世界经济发生了什么：中国加强监管力度 - 彭博社

Chris Anstey

2021-07-27

摄影师：NICOLAS ASFOURI/AFP你好。今天我们来看看中国的监管打击、世界第二大经济体日益加剧的不平等问题以及削减政府债务的最佳方式。

中国监管机构对该国私营部门的大规模行动已经使该国股市动荡了几周，促使人们开始认真思考是否需要一个全新的经济政策框架。

从表面上看，这些举措似乎与习近平主席等人关于共产党“坚定”支持私营企业的言论相冲突。

但从更深层次来看，它们反映了全球政治家对于社会弊病和不平等加剧作为追求利润的副产品的担忧。请考虑：

中国家庭支出约有10%用于教育和娱乐，课外活动占据了相当大的一部分。

资料来源：中国教育金融研究院-家庭调查（2017年），彭博经济学

不同之处在于北京采取行动的速度。民主国家对于重大政策变革有内置的制动器，需要公开讨论，有时还需要痛苦的政治协商。习近平有更大的自由裁量权。

虽然这样做可以实现有效和迅速的实施，但中国的体制也可能削弱对规则的信心。而过于强硬的手段可能对中国的目标产生反作用，彭博经济学说。

“对更严格规定的实施和过渡的处理不当可能会阻碍私营部门的发展——限制私人投资，”彭博经济学家Chang Shu和Eric Zhu写道。

最新的举措确实代表了变化，周一由朱海滨领导的摩根大通中国经济团队写道。放弃：晚期改革者邓小平的旧政策，“让一部分人先富起来。” 收入： “共同繁荣。” 这意味着：

“更加关注普通家庭的社会福利和社会平等，以及公私企业的社会责任。”

这引发了一些重要问题，朱说。比如，“资本的角色，以及更广泛地划定盈利和社会责任之间的平衡点。”

对于经济学家和投资者来说，这是一个令人兴奋的时刻。

2021年上半年中国大陆工业重心的增长加速

来源：中国国家统计局

注：数据反映了2021年上半年国内生产总值的增长

留在中国，地区增长率也存在不平等。根据彭博新闻汇编的官方地区数据，年初六个月表现最佳的五个省份中，有四个来自中国东南部，包括主要的制造业和出口中心江苏和广东。

湖北省是疫情的中心，上半年经济规模比去年同期增长28.5%，是所有地区中增速最快的，主要是因为2020年的基数极低。相比之下，西部欠发达地区和东北部的“钢铁带”地区落后。

长期 | 高传染性的德尔塔变种正在淡化全球经济已经将新冠疫情抛在身后的乐观情绪，人们逐渐意识到我们正在进入一个漫长的、持久的尾部阶段，这将延缓复苏。
香港陷困境 | 香港金融业在北京政府过去一年的政治打压中并未受到损害，但风险正在上升。
美联储的教训 | 欧洲央行政策制定者承认，他们为提振通胀预期而采取的新举措可能需要很长时间才能见效，鉴于美联储的经验。
港口问题 | 这家国有港口公司在遭受网络攻击造成的干扰后，宣布在关键集装箱码头宣布不可抗力，这使公司免除履行合同义务。与此同时，巴西的港口及其监管机构正在加大力度，量化其海上枢纽的气候变化风险。
鲍威尔得到支持 | 美联储主席鲍威尔已赢得一些有影响力的参议院民主党人的支持，他们准备支持他连任，尽管有一对关键人物仍在观望。
三明治信号 | 即使英格兰结束了绝大部分疫情限制，Pret A Manger上周在纽约和巴黎的销售增长速度仍然快于伦敦西区和金融区。

政府削减债务的最佳途径是确保经济复苏，根据摩根士丹利分析师最近的一项研究报告。他们发现在过去一个世纪中有76个经济体经历了类似于过去一年所见的债务累积

分析师发现，那些最终略微减少债务的国家“有点违反直觉地……在比债务扩张者更长的时间内保持扩张性的货币和财政政策。”“他们只有在经济达到自我维持路径之后才改变方向。更强大的增长基础和适度的通货膨胀为一个良性循环奠定了基础，最终产生了更低的债务比率。”

该研究还指出，将通货膨胀调整后的利率保持在通货膨胀调整后的经济增长率以下2个百分点的国家更成功地管理了他们所欠的债务。一个教训是单靠财政整合是不足以稳定债务负担的。

这不是我们正在寻找的前瞻性指导。

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