灾难债券背后的记录对冲基金回报面临新的风险时代 - 彭博社

2月1日，加利福尼亚州长滩市暴风雨期间一辆部分浸没的汽车。摄影师：大卫·斯沃森/法新社/盖蒂图片社欧盟碳排放许可证预计本月将上升至100欧元以上每吨，因为今年燃烧更多煤炭的公用事业公司正在核算其增加的排放量，据清洁能源过渡有限合伙公司合伙人Per Lekander说。

Lekander一直是少数几个押注许可证将迅速上涨的投资者之一，因为欧盟利用市场来帮助实现本十年的气候目标。与此同时，天然气价格飙升，迫使公用事业公司燃烧更多煤炭，增加了对碳排放许可证的需求。

主要工业公司的负责人希望欧盟削减能源成本和绿色规定的监管负担，以帮助该地区在能源转型加速的同时保持竞争力。

70多位商界和工业领袖，包括化学巨头Ineos集团的亿万富翁主席吉姆·拉特克利夫，敦促欧盟推出欧洲工业协议，以在转型过程中提升竞争力。他们的主要要求是降低能源成本、减少繁文缛节并增加清洁技术资金。

该团体表示，欧洲有可能在向可再生能源推广和减少工业排放所需的技术供应竞赛中输给中国和美国。这一警告是在欧盟完成覆盖从能源到交通等领域的法律以帮助本十年减排55%之后几个月发出的。现在，该集团提出了一个更加雄心勃勃的目标——到2040年削减90%的排放。

彭博绿色银行成为活动家寻求审查欧盟砍伐规则的目标亿万富翁福雷斯特呼吁伦敦金属交易所确定“清洁”镍美国在打击中国的同时质疑太阳能进口商的供应链石油巨头抨击拜登的液化天然气许可冻结与此同时，高能源成本和美国、中国的补贴引发了人们对欧洲重工业未来的担忧。这在德国尤为明显，这个欧洲的经济强国警告称，它作为一个工业超级大国的日子已经接近尾声。整个欧盟正处于长期停滞期。

“欧洲在零碳目标上是正确的 —— 没有人质疑这一点，” Ratcliffe 在一次采访中表示，并补充说，在过去15年，Ineos 的利润已经从欧洲转移到了美国。“但答案不是通过去工业化来脱碳。”

这意味着欧洲工业急需更多帮助，这是一群商界领袖在周二与欧洲委员会主席冯德莱恩和比利时首相德克鲁在安特卫普的巴斯夫化工厂一起发表的看法。

“这个巨大挑战正值大公司和中小企业面临十年来最严重的经济衰退，需求下降，生产成本增加，投资转移到其他地区，” 安特卫普宣言称。“工厂被关闭，生产停止，人员被裁。欧洲急需商业案例。”

工业界的主要要求包括：
* 将该地区的商业竞争力作为战略重点，包括废除不必要的立法复杂性，并对现有法规采取纠正措施。 * 为能源密集型行业设立清洁技术基金。 * 该集团应优先考虑可再生能源和核能项目，并提出欧盟能源战略以降低成本。 * 避免“规定性和详细”的规则跟随绿色协议政策目标。 * 增加原材料安全性和对低碳产品的需求。

如果冯德莱恩赢得连任担任委员会主席，引导企业度过绿色转型将是一个关键挑战。第二个任期。欧盟在推动经济绿色化方面面临越来越多的批评，尤其是来自农民。欧盟公民将在六月走向投票站，预计反对绿色协议的右翼政党将取得重大进展。

化学、钢铁和水泥行业是最难实现脱碳的行业之一，将不得不依靠诸如绿色氢和碳捕集等技术来实现减排目标。

安特卫普的会议是在法国财政部长勃鲁诺·勒梅尔表示他将在三月初与德国经济部长罗伯特·哈贝克提出减少他认为正在阻碍企业发展和损害增长的欧盟规范的提案的一天后举行的。法国下调了今年的GDP增长预测，并宣布削减100亿欧元（108亿美元）的支出。

“欧洲的法规很复杂，它们冗长而且并没有提供激励来鼓励你进行投资，” 巴斯夫首席执行官、欧洲化学工业协会主席马丁·布鲁德梅勒在一次采访中表示。“我们需要改变这种情况。”

随着2023年被认为是最佳对冲基金策略吸引了主流投资者的注意，它所依赖的风险模型变得更加难以突破。

所讨论的策略与保险联系的证券有关，这些证券主要由灾难债券（通常被称为猫债）主导。在2023年，没有其他资产类别为对冲基金提供了表现更好的赌注，包括Fermat Capital Management和Tenax Capital等公司实现了有史以来最大的回报。