电影《大空头》里的做空机构被散户打败了？真相是自由市场破产了_风闻

记得2016年奥巴马还在任的时候，美国驻华大使馆官方微博发了这么一条

它说：美国最大的优势之一是我们的自由市场。一个繁荣的私营部门是我们经济的命脉……一个健康自由的市场最重要的组成部分是竞争…….

这段话是当时奥巴马的一段讲话。

美国多少年来，一直在全球推广他们的价值观。尤其是奥巴马在任的那8年，刚好是全球社交媒体蓬勃发展的时期，推特啊，脸书啊，这些新型社交媒体在全世界推广开来。美国也利用了推特脸书作为工具，不遗余力地推广美国价值观。

美式价值观最主要的内容，大概可以概括为两条：“民主”和“自由”。

其中“民主”主要体现在大选，这个咱们不多谈。

“自由”则包括方方面面，主要是言论自由和市场自由。

很有意思。

4年之后，咱们再来回顾美国”自由“价值观里这两条，发现它们都破了产。

让美国言论自由破产的关键，恰好来自于奥巴马的继任者特朗普。大家都知道的，在美国国会被大批特朗普支持者冲击以后，包括推特和脸书在内的所有美国社交媒体都永久封禁了特朗普，这使得特朗普再也没法对外喊话。

这个事儿，之前咱们已经讨论过了。

堂堂一国在任总统，居然就这样被剥夺了对外发表言论的所有可能性。所以，美国的言论自由到底意味着什么呢？

好了，就在特朗普被封禁之后20天，美国一直标榜的”自由市场“也破产了。这就是最近2天著名的美股游戏驿站散户对抗华尔街机构事件，给我们活生生地现身说法。

好了，这个事儿说起来有点复杂。尤其是那些不太懂股票做空机制的朋友，理解起这个有点困难。

咱们尽量简单科普一下。什么是股票的做空机制呢？

如果你看过电影《大空头》，想必就可以理解这个问题了。

这部电影讲述了，美国2008年次贷危机引发的金融风暴过程中，华尔街几位眼光独到的投资鬼才事先看穿了美国房地产市场的泡沫和虚假繁荣，于是通过做空次贷CDS而大幅获益，成为少数在金融灾难中大量获利的投资枭雄。

这部电影很难概括到底有什么主题，或者想表达一个什么内核之类的，这部电影甚至都没有一个绝对的主角，因为电影里有4组人，包括最早洞见泡沫的对冲基金经理迈克尔（克里斯蒂安·贝尔饰演）

以及对冲基金经理马克

好吧，我们也不需要知道其他几组人物都是谁了。总之，因为种种原因，他们都陆续发现了做空次贷的机会，但他们之间并没有什么联系。最后他们能赚到的钱也都差距很大。

简单来说，你可以把《大空头》理解成一部充满了幽默和辛辣讽刺元素的科普片。对，这部电影甚至就是想给你科普一下，美国的金融体系是怎么回事，美国的证券市场，金融市场，一起的资产都能够证券化，用来交易。

以及，最重要的是，《大空头》科普了08年美国次贷危机的由来。

要理解这场次贷危机，你需要理解2个词，MBS和CDO。

好吧，MBS是Mortgage Backed Securities的缩写，翻译过来叫房贷抵押证券。

这个玩意很复杂，简单来说，就是美国银行业手上拿到了所有买房人的抵押贷款，这些贷款要20年30年以后他们才能拿到收益，他们想早点赚钱，于是把这些抵押贷款证券化，打包成了一款金融产品，就叫MBS，然后再卖给其它的各种金融机构。

但是这些房贷有不同的评级。最高级是AAA，买这些房子的人都是大老板，一定不可能违约，依次往下，到BBB级，就可能是那些没工作的人也贷款买房，他们的房贷违约可能性就很大。

但是银行业很聪明，把从AAA到BBB的所有抵押贷款合同都打包在一起，最大化降低风险。

只要美国社会正常发展，房地产市场一定不会倒，他们就能稳赚。

接下来要说CDO，

CDO是collateralized debt obligation的缩写，翻译过来叫担保债务凭证。

大家也不用太懂这个，反正CDO就是对前面的MBS进行再次担保，相当于一个保险。然后再次资产化和证券化。

唯一的区别是，MBS无非在股票市场直接购买，而CDO可以。《大空头》里面的四组人马就是大量购买做空CDO

最终，事实证明，这4组人赌对了未来。最终美国房地产市场确实在2008年崩溃了，他们因为做空房地产市场，而大赚特赚。

所以，做空的关键就是赌对未来。空头因为预见到了未来某个金融产品一定会大幅下滑，所以做空。

当然，做空美国房地产市场有点复杂化了，主要是这里面的资产证券化设计太复杂。

咱们再举一个更简单的例子，比如黑水做空瑞幸咖啡。当时黑水公司通过调查发现，瑞幸咖啡的业务数据存在作假，所以它的股价就存在虚高，未来一定会跌。

搞明白了这一点，接下来做空就是这几步：

第一步，找券商借来大笔瑞幸咖啡股票，然后高价卖出，得到大量现金；

第二步，发布做空报告，注意这个做空报告内容绝对真实，这个报告体现了做空机构的实力，正如《大空头》里面最早发现房地产泡沫的几个天才基金经理一样；

第三步，坐等瑞幸咖啡股票大跌，在合适时间点以低价买进，还给券商。

所以，做空机构就在这样赚到了差价。

事情的发展也确实如黑水公司所料，瑞幸咖啡股价在报告发布以后，从最高点50美元，跌到后来只有1美元左右，差价是40多倍。

所以啊，这些做空机构是真的厉害，有洞察力。

再回到游戏驿站股票事件，具体到游戏驿站这个公司，它是美国一家大型游戏产品连锁店，专门卖各种游戏机、游戏光盘。这是一家线下实体店，在美国开有多家门店。股票代码GME，想必这些天很多人都听过了这个词。

最近几年因为游戏发售基本改为线上，加上2020年疫情横扫，所以GME的业绩很惨，这样的公司股票当然就大幅下跌了，一度跌到只有3美元，面临退市危险。

但你知道的，有很多垃圾股，因为资金的炒作，股价反而会拉升。所以GME股价一度上涨到40美元，这背后到底有啥原因，你也不用知道，反正都是机构在炒作嘛。

这个时候，美国著名的做空机构香橼——这是华尔街非常著名的对冲基金。和黑水是差不多齐名的著名做空机构——发布了做空游戏驿站的报告，它认为后者的股价存在虚高，业绩支撑不了这个股价，后面一定会大跌。

按照正常发展，香橼发布做空GME的报告以后，股价也会应声大跌，做空机构会赚得盆满钵满。

但是这次，美国的散户团结起来了。他们在网站上发帖，召集大量同盟军，建立攻守一致约定，要大家一起疯狂买GME的股票，把股价拉起来。

因为空头赚钱的关键，是到了约定时间点一定要买回股票还给券商。所以散户们把GME的股价疯狂拉高到400美元高位，逼得空头也必须以这个价格吃进，这就叫做逼空。

最终，包括香橼在内的大量做空机构都被逼无奈必须高价吃进大量股票，手里的资金全部用完，最终弹尽粮绝，甚至到了破产边缘。

当然，也有人说，其实逼空香橼这些做空机构的主力还是机构，并不是散户。当然真相是什么已经不重要了。

重要的是，华尔街出手了，直接宣布GME的股票只能平仓，不允许再买入。

华尔街为什么要这么搞？因为他们宣布散户们这是操纵市场，是非法行为。

最终GME的股价还是大跌，做空机构取得了最后胜利。

对于这个事情的始末，网上有人画了2幅漫画来解释，说好比股票市场是个大赌场，坐庄的庄家是机构，大多数时候过来赌钱的散户注定玩不过庄家，因为散户们没法团结，散户们自己都斗起来了，最后机构一定会割韭菜。

而这次，散户们好不容易团结起来，齐心协力一致斗庄家。

结果机构庄家直接找来赌场老板，把赌场关门了，还是收割了散户。

这就是不讲道理了，不按游戏规则来了。

这也就彻底证明了，美国的”自由市场“破产了。什么是自由市场？华尔街亲自下场改了游戏规则，那反正无论怎么玩，都玩不过你们了呗？

从特朗普被封了推特，到华尔街封杀散户，事实一再证明，美国宣扬的”自由“价值观只不过是一句口号而已，真要触动了华尔街资本，它就会让你见识到只有拳头硬才是最终的真理。