世界经济发生了什么：压力测试短期通货膨胀赌注 - 彭博社
Simon Kennedy
摄影师：Stefani Reynolds/Bloomberg你好。今天我们来看看通货膨胀可能不会是暂时的消息，这对全球劳动力市场和学术经济学的未来之星来说是令人失望的。
“短期”团队的失败
通货膨胀会是暂时的想法正在经历一次压力测试。
即使美联储主席杰罗姆·鲍威尔上周也表现得更为担忧于持续的价格压力。
随着数据继续出现，劳伦斯·萨默斯、莫哈默德·埃尔-艾里安和肯·罗戈夫最初表达的鹰派立场现在看起来是有远见的。
债券交易员现在正在推动30年期国债收益率下降，短期利率上升，这是一个不祥的迹象，表明通货膨胀将迫使央行放缓经济。
尽管如此，包括彭博经济学在内的大多数经济学家继续押注价格压力将会减弱 — 尽管比最初预期的时间晚。共识逻辑是：供应约束将在某个时候缓解，消费者将把支出从商品转向服务。
通往更高通货膨胀的道路
来源：彭博经济学、美国劳工统计局、欧洲统计局、英国国家统计局
法国央行行长弗朗索瓦·维勒罗伊·德·加洛称之为“短期通货膨胀”。
但越来越多的风险表明通货膨胀可能更为顽固，迫使央行采取更有力的行动。
就在昨天，加拿大央行结束了其量化宽松计划并表示他们可能准备在四月提高利率，同时巴西货币政策制定者实施了两十年来最大的利率上调。
周三，英国财政大臣里希·苏纳克公布了一项出乎意料的预算赠送，这导致经济学家和投资者现在坚定地打赌下周英格兰银行将加息。
新加坡今天表示，尽管日本银行担心经济复苏会延迟，但它认为存在价格风险。
随后，欧洲央行行长克里斯汀·拉加德的任务是说服观察者，她的机构不会那么迅速地逆转其刺激政策。
饮食成本
自2019年底以来的变化
来源：联合国粮食及农业组织，彭博社
彭博经济学的丹·汉森研究了“短期团队”如何可能被更持久的需求和供应失衡以及消费者和企业对通胀预期的提高所击败。
使用SHOK——美国、欧元区和英国经济的新彭博经济学情景模型，丹研究了如果明年需求增强，主要是受家庭动用疫情储蓄的推动，会发生什么。
丹还考虑了通胀预期的变化，假设工人会谈判提高工资，公司会提高价格。对于美国，这种情景预计通胀率为4.5%。
结果呢？在所有三个经济体中，通胀率都显著高于当前预测，将美国的通胀率推高至4.8%，欧元区为2.9%，英国为4%。
“这样的情景很可能会导致美联储和欧洲央行提前开始加息，”丹在彭博终端可获得的一份报告中说道。“对于英格兰银行来说，看起来它可能会在今年加息，这种冲击将提高2022年激进加息周期的可能性。”
有趣的是，央行可能不是唯一行动的机构。正如本·荷兰和同事今天所写的那样，政府也在转向抑制通胀领域，因为他们担心生活成本的上涨会让选民反对他们。
美国总统乔·拜登已经启动了一个供应链工作组，欧洲国家正在提供补贴以抵消能源价格，阿根廷已经全面实施全面控制措施。
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经济场景
据国际劳工组织称，由于新冠疫情危机，因工作时间减少而造成的损失将比几个月前的预测“显著更高”。
这个总部位于日内瓦的组织称之为“戏剧性修订”，现在估计今年全球工作时间将比疫情前水平低4.3%，相当于1.25亿个全职工作岗位。
非洲、美洲和阿拉伯国家是经历最大下降的地区。阅读更多 这里。
今日必读
- 即将发生 | 除了欧洲央行今天的决定外，美国政府将发布数据，证实其经济在第三季度经历了一个较为疲软的阶段。经济学家们认为，产出在前三个月增长了6.7%之后，将增长2.6%。人们也将关注美联储偏爱的通胀衡量指标。
- 拜登税收 | 乔·拜登总统的税收议程正在进行全面改革，民主党议员们正在努力寻找一个能够团结在一起的方案。目前，大部分唐纳德·特朗普2017年的减税措施将被保留，公司将面临新的最低征税。
- 英国预算 | 大臣里希·苏纳克在面对通货膨胀激增时，提出了一个更多征税和支出的计划，政府试图重塑疫情后的经济。
- 国际货币基金组织审计 | 国际货币基金组织要求许多国家在批准新贷款之前对疫情资金的使用进行独立调查。在一些地区，收据不符合。
- G20挑战 | 20国集团领导人将前往罗马，但要使他们改革后的国际企业税制成为现实还有很长的路要走。他们还在努力挽救一个面向贫困国家的债务减免计划。
- 收益压力 | 澳大利亚主权债券收益率周四大幅上涨，央行选择不维护其收益目标，引发了市场猜测，认为央行可能会在下周调整其政策指引。
需要了解的研究
由于美国消费者需求强劲，美国遭受的交付延迟比其他经济体更长，这是根据国际金融协会的一份新报告。
尽管全球供应可能受到压力，但Leuthold Group的詹姆斯·保尔森持乐观态度。
他认为，不断增长的需求最终将推动供应端的改善，确保这两股力量很快达到更好的平衡。
拥有储蓄的高管将扩大其供应能力并投资于提高生产力的技术，而目前处于闲置状态的工人将很快被吸纳到劳动力市场中。
“供应和需求之间的当代不匹配通常被视为供应问题，”保尔森在一份提交给客户的报告中说道。“然而，更有可能的是，这是货币和财政当局‘让经济保持繁荣’的政策决定所导致的。虽然这种方法无疑提振了需求，但很少有人意识到的是，它也显著扩大了供应！供应和需求的增长有望缓解。”
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