世界经济发生了什么：下一次美国经济衰退 - 彭博社
Simon Kennedy
摄影师：迈克尔·纳格尔/彭博社你好。今天我们来看看美联储反通胀的转变以及对经济可能意味着什么，通胀如何减少债务负担以及今天所有央行的决定。
“大”威胁
已故经济学家鲁迪格·多恩布什曾经说过，大多数美国的扩张都是被美联储“谋杀”的。
这并不是2020年由疫情引发的经济衰退的情况，但有些人开始怀疑，美联储反通胀的转变是否为经济在某个时候收缩铺平了道路。
对于需要了解最新情况的读者，美联储主席杰罗姆·鲍威尔和同事们在周三做出了以下决定：
- 打开了结束中央银行大规模资产购买计划的大门，时间是在明年3月而不是6月
- 预计2022年将三次加息，并在2023年和2024年继续加息
- 提出了美联储可能开始减少其庞大资产负债表的可能性。
原因是？通胀现在是美联储的头号敌人，之前曾将其视为“短暂的”，更看重改善劳动力市场。鲍威尔表示，上涨的价格现在是恢复最大就业的“两大威胁”之一，另一个是疫情。
美国银行的经济学家迅速预测首次加息将在三月份实施。
希望是美联储能够实现难得的软着陆，通过逐步提高利率来遏制加速上涨的价格，而不会对我们造成实质性损害。股市的上涨似乎支持这种观点。
其他人更担心：
富国银行的马克·维特纳表示：“美联储在控制通胀威胁方面的言论和行动已经落后于曲线。过去，当经济处于充分就业状态，实际国内生产总值增长快于潜在增长时，减缓通胀就变得非常困难。而这正是我们将在2022年所处的状态。”
在德意志银行，策略师吉姆·里德估计，第一次加息后经济陷入衰退的中位数和平均时间分别为37个月和42个月。
如果美联储在六月加息，那将意味着衰退将于2025年7月或2025年12月开始。在研究的13个周期中，最早的间隔仅为11个月，这意味着美国将在2023年5月开始暴跌。
根据债券收益率曲线的变化历史作为指导，并利用其历史性转变，里德表示，2022年6月的加息可能意味着两年期收益率将在2023年6月低于十年期收益率。通常在此之后大约18个月左右经济衰退会发生，这表明2024年底可能会出现衰退。
在大流行病爆发之前，倒挂后经济衰退最早发生的时间是九个月，这意味着可能在2023年3月发生。
里德在一份报告中告诉客户：“从目前情况来看，根据历史，假设2024年或2025年美国会发生经济衰退是一个现实的假设。”“它可能会更早，但那将假设历史模板的较早结束。”
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经济形势
中国可能会在明年设定经济增长的底线为5%，因为它试图在一年关键的政治变革中平衡收紧房地产行业的愿望和稳定的需要。
这是经济学家们在今年下半年同比增长降至该门槛以下后达成的共识。
这一目标将比疫情前的增长率大幅下降，那时接近7%。阅读更多
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需要了解的研究
高通胀率并不是对每个人都是坏消息。对于债务人来说，它可能是有帮助的 — 在当今世界经济中，几乎每个人都是债务人。
根据上周国际清算银行发布的数据，今年第二季度，家庭和企业债务占经济产出比重在几个发达经济体中创下了有记录以来的最大降幅。
这是因为通胀加速意味着相对于同一货币计量的整体经济规模，负债相对缩小。
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