下一个中国：人们喜欢恨的报纸 - 彭博社

摄影师：Lam Yik/Bloomberg本周香港向《苹果日报》告别。正如该城市新闻工作者协会的前主席所描述的那样，这家报纸是人们爱恨交加的报纸。

在其26年的历史中，《苹果日报》以对犯罪、名人和轰动的狗仔队照片的报道而闻名。但真正让这家报纸脱颖而出的是 — 也最终导致了它的倒闭的原因 — 是其明显的反对北京。

该报的最后一期于周四早上在香港的报摊上架，这个结局自去年8月业主黎智英被捕以来就一直悬而未决，他被控违反了该市的国家安全法。黎智英在2019年抗议活动期间成为香港最杰出的反对声音之一，现在正在监狱等待审判。

工人们在香港的一个报摊早早地整理着《苹果日报》的最后一期。摄影师：Kyle Lam/Bloomberg香港国家安全法对该城市产生的冷峻影响已经显而易见。再也没有抗议活动了。反对派政治人士被排除在立法会之外，许多人被捕。《苹果日报》的停刊引发了一个问题，即这种寒意是否也会蔓延到这座曾经喧嚣的媒体之城。

特朗普的关税

前美国总统唐纳德·特朗普在2018年曾声称“贸易战是 好的，容易赢的。” 三年后，事实证明相反。

纽约联邦储备银行本周发布的新研究表明，美国与中国的贸易逆差最近出现收窄可能主要是因为美国进口商 低报货物以逃避关税。 从2020年初开始，中国开始报告称其向美国销售的货物比美国报告的购买量更多。

不太可能的贸易结果

中国表示向美国销售的货物多于美国从中国购买的货物

来源：中国海关总署，美国人口普查局

注：显示过去3个月的平均值

因此，尽管2020年美国对中国的贸易逆差比2017年减少了880亿美元，但编写该研究的美联储经济学家估计其中550亿美元是为了避开美国征税而采取的做法。

这样的研究加强了撤销特朗普的关税的论点，这是北京长期以来一直想要的。事实上，中国商务部的一位研究员上周辩称，撤销这些关税还会 帮助美国控制通货膨胀。然而，乔·拜登总统是否会这样做是一个非常不同的问题。

一方面，考虑到最近两国高级经济官员之间的通话以及拜登和中国国家主席习近平之间的可能 会面的讨论，撤销似乎是有可能的。但是，华盛顿对对华采取强硬立场的强烈两党支持似乎也限制了拜登的行动空间。香港、台湾和新疆问题引发的紧张局势使情况变得更加困难，正如美国对一些 中国太阳能公司实施制裁所体现的那样。最终可能取决于能达成多好的协议。

恒大的债务困境

本周焦点关注的是恒大的财务健康状况，这家世界上负债最多的房地产公司。一开始是有消息称三家中国银行决定在今年到期时不再续贷给该公司。随后惠誉评级进一步将开发商的评级降至垃圾级。

尽管这些发展令人担忧，但目前尚不清楚这场风波最终将如何收场。这一系列最近的动荡并非恒大首次面临。

去年九月，该公司曾因担心一群股东行使索回资金的权利而陷入困境。但事实并非如此。相反，亿万富翁创始人许家印施展了他的魔法，说服大多数投资者放弃了这一权利。恒大的股票和债券因此大幅上涨。

但这最近的动荡事件有所不同。首先，有报道称中国监管机构正在审查恒大与盛京银行的财务往来，后者是该开发商的最大股东。此外，如果恒大无法满足北京对开发商“三条红线”要求，将面临无法再获得额外贷款的威胁。

当然，恒大未来可能会有更多魔法。该公司一直在出售资产，旨在大幅减少债务。但金融市场的情况显示，恒大的股价今年以来已下跌超过25%，表明并没有太多人押注会有好转。

精益生产

恒大承诺到2023年中期将其债务减半至3500亿元人民币

来源：公司文件；彭博计算

加密货币打击

中国央行本周召集了一些国内最大的银行和支付服务宝来明确北京对促进加密货币交易的立场：不要这样做。尽管政府长期以来一直反对加密货币，但现在加强打击的力度明显增加。

升级最为明显的领域是加密货币挖矿，这是一种能耗巨大的计算过程，用于创建数字代币和验证交易。尽管北京在2017年禁止了加密货币交易所，并禁止其金融机构处理数字货币，但一直允许矿工继续进行，但现在情况正在改变。

由于担心其大量能源消耗和可能与非法资金流动有关，北京现在正在清理矿工。这导致比特币的算力或处理能力下降，并且矿业活动开始迁往其他司法管辖区。越来越明显的是，北京希望中国与加密货币无关。

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