世界经济发生了什么：如果美联储转变态度，BEASTs可能会变得脆弱 - 彭博社
Chris Anstey
“阿雷佐的奇美拉”（公元前约400年）。这件伊特鲁里亚青铜雕塑杰作于16世纪中叶被发现。你好。今天我们来看新兴市场的裂痕，德国和英国的财政政策以及中国的房地产市场。
联邦储备委员会的担忧
尽管今年初投资者和央行观察者之间都感到焦虑，但美联储转向退出其支持经济的疫情时期措施的过程一直在进行，没有出现不必要的动荡。
但不要轻视可能出现的痛苦，特别是对于一些新兴市场，彭博经济学家Ziad Daoud警告说。
当美联储采取收紧政策措施时，就像2018年加息和2013年开始缩减资产购买一样，可能会引发资金流回美国，远离风险更高的市场。2013年的事件因引发“缩减恐慌”而闻名。
这一次，尽管美联储计划在年底开始削减债券购买，但作为一个整体，新兴市场一直表现得足够坚挺。股市今年上涨，债券收益率已经回落，货币——同样作为一个整体——对美元升值。
麻烦的是，美联储加息的时间表可能需要改变。下周将公布另一个通胀数据，经济学家预计连续第四个月达到5%或更高。接下来的一周，美联储将更新其经济和政策预测。
如果美联储需要更快行动，那些因疫情支出而负债过重的发展中国家可能会特别脆弱，达乌德计算出。
“历史教训表明，如果美联储在2022年急剧收紧政策，新兴市场将难以避免资本外流。” 最受影响的国家有：“巴西、埃及、阿根廷、南非和土耳其 — 让我们称之为BEASTs。”
- 由于外汇储备减少和对外国投资者欠款增加，巴西变得更脆弱
- 埃及的经常账户赤字扩大，对外债务依赖增加
- 阿根廷、南非和土耳其 — 2018年受到最严重打击的经济体 — 几乎没有看到自己的外部状况得到改善
新兴市场通胀风险的积累也将增加一些经济体的负担。
“在未来几个月中，尤其是在利率上升时，新兴市场政策信誉的重要性将至关重要，” 国际金融研究所的经济学家乔纳森·福尔顿上个月在一份备忘录中写道。
- 有提示或反馈？请给我们发送电子邮件至 [email protected]
经济形势
财政保守主义
德国是唯一一个在大萧条后显著减少债务并使其符合欧盟规定的主要欧元区国家
来源：欧洲统计局，欧洲委员会春季预测
德国选民并没有听到安格拉·默克尔潜在继任者如何调和他们对欧洲最大经济体的支出雄心与她的总理任期所定义的预算审慎的言论。
在一个崇尚财政谨慎的国家里，由于这种言论在选举中可能带来的政治风险，包括社会民主党候选人奥拉夫·肖尔茨在内的政治家们，他们的党派在该地区的民意调查中领先，都在推迟讨论为数字化、环保未来进行大规模投资的必要性。
相反，左翼社会民主党和默克尔的保守派都公开竞选，坚持宪法规定的对增加过多债务的限制，尽管这一规定在疫情期间被暂停，但应最终恢复。然而，两大党派的高级官员正在悄悄地探讨在9月26日选举后放宽或规避这些规定的方法。
阅读完整报道请点击这里。
今日必读
点击蓝色链接阅读完整报道：
- 即将到来 | 加拿大的央行行长可能会在今天的利率决定中小心翼翼地承认经济增长低于预期，而这正值激烈的选举活动中。而波兰的央行也决定保持政策不变，即使欧盟通胀速度最快。
- 英国率先让步 | 英国将在发达经济体中率先提高税收负担，将其提高到70年来的最高水平，以帮助削减疫情预算赤字。
- 罕见辩论 | 中国国家主席习近平推动“共同繁荣”引发了一场激烈的公共政策辩论。
- 好消息 | 日本经济上季度的扩张速度比最初估计的要快，这是在病例激增之前，这也促使首相菅义众决定辞职。
- 销售放缓 | 由于对房地产市场加强监管和广泛的疫情爆发削弱了经济已经放缓的复苏，中国消费者在8月减少了购买汽车和公寓。
需要了解的研究
开发者融资条件是多年来最严峻的。来源：美国银行全球研究谈到风险，警告称中国冷却房地产市场的行动可能会走得太远正在增多。
野村的经济学家称中国的限制措施是中国的“沃尔克时刻”，将对经济造成伤害。美国银行的同事写道，房地产行业的信贷紧缩“过于激进”，可能会对工业需求和消费产生影响。一位知名的中国经济学家警告称，如果房屋价值低于抵押贷款，可能会出现潜在危机。
点击 这里 阅读完整报道。
在#EconTwitter上
一边喝酒一边学习…
喜欢阅读《新经济日报》吗？
- 点击这里 查看更多经济故事
- 收听 Stephanomics播客
- 订阅 这里 我们的每日Supply Lines通讯， 这里 我们的每周脱欧以外通讯
- 关注我们 @economics
第四届彭博新经济论坛 将于11月16-19日在新加坡召开，汇集全球最具影响力的领导人，共同努力建设可持续和包容的全球经济。了解更多 这里。