细数二三四五“爆雷”简史：布局金融7年一场空，陈于冰贯穿始终_风闻

撰稿 | 多客

来源 | 贝多财经

1月24日晚间，二三四五（SZ:002195）发布了2020年的业绩预告。预告显示，其预计净亏损约8.06亿元至9.98亿元，同比下降206.23%至231.53%。

换句话说，二三四五的业绩已然宣告“爆雷”。同时，由于互联网信息业务商誉存在减值迹象，二三四五还拟计提减值准备11.96亿元-13.48亿元。

消息公布后，二三四五于1月25日开盘封死跌停板，报1.95元跌10.14%，总市值为111.63亿元。据贝多财经不完全了解，这也是二三四五近五年来的历史最低股价及市值。

2015年3月，二三四五曾创下112.75元/股（不复权）的历史高点，市值高达750亿元。随后便一路走低，进入了“过山车”状态。相对而言，市值蒸发超600亿元。

在此之前，二三四五于2014年趁着行情大好进军小贷行业，并推出现金贷产品“2345贷款王”（早期名为“随心贷”）。2016年，再度推出“2345车贷王”、“2345商贷王”，布局了汽车金融等业务。

贝多财经发现，在布局金融的6年内，二三四五的战略重心逐渐转向金融业务，但在2019年开始缩减，占比下滑。作为二三四五的董事长，陈于冰的作用不可忽视。

陈于冰

一、起源

得益于对互联网金融的大力推广及深入，二三四五的营收及净利润在2014年开始终结颓势、重现增长。而2013年，其营收及净利润分别同比下降2.88%、55.57%。

根据早前公布的二三四五2014年财报，其2014年营收同比64.14%至6.54亿元，净利润同比增长301.70%至1.18亿元。同时，其在财报中称，力争将互联网金融服务业务作为公司新的战略增长点。

彼时，二三四五仍用名为“海隆软件”。直至2015年3月，海隆软件（SZ:002195）更名为二三四五，而更名的主要原因就是“为了更加有利于公司互联网金融和移动互联网产品的推广”。

2015年，二三四五的互联金融体系开始成型，以子版块单独罗列。也正是2015年，其设立了全资子公司上海二三四五海隆金融信息服务有限公司作为开展互联网金融服务业务的主体。

2015年全年，由互联网金融服务业务、互联网信息服务构成的互联网业务贡献了10.22亿元的营收，同比暴涨362.77%，占总营收的比重为69.53%。而在2014年，这一占比仅为33.76%。

2015年财报截图

由于互联网业务增长迅猛，致使二三四五2015年的营收同比增长124.73%至约14.70亿元；净利润达到4.17亿元，同比2014年的1.18亿元增长252.38%。

同年，为了开展互联网金融服务业务，二三四五还推出了2015年非公开发行股票计划，拟募集不超过16.7亿元，并于2016年2月3日完成新增股份上市发行工作。

据贝多财经了解，二三四五本次非公开发行新增股份共8350万股，发行价格为20.0元/股，募集资金净额约为16.47亿元。二三四五称，这为其互联网金融业务长期持续发展打下坚实基础。

二、调整

但在2016年，二三四五的整体业绩增速出现了大幅下滑的情况。根据财报数据，其2016年营收同比增长18.48%至17.42亿元，净利润同比增长52.20%至6.35亿元。

这一年，二三四五将软件外包服务业务剥离出上市公司体系，保留了互联网金融服务业务、互联网信息服务构成的互联网业务。其中，还将互联网金融服务业务调整为“互联网消费金融业务”（统称金融业务）。

同样的，负责金融业务的全资子公司也在2016年9月更名为上海二三四五金融科技有限公司（下称“金融科技子公司”）。2016年，金融业务贡献2.06亿元的营收，同比增长2075.93%。

报告期内，二三四五的金融科技子公司贡献了1.11亿元的高额净利润，2015年度为亏损731.81万元。二三四五称，互联网消费金融服务业务已成为其重要的利润来源。

2016年财报截图

二三四五金融科技公司负责人也表示，2345贷款王作为2016年集团战略目标，以2345贷款王为代表的互联网消费金融业务呈现井喷式发展，成集团业绩最大亮点。

与之相反的是，二三四五的互联网信息服务业务净利润水平开始下滑。2016年，该分部营收同比2015年增加11.29%至11.30亿元，净利润则较2015年的3.99亿元下降1.07%至3.95亿元。

即便如此，互联网信息服务业务扣除非后净利润也达到了3.66亿元，超出其2014年重大资产重组时作出的2016年度业绩承诺目标（即2.5亿元）的幅度达46.30%，并宣告业绩承诺目标全部完成。

值得一提的是，二三四五还在公告中提到，公司预计负债较2016年初增加 602.12%。二三四五称，主要系报告期内公司互联网消费金融业务高速发展所致。

三、转折

2017年，二三四五金融科技子公司的业绩依然迅猛。根据二三四五2017年财报，其金融科技子公司营收19.9亿元，较2016年增长866.22%；净利润4.1亿元，较2016年增长271.67%。

此时，二三四五的战略为“互联网+金融创新”。其中，金融业务已经成为了二三四五的“吸金”利器。2017年，其营收同比增长83.75%至32.0亿元，净利润增长49.23%至9.48亿元。

2017年财报截图

根据财报，金融业务在二三四五2017年的营收中占比高达65.42%，而互联网信息服务的占比仅为36.84%。相比之下，金融业务在其2016年全年的营收占比仅为12.72%。

不过，二三四五也称，由于2017年12月互联网消费金融业务的市场环境发生重大变化，截至2017年末，其已停止了无场景的小额现金贷款业务，并已对垫款计提减值准备9.63亿元，以及坏账准备2.7亿元。

二三四五认为，由于互联网消费金融业务政策变化，导致二三四五贷款王业务垫款回收出现重大风险。管理层根据评估该部分垫款预期未来可获取的现金流量确定其价值，并计提相应的减值准备。

对于二三四五的大动作，监管也予以了关注，并对其下发了监管函。二三四五在回复监管函时称，以公司对历史经验数据统计，借款时间超过4个月的应收款项实际回款率极低。

直至核销，二三四五只收回了183万元。其称，“尽管公司或公司委托的第三方机构已多次通过短信、电话等远程方式进行过催收，但相关债务人的继续履约意愿或履约能力较低。”

截至2017年12月末（最后一个交易日为2017年12月29日），二三四五的股价仅为5.84元/每股（不复权），较2015年3月的最高点112.75元跌去94.82%。

四、败退

2018年的二三四五，则对金融业务实施“稳健发展” 策略，并缩减了个人消费金融业务规模。

二三四五2018年财报显示，其2018年的互联网金融服务业务实现营收1.8亿元，较2017年减少了14.38%。根据计算，金融业务占其全年总营收的比例降至47.49%。

根据二三四五财报，其金融业务涵盖汽车消费金融、个人消费金融、商业金融三大业务方向，持有互联网小贷、融资租赁、保理、融资担保牌照。其称，将继续加强互联网金融领域的产品布局，坚持长期可持续发展。

2019 年，二三四五在其2019年上半年财报表明了撤退的计划——即转型，向其他金融机构或企业提供系统建设、风险控制输出、服务输出、资金合作等。

2019年8月，二三四五旗下上海二三四五金融科技有限公司更名为上海洪昇智能科技有限公司（下称“洪昇智能”），并将公司经营范围调整为以科技为主的技术服务等。

贝多财经发现，二三四五在2019年财报中大幅削减了“互联网金融服务”的内容，其发展战略由“互联网+金融创新”调整为“移动互联+人工智能”，并对金融业务进行了调整。

2019年财报截图

所谓调整，包括从2019年第二季度起停止为个人客户提供新增的消费金融服务业务。同样的，也包括解散汽车金融事业部等。

不过，二三四五并未彻底放弃金融业务，还称正在推进与江苏银行等共同发起设立江苏苏银凯基消费金融公司（筹）事宜。按照计划，二三四五拟持有该消费金融公司股9%。

最新消息显示，该消费金融公司已获批筹建，但股东之中却已不再包含二三四五。2020年10月26日，二三四五在回复投资者问题时称，其2017年签署的《发起人协议书》已于2019年4月11日到期后自动终止。

换句话说，二三四五的金融之心已荡然无存。

2020年上半年，二三四五的营收及净利润双双下滑。财报显示，二三四五报告期内实现营收6.5亿元，同比减少63.76%；净利润2.09亿元，同比减少67.59%。

其中，二三四五的金融业务在2020年上半年的营收同比下降83.25%至1.05亿元，占总营收的比重降至16.06%。其称，主要受2019年度对金融科技服务业务进行了调整及新冠疫情的影响。

根据二三四五业绩预告，其预计2020年全年营业收入为11.5亿元至14亿元，预计净亏损8.06亿元至9.98亿元，扣非净亏损8.44亿元至10.36亿元，且拟计提各项资产减值准备合计12.41亿元至13.93亿元。

二三四五解释称，受互联网金融服务业务市场环境变化的影响，其于2019年对金融业务进行了调整，导致其2020年营业收入下滑，净利润同比下降。

贝多财经发现，二三四五董事长陈于冰见证了其金融业务的起源、扩张与衰退。在整个过程中，陈于冰的分量十足。

洪昇智能的前身上海二三四五海隆金融信息服务有限公司于2015年设立后不久，陈于冰便出任该公司的董事长兼总经理、法定代表人，期间该公司迎合业务调整而两度更名。

2020年12月，陈于冰卸任洪昇智能的总经理、法定代表人等职务，由二三四五副总经理、财务总监黄国敏接任。不过，陈于冰仍为随心贷公司的法定代表人。

当前，洪昇智能是二三四五旗下主要金融类牌照主体的股东，包括小额贷款、融资担保、融资租赁等。

除了金融外，二三四五还曾涉足过区块链业务，但也无疾而终。