世界经济发生了什么：在美联储玩政治 - 彭博社

Chris Anstey

2021-11-10

杰罗姆·鲍威尔，右，和莱尔·布雷纳德准备好了！从11月16日至19日，新经济每日将直播第四届彭博新经济论坛在新加坡举行的活动，世界领导人将齐聚一堂，讨论全球面临的最重要问题，从新冠疫情到收入不平等和气候危机，以及为克服这些问题所取得的进展。欲了解更多信息，点击这里。

在今天的新闻简报中，我们将探讨乔·拜登总统即将提名的美联储领导人背后的政治背景，世界两大经济体中通货膨胀加速以及中国和日本在房地产价格飙升方面的主要区别。

美联储的领导一直是一个政治问题。毕竟，中央银行对经济表现有着巨大影响，这影响着当今政府的持久性和影响力。

但是，随着预计乔·拜登总统将很快提名美联储主席以及最多三个其他理事会席位，立法者们认为这些决定在政治上比以往任何时候都更为重要。

为什么？因为从新冠疫情危机中崛起的中央银行在影响经济方面比以往任何时候都更加积极。

“我们现在认识到这是一个神话，”诺贝尔经济学奖得主约瑟夫·斯蒂格利茨说，联邦储备系统是一个与政治隔离的技术专家库的想法。“联邦储备系统是政府的一部分，当它救助一家银行时 — 这是公共资金。”

联邦储备系统在大流行病爆发时，其关键利率仅为1.75％，因此很快就没有了继续降低借贷成本的空间。去年，它最终深入到财政政策领域，比2008年金融危机时期更深入。

除了购买抵押债券和政府证券等资产外，联邦储备系统还支持了企业信贷市场，支持了小型企业贷款，并为市政债务提供了帮助，这些都是它的行动。

联邦储备系统的资产购买推动资产负债表达到历史最高水平

美联储

与现任主席杰罗姆·鲍威尔领导下多年来低于其所期望的通货膨胀相对应，联邦储备系统采取了一项新的政策框架，允许经济运行比过去更热。其中一个希望是，这将刺激在以前的复苏中被落下的少数族裔群体的就业。

联邦储备系统正在考虑将气候变化视为潜在的对经济构成系统性风险的一个新领域。

所有这些举措一般受到民主党人的赞扬，但引发了共和党人的担忧。这为拜登提名的联邦储备系统理事会成员进行一轮肯定将是热烈的听证会铺平了道路 — 尤其是如果他选择用头号竞争对手莱尔·布雷纳德替换鲍威尔的话。

另一个考虑因素可能是一些民主党人对他们两位前任总统决定让共和党前任的美联储主席继续任职感到懊悔。

1996年，比尔·克林顿重新任命了支持大银行合并和更宽松监管方式的艾伦·格林斯潘。2009年，巴拉克·奥巴马在次级抵押贷款危机爆发前，仍然让本·伯南克继续担任美联储主席。

“克林顿和奥巴马都犯了战略性错误，”曾在克林顿政府任职的斯蒂格利茨说道。至于拜登是否会让鲍威尔继续任职，他表示，“如果他这样做，我会感到惊讶。”

世界两大经济体的通货膨胀正在加速。

中国的工厂出厂价格在10月份以26年来最快的速度增长，原材料成本继续飙升，迹象表明生产商正在将更高的成本转嫁给消费者。生产者价格指数比去年同期上涨了13.5%，而消费者价格指数上涨了1.5%，是自2020年9月以来的最快增速。

在美国，供应链中断和食品和能源价格上涨可能导致自1990年12月以来最快的通货膨胀。根据彭博调查中星期三劳工部报告之前的中位数估计，消费者价格指数预计从去年10月份开始上涨5.9%。

旧金山联邦储备银行行长玛丽·戴利预计供应链约束将持续到明年夏季，但价格压力应在疫情影响减弱后减轻。

再次对话 | 据知情人士透露，拜登和他的中国同行习近平计划下周举行虚拟峰会，尽管具体日期尚未确定。
港口访问 | 美国供应链中存在着瓶颈和失败。然后拜登本周将访问巴尔的摩港口。另外，他周二与沃尔玛、联合包裹服务、联邦快递和塔吉特公司的首席执行官通话，讨论缓解瓶颈的方法。
不平等风险 | 欧洲央行执行委员伊莎贝尔·施纳贝尔表示，如果在停止资产购买之前提高利率，欧洲央行将面临加剧不平等的风险。另外，德国经济顾问委员会敦促欧洲央行制定一项正常化其极度扩张的货币政策的策略。
坚定不移 | 泰国央行在迹象显示疫情限制放松和边境重新开放有助于稳定贸易和旅游依赖型经济的情况下保持其基准利率不变。
韩国就业 | 随着计划中的病毒相关限制放松，韩国十月份失业率上升，使求职者得以恢复寻找工作。
信用卡 | 紧急援助计划结束和经济重新开放后，美国人开始在信用卡上累积账单，回到疫情前的消费习惯。
拜登税收 | 一项重大的国税局执法增加可能会被省略在民主党税收和支出方案的总收入估算中，使立法是否完全支付的问题变得复杂。

中国房价上涨，但远远低于经济增长

来源：彭博经济学

2011年第一季度 = 100，两个指数都是

随着中国陷入多年来最严重的房地产市场放缓，一些人开始质疑日本在上世纪90年代初结束房地产泡沫是否提供了指导。但根据彭博经济学的最新研究，这样的比较可能没有那么有帮助。

据彭博经济学的増岛由纪表示，上世纪80年代日本房地产价格增长远远超过了国内生产总值的增长，而在中国过去10年正好相反，房地产价格的增长落后于经济的快速扩张。

从1980年到1990年，日本的房地产价格相对于国内生产总值翻了一番多，当时价格达到顶峰，而在中国，这一比率在过去十年中下降了约40%，因为房地产价格的增长落后于经济的快速扩张。

第四届彭博新经济论坛将于11月16日至19日在新加坡召开，汇集全球最具影响力的领导人，共同努力构建可持续和包容的全球经济。了解更多信息这里。