阿里巴巴年终财报：Q4电商称王、阿里云转正，大文娱“蛰伏”？_风闻

文 | 月半女丑

2020年是阿里的“多事之年”，一边是资本与监管的双重冲击，蚂蚁上市暂缓、反垄断行政处罚、两次监管约谈，一边是电商零售业务的红火，从各类风风火火的电商庆典到高鑫零售、天猫超市、盒马等自营零售，而2021年春节临近，阿里交出了一份漂亮的财报，为自己进行了“年终总结”。

2月2日阿里公布了2021年财年第三季度（2020年第四季度）财报。财报显示，截至2020年12月31日，阿里巴巴实现营收2210.8亿元，同比增长37%；扣非净利润达到592.1亿元，同比增长27%；经调整EBITDA达到683.8亿元，同比增长22%。

而几大主力业务中，核心电商营收达到1955.41亿元，同比增长38%，占整体收入占比89%；云计算营收161.15亿元，同比增长50%，整体占比达到7%；数据媒体及娱乐业务（阿里大文娱）营收80.79亿元，同比增长1%，整体占比达到4%；创新业务营收13.49亿元，占比不足1%。

在经历了蚂蚁集团上市停摆、反垄断调查等风波之后，阿里进入了冷静期。“目前阿里集团尚无法全面准确评估上述事件对于我们的影响。面对反垄断调查，我们的态度是坦诚面对，积极配合。”阿里巴巴集团董事会主席兼首席执行官张勇在电话会议中说。

而相对于集团里更亮眼的电商和云业务，阿里大文娱也颇吸引眼球。尤其是在今日虾米音乐正式关停、阿里对于文娱产品的整合也进入成熟阶段，而阿里影业在春节档也即将迎来《新神榜：哪吒重生》的上映，“蛰伏”许久的大文娱，未来何时能起飞？

电商成为基本盘，京东、拼多多、快抖等离阿里有多少远？

**核心电商依旧是阿里营收的主要动力。**这项业务中，阿里的客户管理（淘宝、天猫等佣金与广告业务）作为核心板块，营收达到1019亿元，同比增长20%，相比2019年增速略微下滑；新零售业务（高鑫零售、银泰商业、盒马，天猫超市等）营收达到518亿元，同比增长101%。电商业务的生命力依旧旺盛。

而这两个板块营收方式有着明显的差异，前者是通过淘宝、天猫等平台获得的商家佣金、广告费用为收入，而后者则是阿里对盒马、天猫超市等的自营，平台销售额关系着营收。两大板块的运营模式并不相同，意味着相应要付出的成本费用也并不相同。

**客户管理业务的营收与淘宝、天猫的GMV，用户活跃与留存情况直接相关。**财报显示，2020年双11，淘宝有超过25万个品牌及500万个商家参与其中，超过470个品牌销售额超过1亿元，约有3000万款新品发布，销售产生的GMV同比强劲增长35%。截至2020年12月31日，淘宝直播GMV超过4000亿元。

这个成绩单独看显得十分喜人，但是参考战场上的其他选手，就显得不那么突出。数据显示，快手2020年头11个月的直播带货GMV已经超过3300万元，而媒体报道，抖音直播带货GMV超过5000亿元。显然，巨头的身后，狼群已经追了上来。

更让人担忧的是，**由于行业整体增速放缓，在淘宝直播之外，天猫与淘宝实物GMV增速也不让人放心。**财报显示，天猫实物商品GMV同比增长19%，增速放缓，也是近几年来天猫GMV的增速第一次降到了20%以内。淘宝实物GMV没有公布具体数据，行业预计实际数字比天猫更低。

而活跃用户与留存情况，财报显示，截至12月31日，中国零售市场移动月活跃用户达9.02亿，同比增长9.47%。阿里的年活跃用户达到7.79亿，同比增长9.56%。阿里的月活跃用户数达到了9.02亿，相比上季度增加了2100万。

显然，阿里的活跃用户在持续增长。值得关注的问题是，这个增长速度是否能让阿里高枕无忧。

数据显示，截至2020年第三季度，拼多多年活跃用户数已达7.31亿，该季度拼多多活跃用户净增数达4810万，增速惊人，而整体用户体量已经逼近阿里。

**而京东虽然与阿里用户数量还有差距，但是用户增速却超过阿里。**国信证券对比2018年-2020年Q3阿里、拼多多、京东的年活跃消费者数量，数据显示，虽然阿里在用户数上保持着领先，但是从2019年左右，三家电商平台中拼多多与京东活跃用户增速均超过了阿里。

这种情况下，阿里或许也意识到了一些压力。2020年Q4季度阿里成本达到1212.68亿元，同比大涨44%，费用达到508亿元，同比增长35%。2020年的双十一活动营销，Q4季度阿里的营销费用同比也上涨60%。显然，为了获取用户，保证电商市场固有的江山，阿里的付出的成本也越来越高。

值得高兴的或许是阿里在客户管理核心业务之外找到了新的发力点，2020年Q4阿里的新零售业务收入为 517 亿元，占据总收入的 23%，较去年增长了101%，是阿里增速最快的业务。虽然这其中有高鑫零售的业绩并表的原因，但是新零售业务无疑已经成为阿里的新引擎。

优酷日均付费用户增长30%，但大文娱“蛰伏”？

在电商、阿里云等业务之外，Q4财报中，公众对于阿里大文娱的关注同样不小。

在财报公布之际，虾米音乐正式停止服务，大批乐迷在微博、朋友圈等社交媒体平台悼念虾米，而这也意味着阿里大文娱在线音乐业务的折戟。而观察整个阿里大文娱，会发现这个曾经声势浩大的文娱集团，如今悄然离开了文娱江湖的中心。

财报显示，报告期内优酷的日均付费用户持续增长，同比增长约30%，这主要由于原创内容的吸引力以及88VIP会员计划的持续贡献。

2020年10月以来，**优酷的原创内容逐渐发力。**剧集市场推出了《巡回检察组》《迷雾追踪》等剧集，其中现实题材的《巡回检察组》单日观看人数创下2017年以来优酷剧集新纪录,同期用户拉新唤醒创下2018年以来优酷剧集新纪录,成为优酷最“卖座”的剧集。而综艺市场上，优酷推出了《火星情报局5》《我们恋爱吧2》《这就是灌篮3》《奋斗吧主播》《宇宙打歌中心》《追光吧！哥哥》等综艺节目，其中《追光吧！哥哥》引起舆论市场讨论。

体系内阿里影业还为优酷提供了内容协助，2020年优酷独家播出了阿里影业原创剧《我凭本事单身》等，官方表示，推动了本季度优酷付费用户强劲增长。

但是这个内容产出速度与爆款出现频率，与爱奇艺、腾讯视频等同类平台相比依旧有一定的差距。爱奇艺2020年接连出现爆款剧《隐秘的角落》《沉默的真相》等，迷雾剧场建立起品牌认知，腾讯视频《脱口秀大会3》成功出圈，背后腾讯生态，各类IP改编大剧也接连不断。而用户上，根据Questmobile、中金公司研究部数据。截至2020年11月份,爱奇艺的月活跃用户数达到5.2亿，腾讯视频为4.6亿，优酷则为2.1亿。

如今舆论市场对于阿里大文娱的态度总是有一些遗憾，2016年这个文娱体系出现，从合一集团（优酷土豆）、阿里音乐到阿里体育、UC、阿里游戏、阿里文学、数字娱乐事业部等，体系庞大，而如今，阿里大文娱业务逐一剥离，只剩下优酷、阿里影业、大麦、游戏。

而视频领域爱奇艺、腾讯视频已经占据了领先优势，演出市场受疫情冲击尚未完全恢复，游戏领域则腾讯、网易等巨头横亘在前，外围字节跳动还在虎视眈眈。

值得关注的或许是今年春节档，阿里影业几乎参与了所有电影的投资出品，《唐人街探案3》《刺杀小说家》《新神榜：哪吒重生》《你好，李焕英》背后皆有阿里影业的身影。这一定程度上显示出阿里影业身为互联网影业的灵活性与协作性，普遍撒网，收割红利。

2021年已经开始，从资本市场到互联网市场，动作不断。快手、腾讯音乐接连赴港上市，快手、百度、抖音、淘宝开启红包大战，字节跳动与腾讯垄断起诉，行业比2020年更加热闹，而所有人都在等待阿里再次起舞，阿里也在等待新的时机。