世界经济发生了什么：一位美联储内部人士对通货膨胀的热点看法 - 彭博社
Simon Kennedy
摄影师：Stefani Reynolds/Bloomberg你好。今天我们来看一下关于央行是否应该关注通胀预期的新辩论，本周世界经济将有哪些重要事件，以及如何预测经济衰退。
杰瑞·麦格理时刻
很少有一篇来自美联储一位鲜为人知的经济学家的研究能在社交媒体上引起轰动。
但这正是上周五发生的事情，尽管发生在华尔街和学术经济学家所在的Twitter角落。杰里米·鲁德（Jeremy Rudd）的27页论文关于通胀预期重要性的论文引起了关注，并因两个原因引发了讨论。首先，他在脚注中指出“担心主流经济学在我们社会中的主要作用是为一种犯罪性的压迫、不可持续和不公正的社会秩序提供辩护。”
其次，他对许多央行行长和经济学家的观点提出了质疑，即当通胀预期开始上升时，货币政策最终应该收紧。
正如Rich Miller在七月份所指出的，美联储主席杰罗姆·鲍威尔本人曾表示，控制预期是实现他的物价稳定和最大就业双重目标的关键。
传统理论认为，如果消费者和公司认为价格会加速上涨，这会导致自我实现的预言。
但鲁德（Rudd）是美联储董事会研究和统计部门的高级顾问，他于1999年加入中央银行，质疑传统智慧，引用了对该主题文献的审查。
“使用通胀预期来解释观察到的通胀动态是不必要且不可靠的，”他写道。“援引预期渠道没有令人信服的理论或经验依据，可能导致严重的政策错误。”
他警告不要依赖于“‘所有人都知道’是真实的命题，但实际上是荒谬的。” TS Lombard的达里奥·帕金斯（Dario Perkins）将这种干预比作电影《甜心先生》中的情节，主角公开质疑他所在体育经纪公司的方向。
这篇论文现在特别引人关注，因为一些央行，包括美联储，开始考虑在担心最近通胀飙升可能持续时间比预期长时，逐步撤回对经济的紧急支持。其他人认为价格压力会过去。
恩达·柯兰（Enda Curran）在这里进行了辩论，指出对世界经济任何撤回疫情援助的行动仍将缓慢。
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未来一周
本周的央行决策
来源：彭博社
注：映射数据显示不同央行的利率决策时间表
拉丁美洲抗击不断上涨的消费价格可能会在本周转向新的战场，哥伦比亚将成为该地区第五个实施通胀目标制度以收紧货币政策的主要经济体。
波哥大的央行几乎可以肯定将于周四加入同行，并在半个世纪以来首次加息。与此同时，墨西哥银行在中旬通胀上升后可能连续第三次加息。
本周全球至少有12个央行将做出利率决策。日本新领导人、德国选举结果、七国集团央行行长的多次露面以及欧元区消费价格增速的进一步加快也将是亮点之一。
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今日必读
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- 世界银行 | 有关世界银行《全球营商环境报告》的争论愈演愈烈，彭博社报道总裁大卫·马尔帕斯讨论修改其方法论。与此同时，国际货币基金组织总裁克里斯塔琳娜·乔治耶娃对她涉嫌不当影响报告的指控进行了更详细的辩护。
- 政治压力 | 德国在选举后陷入僵局，为欧洲最大经济体的复杂联合谈判铺平了道路。在日本，第三位疫情时代的首相将被任命，面临振兴国家繁荣的挑战。
- 供应延迟 | 大多数专家认为，在新冠疫情继续干扰全球经济正常运作的情况下，供应链混乱至少还会持续六个月。
压力跟踪器
一项新的美国供应链压力指标显示压力正在增加
来源：牛津经济学/哈佛分析
(2020年1月=100，>100=压力上升)
- 美联储倾听 | 鲍威尔在与企业和消费者进行虚拟会议期间听取了关于美国经济仍然受到新冠疫情扭曲的一连串方式。与此同时，在劳动力市场上，一个经常被忽视的群体正在从后果中受益：据估计，三分之一的成年人有犯罪记录。
- 保持稳定 | 中国经济势头在9月保持稳定，但经济学家警告称在电力短缺的情况下可能会出现增长疲软。
- 油料恐慌 | 英国考虑在许多加油站因汽车驾驶员的恐慌性购买而在周末油料告急后，引进军队司机。该国还特别受到欧洲能源危机的影响，这预示着本冬季对世界其他地区可能会带来麻烦。
需要了解的研究
如何发现经济衰退是一项棘手的任务。
在一篇新论文中，经济学家大卫·布兰切弗和亚历克斯·布莱森指出，英国直到2009年6月才确认经济衰退始于2008年4月。
与其等待，经济学家们探索了提前行动的方法，包括Sahm规则。
他们认为，衡量经济衰退开始的一个标志是失业恐惧开始急剧上升。在研究的28个国家中，他们发现，失业担忧上升到比2007年低点高出10个百分点有助于预测大萧条。
“从中可以得出的教训是，早在2008年初就有足够的数据，以至于政策制定者本应该能够相当精确地预测这类事件的时间和规模，”布兰查弗和布莱森在由国家经济研究局发表的论文中写道。 这篇论文。
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