开始你的一天需要知道的五件事情 - 彭博社

COP26 达成了一项被削弱的协议。辉瑞公司努力控制其新冠疫苗配方的秘密。中国的经济数据可能显示其经济反弹速度比预期更快地减弱。以下是您今天需要了解的内容。

全球妥协

来自近200个国家的代表同意减少 使用煤炭，终止“低效”化石燃料补贴，并更快地提高气候目标，联合国COP26气候谈判已经结束。 格拉斯哥气候协定勉强将世界引向限制全球气温上升至1.5°C的道路，并将最艰难的决定推迟到未来。 但中国和印度提出了最后一刻的反对意见，试图削弱有关煤炭的措辞。 成功取决于最大的污染国 - 尤其是中国、美国和印度 - 是否会兑现承诺，在未来几十年内将排放量降至零。

秘密配方

制药公司辉瑞已经提供了大约20亿剂其新冠疫苗，预计今年将为该公司带来约360亿美元的收入。 但绝大多数疫苗都提供给了美国人和欧洲人，而病毒仍在全球大部分地区传播。 现在，受不公平待遇的影响，由印度和南非领导的国家正在推动在世界贸易组织提出一项提议，以放弃新冠疫苗和治疗的知识产权。 辉瑞公司高管现在正在争夺控制这个带来巨额利润的秘密配方。 在其他地方，奥地利已经下令将未接种疫苗者隔离，因为病例激增； 中国再次捍卫了有效将其与世界隔离的“零新冠政策”； 财政部长珍妮特·耶伦表示，控制新冠疫情是降低通货膨胀的关键。

等待数据

随着交易员等待关键的中国经济数据，亚洲股市看起来将会稳步开盘，同时监控由高通胀引发的债券市场波动。日本和香港的期货上涨，而澳大利亚的变化不大。周一将迎来中国的一波经济数据，预计将显示该国的V型经济反弹正在比预期更快地消退。与此同时，对股市而言更糟糕的消息是，亚洲的盈利增长在最新季度大幅放缓，使该地区平淡的市场进一步落后于全球同行。

峰会时间

习近平和乔·拜登将于周一进行他们的虚拟峰会，讨论台湾和中国的经济做法，但取消美国关税的可能性已被排除。双方的目标是阻止双边关系恶化。与此同时，美国国务卿安东尼·布林肯在周五与王毅外长通电话时表达了关切，对中国继续对台湾施加军事、外交和经济压力表示担忧。拜登的支持率降至新低 — 十个月任期后，超过六成市民表示他没有取得太多成就。

马斯克对抗桑德斯

埃隆·马斯克，世界上最富有的人，周日与美国参议员伯尼·桑德斯进行了激烈争论，桑德斯在一天前发推文称“我们必须要求极其富有的人支付他们应付的税款。” 马斯克甚至提出出售更多的特斯拉股票的想法，这将要求他支付股票收益的税款。“我总是忘记你还活着，”马斯克在回复桑德斯的推文中写道。在随后的推文中，马斯克问道：“想让我卖更多股票，伯尼？只要说一个字…”

我们一直在阅读

过去24小时里引起我们注意的事情：

• 世界最大债券市场出现裂缝。
• 日本前公主与平民丈夫一起前往美国。
• 中国的野生动物是一场“等待发生的流行病”。
• 印度在数字货币上迈出了前瞻性的步伐。
• 欧盟资助了一场威胁分裂的叛乱。

最后，这是Tracy今天感兴趣的内容

如果加息现在导致通货膨胀呢？这是一个值得思考的问题，在美国通胀数据远高于预期的一周后。大约三十年来最高的消费者价格指数引发了一场关于微观（供应问题）与宏观（中央银行和财政支出刺激的需求）的激烈辩论，随之而来的问题是美联储是否应该提高利率来抑制需求。但正如现在在FedGuy博客的前纽约联邦储备交易员Joseph Wang所指出的，提高利率可能实际上会导致更多的贷款和银行压力。

他解释说，后金融危机时代的监管倾向于迫使银行持有美国国债和抵押债务。此外，曾经银行会依赖货币市场进行融资，如今其中很大一部分来自零售存款 —— 本质上是最便宜的融资来源。如果中央银行提高利率，往往会增加银行的资产回报（准备金利息），而并不一定会对融资成本（充裕的零售存款）产生太大影响。

或者他这样表达：

“JPM最新的季度报告显示，利率只要有1%的变动，就会使收益增加60亿美元。现在，较高的利率直接增加了银行的收益，从而鼓励信贷创造。这不一定是以向企业放贷的形式出现，因为随着利率的上升，对贷款的需求可能会下降。但信贷创造也可能是向政府（购买国债）或购房者（机构抵押贷款）放贷。最近的JPM收益电话指出，如果利率上升，他们可以轻松投入2000亿美元到国债中。这种新的动态表明，利率上调导致收益率曲线变平，名义利率降低，通过增加信贷创造可能导致通胀上升。（请回忆，银行的证券购买是通过货币创造来支付的。）”

另一种思考方式是将其视为美联储实际利率问题的延伸。即使它逐步缩减资产负债表并朝着加息方向迈进，它仍可能遇到实际收益率降低的问题 —— 这基本上意味着市场对紧缩的回应是进一步放宽金融条件。显然，如果你是一家中央银行，那不是一个好地方。即使是假设性的情况也是如此。

您可以在Twitter上关注Tracy Alloway，网址为 @tracyalloway。