世界经济发生了什么：住房繁荣风险引发下一场危机 - 彭博社

Malcolm Scott

2021-07-12

摄影师：SAUL LOEB/AFP你好。今天我们来看看激增的房价对世界各国央行构成的挑战，未来一周的情况，以及赤字支出。

去年新冠疫情关闭了全球许多地区的经济，主要央行别无选择，只能采取行动，将利率降至接近零，并进行前所未有的资产购买行动，以防止经济和健康危机演变为金融危机。

现在，随着包括美联储在内的一些货币当局开始慢慢摆脱那些紧急设置，避免市场动荡仍然是一项关键任务，尤其是由于他们的宽松政策引发了房地产繁荣，使任务变得更加艰巨。

一些国家看到房价激增

来源：经合组织

正如 Enda Curran 所写，过慢地撤回刺激措施会导致房地产进一步膨胀，加剧稳定性担忧。过快地收紧政策则会扰乱市场，导致房价下跌，威胁从新冠疫情中恢复的经济。

对于仍然记忆犹新的2008年因房地产崩盘而引发的全球金融危机，如何控制不断攀升的住房成本是当前讨论的焦点之一，随着经济增长复苏，一些央行开始讨论放缓资产购买甚至加息。

在未来几天，新西兰、韩国和加拿大的央行将会召开会议制定政策，每个国家都面临着房地产问题，这加大了保持房屋对普通工人负担得起的压力。

根据彭博经济学全球泡沫排名，新西兰拥有全球最炙手可热的房地产市场。央行对官方现金利率的预测显示，该利率将在2022年下半年开始上升。

加拿大央行因被指责推高房价而备受批评，已成为发达经济体中首批转向不那么扩张性政策的央行之一，预计周三的决定将再次进行缩减。

韩国央行上个月警告称，房地产价格“明显过高”，家庭债务偿还负担正在增加。但在周四的首尔政策会议上，病毒爆发恶化可能是一个更紧迫的问题。

支持缩减债券购买计划的美联储官员已经提到房价上涨是这样做的一个原因。特别是，他们正在密切关注他们对抵押贷款支持证券的购买，一些人担心这些购买正在推动已经火爆的市场的房屋需求。

“只要全球流动性仍然如此充裕，房地产价格和其他资产价格一样将继续膨胀，”Natixis亚太区首席经济学家Alicia Garcia Herrero说道，她曾在欧洲央行和国际货币基金组织工作。“但其影响比其他资产价格严重得多，因为它们对更广泛的家庭产生影响。”

除了惠灵顿、渥太华和首尔的三家银行外，日本银行本周也将采取行动。周五公布的重点将放在他们的绿色贷款计划和对经济预测的任何修订上。

此外，中国将发布国内生产总值数据，英国的通胀可能达到自2018年以来最快的水平，美国6月份的消费价格报告也将发布，联邦储备委员会主席杰罗姆·鲍威尔将在国会作证。

有关未来一周的详细信息，请点击这里。

共识增强 | 美国和欧洲的财政部长表示，20国集团周六认可的全球税收协议已经积累了足够的动力，可以克服国内政治障碍，以便在10月份最终敲定。
欧洲央行倒计时 | 欧洲央行行长克里斯汀·拉加德告诉市场，准备在7月22日就货币刺激措施发布新指导，并暗示明年可能会出台新措施。
增长疑虑 | 今年早些时候，长期利率飙升时，美联储官员们愉快地将此举解释为对美国经济前景的信心投票。同样的逻辑表明，本月债券收益率的暴跌表明投资者可能有所顾虑。
中国降准 | 经济的V型反弹正在放缓，向全球发出警告，即他们自己的复苏将会持久。周五，央行削减了大多数贷款人必须持有的现金数量。
办公空间 | 随着国际货币基金组织计划让员工重返华盛顿的设施，这家世界金融消防员正在制定一项策略，允许员工在疫情过后的一部分时间在家工作，这个想法可能会减少其对物理空间的需求。
生存下去 | 英国的夜总会正准备在16个月后首次重新开放，但许多夜总会将无法幸存。

世界各国政府目前大举赤字支出的繁荣可能至少部分归因于奥利维尔·布兰查德（Olivier Blanchard），他在2019年写道：“坦率地说，公共债务可能没有财政成本。”写道。

布兰查德是国际货币基金组织的前首席经济学家，他认为，如果经济增长率持续高于政府的借款利率，随着时间推移，一大笔债务变得更加负担得起，因为利息支付会随着经济规模的增长而缩减。

这似乎是在邀请开启赤字支出的红色墨水龙头，尽管布兰查德后来有所保留，甚至表达了对拜登政府的赤字支出将使美国经济过热的担忧。

现在，波士顿大学经济学家劳伦斯·科特利科夫（Laurence Kotlikoff）及其合著者发表的一对研究论文质疑了布兰查德最初的结论。他们认为，积累债务用于支付当前支出就像庞氏骗局一样，新玩家（年轻人）的钱被用来偿还早期参与游戏的人（老年人）。

斐济的那次会议绝对值得一去。

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