世界经济发生了什么：澳大利亚取消货币实验 - 彭博社
Malcolm Scott
摄影师：彭博社/彭博社你好。今天我们来看看澳大利亚突然结束其对收益曲线的目标，泰勒规则对美联储政策的影响以及我们对供应链问题的深入研究。
一个实验结束
在去年三月最初的冠状病毒市场恐慌中，澳大利亚央行创新地采用了日本的策略，以更短的时间跨度来设定特定债券收益率。
这个赌注是，这种明确的前瞻性指导形式将迅速将债券收益率拉低，可能需要的资产购买次数比在美国和欧洲看到的更普遍的债务购买计划要少。
当时这似乎是个好主意 —— 甚至有人呼吁美联储考虑这样的政策，以明确表明利率将会保持较低水平更长时间。这将给家庭和企业信心，借款、投资、雇佣工人并推动疫情后快速复苏。
阅读更多：澳洲央行的收益控制退出显示了日本央行的挑战
这个实验在周二结束了，当澳大利亚储备银行迅速放弃了收益曲线控制，面对市场押注称总裁菲利普·洛威错了，通胀加速将迫使他更早行动。
问题在于，事实证明，YCC 有一个特定的弱点：当前景迅速改变时，央行被困在一个不再符合经济需求的刚性政策中。当市场失去信心时，央行必须要么大举购买以捍卫其目标，要么放弃。
劳威做了后者。
这是全球央行舞台上最大的鸽派之一实现了令人瞩目的转变。就在一个月前，他还告诉市场，他不会在实际通胀持续在2%至3%的目标范围内之前提高现金利率，而这可能要等到2024年。
问题是其他地方的央行是否会屈服。美联储定于周三公布其计划如何缩减刺激措施，但市场已经在迫切要求2022年加息。英格兰银行将于周四举行会议，市场对加息的押注正在上升。
“对于那些看着澳洲央行尝试利率的其他央行而言，得出的结论并不令人鼓舞，”华盛顿Evercore ISI的央行策略负责人Krishna Guha在会议前写给客户的一份备忘录中写道。“怀疑论者将在澳洲央行的经验中看到，收益率目标就像外汇挂钩一样，总是容易在预期的利率路径发生不符合所述目标的变化时破裂。”
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经济形势
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必知研究
根据斯坦福大学的约翰·泰勒和货币政策规则的创造者，美联储已经落后于曲线。
在摩根大通(JPMorgan Chase)发布的一份演示中，泰勒认为美联储的政策现在比应该宽松。
如果由他决定，他希望美联储的关键利率在今年年底达到1%，而不是目前的零至0.25%范围。到2022年年底，他希望这一利率能够达到3%。
“泰勒规则暗示，即使通胀率在今年年底降至2%，远低于大多数预测，并且经济产出达到潜在水平，联邦基金利率仍应为3%，”摩根大通的经济学家在一份报告中表示。
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