世界经济发生了什么：美国工资上涨的潜在风险 - 彭博社

Chris Anstey

摄影师：Al Drago/Bloomberg 你好。今天我们来看看美国工资上涨对通货膨胀的影响，中国工厂门口正在发生什么，以及苏丹和以色列面临的经济挑战。

发薪日

根据专家和白宫经济学家的说法，美国的工资增长本应在今年春季减弱。人们认为，随着数十万美国人重返餐馆和住宿等低工资行业的工作，平均工资涨幅将受到抑制。

五月份的就业报告证实了情况并非如此，正如 Olivia Rockeman 和 Reade Pickert 所解释的那样。虽然政客和经济学家们就原因进行辩论，但很明显，劳动力短缺迫使许多雇主提高工资或提供奖金，这导致了平均小时工资出乎意料地增加。

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美国的工资增长在四月和五月远远超过了经济学家的预期

来源：劳工统计局

工资增长 对于那些获得工资增长的人和整体经济来说是一件好事，如果这些工资被花掉的话。但是，永久性的基本工资增加也可能加剧对消费品价格的压力，而消费品价格已经在飙升。预计周四的一份报告将显示，五月份消费品价格较上月上涨了0.4%，延续了一系列价格上涨的趋势。

最近提高工资的公司包括：

“我们看到公司承诺提高工资，这意味着他们认为他们需要提高长期工资以吸引人才，” Glassdoor Inc.的高级经济学家丹尼尔·赵说。“这表明他们认为吸引工人存在长期挑战，这不能仅通过提供一次性奖金来解决。”

随着健康担忧减轻和失业救济金在未来几个月逐渐减少，这种情况可能会有所缓解。但这些发展增加了美联储提高警惕水平的理由。前美联储副主席唐纳德·科恩周二表示，他希望看到决策者们公开承认他们面临的通胀危险，并在下周的季度经济预测中反映这一点。

“我认为美联储需要比上一轮预测更加开放和诚实，关于他们实际期望做什么，” 科恩说。“这本身将是一步积极的举措。”

—Chris Anstey

经济形势

生产价格上涨

生产者和消费者价格之间的差距是自1993年以来最大的

来源：国家统计局

通胀压力在其他地方也在积聚。进口商品成本飙升推动了中国五月份工厂出厂价格指数达到2008年以来的最高水平。然而，这并没有传导到国内的消费品价格，因为注重价格的网购者限制了价格上涨的空间，而猪肉价格下跌也对整体指数施加了压力。到目前为止，中国的工厂一直充当着对这些上涨的进口价格的缓冲器的角色，承受着利润的打击，而不是将这些成本转嫁给海外买家。

现在，有越来越多的公司在提高出口价格，特别是随着全球需求的增长。这让更多的经济学家开始质疑中国何时会从全球价格压力的制动器转变为加速器。

今日必读

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需要了解的研究

美国通胀观察

对CPI预测的不确定性仍然很高

来源：彭博经济学计算

继续关注通胀主题，彭博经济学从前美联储主席本·伯南克的学术模型中汲取灵感，并用它来预测美国通胀的前景。结果表明，消费者价格涨幅将在五月份达到年增长率4.8%，并将在八月份保持在这一水平，然后在年底回落至3.7% — 支持“暂时性”通胀观点。

然而，正如经济学家比约恩·范·罗伊和汤姆·奥利克指出，围绕该模型预测的不确定性较高。正如上面的图表所示，中央预测周围的70%不确定性区间标志着一个明显的可能性：CPI可能会在5.5%以上达到峰值，并且在年底仍接近5%。这种轨迹将改变美联储和市场的观点。

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