕，后果将是无法预料的。

疫苗作为美国人民心中的“救命稻草”，在实施落地的过程中也面临考验。

决定美国抗疫能否成功的一大关键因素在于民众的“团结一心”。因为这是实施公共卫生政策的必要条件。

面对特朗普留下来的政治遗产，拜登政府的压力显然不小。当前美国的政治两级分化也体现民众对于新冠疫情的看法。例如特朗普的支持者们坚信新冠病毒是一场“骗局”，而不愿意去遵守政府下达的抗疫政策。另外，最新的民调结果显示，美国各地有相当多的民众对疫苗的接种感到迟疑，对疫苗的安全性质疑。

根据美国疾控中心CDC公布的一份全国性调查报告显示，有62%的养老院工作人员拒绝接种新冠疫苗。不仅如此，由于担心疫苗的副作用以及疫苗的有效性，使得不少医务工作人员对接种疫苗犹豫不决。他们希望推迟接种疫苗，直到获得更多关于疫苗安全性和有效性的信息为止。

由此可见美国的疫苗大规模接种并不会有预期的那样顺利。

1月28日公布的美国经济数据显示，2020年美国GDP萎缩3.5%，为74年以来美国经济交出的“最差成绩”。

在GDP大幅萎缩的背景之下，美国经济却呈现了“K型反弹”。2020年美国除政府和房地产外，几乎所有经济领域都出现了萎缩。得益于超低利率环境，美国房地产市场异常火爆，与财富直接相关的住宅投资持续高增。同时居民消费主要依赖于进口，而拉动生产，构成不同民众的服务消费持续走弱。拯救实体经济的钱也流向了金融市场，美国股市在经历了惊奇三月之后屡创新高。

实体经济和金融市场的背离，只是全球经济结构性问题的一个缩影。背后蕴藏着“危机——泡沫”循环。

在1月份举行的2021年美联储首场议息会议中表明了美国经济的恢复情况尚未达到可以考虑退出的事情，美联储当前依然保持“鸽派”，将维持超低利率和每月购债。

从历史来看货币宽松刺激实际上是饮鸩止渴。近20年来每逢经济冲击以美国为代表的经济体都采取了货币宽松的政策维持经济增长的趋势。但背后所付出的代价却是巨大的。01年的互联网泡沫破裂和08年金融危机过后，潜在产出路径都出现了永久性的下移。制造业出现了永久性的岗位减少。货币宽松并未使得制造业明显受益，反而催生了更为严重金融地产泡沫。

同时拜登政府正在酝酿一场更大规模的财政刺激计划，一旦政策落地，将会继续扩大赤字规模。巨额的居民补助将会出现补贴和工作收入出现倒挂的现象，使得部分收入水平低于财政补贴的制造业和服务业被挤出，加重永久性劳动率下降的情况。

综上，2021美国经济复苏之路必然伴随着各种艰难险阻。未来美国经济复苏情况依然取决于疫苗的分配，财政刺激以及新冠病毒的变异情况。

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