爱默生加入软件交易的竞争 - 彭博社

计算机代码显示在安排在英国丹伯里的屏幕上，日期为2021年1月4日。

摄影师：彭博社/彭博社欢迎来到彭博交易简报。今天：爱默生确认了与AspenTech的交易，另一家超市合并在法国遇到麻烦，蛮人们正在退出。

今日要闻

• 爱默生将以110亿美元的价格 接管 AspenTech。
• Pacira将支付6.3亿美元 以获得Flexion的止痛疗法。
• 家乐福最新的交易失败显示 合并很困难。
• KKR的亿万富翁创始人 交棒 给Joe Bae和Scott Nuttall。

机器人先生时刻

今天的爱默生 交易（确认了上周与同事 Ed Hammond和Kiel Porter 的爆料）让人想起Styx的歌曲 机器人先生，歌词涉及控制和现代化机器的竞争。 — Liana Baker

虽然这首1983年的曲子和音乐视频似乎设定在未来，但爱默生试图控制AspenTech并创建一个工业软件巨头的举动非常符合当下；这是制造商在软件并购方面的一种趋势，正如 七月份 彭博观点的 Brooke Sutherland 所强调的。

“对软件的日益关注是自然的，”Sutherland写道。“与制造庞大的金属零件相比，软件是一个利润率更高的业务，而且大部分收入通过循环订阅锁定，这意味着它不会随着更广泛的经济状况而起伏。”

这种趋势追溯到几年前。在2017年，施耐德电气同意通过合并公司的工业软件部门来控制Aveva。第二年，洛克韦尔自动化公司收购了模拟软件公司PTC价值10亿美元的股份。

我们在打破这类交易方面有着良好的记录；包括去年软银决定将旧金山湾区的软件公司OSIsoft挂牌出售。埃默森在该业务最终被出售给Aveva之前对该业务进行了认真的审视。后来，埃默森完成了对Open Systems International的收购，该公司现在是与AspenTech合并的业务的一部分。

这些交易通常具有创造性的结构，而且并非完全收购。

“由于其更高的增长率和循环收入业务模式，软件公司往往能够获得更高的估值倍数，”美国银行TMT投资银行主席Ron Eliasek今天告诉我。“因此，对于工业公司来说，通过这种方式进入市场通常更为经济实惠。”

我们一直在关注AspenTech，今年早些时候我们是第一个报道它正在探索各种选择的人 — 尽管达成交易并不容易。

“历史上没有人与我们进行交易的主要原因是我们的价格太高了，”AspenTech首席执行官安东尼奥·皮埃特里在一次采访中说。

皮埃特里终于找到了他喜欢的结构 —— 一种可以提供更多并购可能性的结构。而交易的争夺是真实的；Rockwell最近刚刚为Plex Systems支付了超过20亿美元。

“这是一个快速发展的并购软件领域，”皮埃特里说。“灵活性是必要的，我们相信，与Emerson合作，我们将能够更加灵活地进行更有意义的交易。”

数据放送

ICYMI：我们在周末报道，法国零售商欧尚最近试图收购竞争对手家乐福，交易金额约为190亿美元。由于条款问题，旨在打造法国市场领导者的谈判陷入停滞，再次表明超市整合并不是一场轻松的游戏。

法国狂潮

2021年与法国目标公司达成的交易大幅增长

来源：彭博社

数据覆盖时间：1月1日至10月10日

即使在2021年没有涉及家乐福的两笔失败交易，法国的交易价值也同比增长了238%，彭博社的数据显示。这远远超过了其他主要西欧经济体。

并购重点

Pacira BioSciences已同意以6.3亿美元收购Flexion Therapeutics，这笔交易增强了这家专业生物制药公司的无阿片类止痛疗法组合，作者是米歇尔·F·戴维斯。

陷入困境的房东Adler集团在一系列做空攻击导致其股票和债券遭受重创后，已经同意与竞争对手房东达成初步协议，出售其部分房产组合。拟议的交易将使Adler集团将其约20%的房产组合转让给LEG Immobilien。

活跃投资者角

西南燃气公司采取了所谓的毒丸计划，试图阻止亿万富翁激进投资者卡尔·伊坎增持这家美国电力公用事业公司的股份，因为他反对其收购一家管道运营商的计划。

艾略特投资管理表示，它在Healthcare Trust of America有“大量投资”，并推动其进行战略审查，包括探索潜在的出售。这证实了上周Scott Deveau和Gillian Tan的一份报告。

人物动态

野蛮人已经离开大门。

亨利·克拉维斯和乔治·罗伯茨摄影师：Jonathan Alcorn/Bloomberg亨利·克拉维斯和乔治·罗伯茨是几乎半个世纪以来主宰全球私募股权的典型交易者。以杠杆收购而闻名，他们的声誉被永远铭刻在1989年的书籍和随后的电影《大门上的野蛮人》中，该书记载了KKR对美国烟草和食品公司RJR Nabisco的艰苦收购。

现在，这对夫妇正在让位给他们手选的继任者，放弃了在KKR的领导职务。这两位亿万富翁已经提拔了Joe Bae和Scott Nuttall担任共同首席执行官。

IPO观察

上周五晚些时候，我们揭开了一桩即将发生的大型私募股权支持的科技公司IPO。Permira和Hellman & Friedman已经与顾问就美国上市电话中心技术公司Genesys进行了磋商，该公司的估值可能高达200亿美元。

今年欧洲的IPO热潮正面临着迄今为止最大的考验，数十亿美元的交易即将上市，而失败的上市和破产案例也在积累。但是，每有一次取消的IPO，就会有两笔新交易进入欧洲拥挤的市场，撰写者为Swetha Gopinath。

与此同时，在印度，KPMG预计数字公司将通过IPO在未来六个月内筹集约100亿美元，因为投资者继续向该国的技术行业注入资金。印度的股票市场即将超越英国，加入世界前五大俱乐部。

因此，让我们关注一下Pod Point，这是一家由EDF支持的电动汽车充电基础设施提供商。它正在计划在伦敦上市，因为欧洲雄心勃勃的碳排放目标推动了向更清洁交通的转变。

中国初创公司小红书正在考虑在香港上市，以至少筹集5亿美元，在暂停其美国上市计划后，撰写者为Julia Fioretti和Vinicy Chan。

其余精选

• 安巴尼加快推进与太阳能交易的绿色能源。
• 网络安全初创公司Wiz以60亿美元估值筹集资金。
• Eneos将以18亿美元收购日本可再生能源。
• 恒大的大胆的创始人寻找摆脱危机的出路。
• 自阿美公司以来最大的沙特IPO首日交易大涨30%。
• 马来西亚航空考虑出售货运部门的少数股权。
• 谢盖扎成为俄罗斯最大的森林持有者，交易金额为5.15亿美元。
• 文艺复兴保险寻求10亿美元估值在莫斯科IPO。
• 比利·比恩的RedBall SPAC正在与SeatGeek进行合并谈判。
• 高盛将出售翻修和翻新贷款人给New Residential。

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