下一个中国：经济数据掩盖了北方地区的滞后现象 - 彭博社

摄影师：沈启赖/Bloomberg中国的主要经济统计数据显示，经济增长强劲反弹，摆脱了去年病毒引发的衰退。当然，这并不是全部情况。

从全国范围来看，无疑正在进行着强劲的复苏。本周发布的数据显示，工业企业利润比去年同期激增了92.3%。与此同时，彭博跟踪的八项早期指标的综合指数也显示，经济活动强劲，延续到了4月份。

然而，从区域增长来看，情况有所不同。中国最大的省级经济体——广东，第一季度GDP增长了18.6%，超过了全国的18.3%。第二大省级经济体江苏更是以19.2%的速度增长。

中国最大区域经济体的表现优异掩盖了另一个事实：许多较小的省份表现不佳。比如，位于北方的黑龙江经济规模大约是广东的十分之一。它在第一季度增长了12.4%，远远落后于全国平均水平。

中国大陆省级经济整体反弹

沿海地区的增长强于内陆地区

来源：国家统计局

这种分化并非新鲜事。几十年来，出口和创业精神支撑了沿南部海岸的省份，而许多依赖煤炭和钢铁的北方地区因这些产业的衰退而落后。令人担忧的是，疫情可能加剧了这种分化。对政策制定者的影响是巨大的，尤其是在刺激措施退出以及对国家庞大债务意味着什么的时候。

诺姆拉在本周的一份报告中指出，中国北方地区地方政府的财政状况比南方地区的更大程度上依赖于北京的资金。这意味着当中国北方的企业借款人遇到困难时，地方政府提供帮助的能力将相对有限。事实上，诺姆拉指出，去年中国北方地区占据了全国60%的债券违约。

然而，应该说，违约并不一定是一件坏事。它们促使放贷人更加谨慎，帮助将资金引导给最强大的借款人。这就是为什么更多拖欠出现并不会阻止北京将其经济重心转向控制风险，远离支持企业的努力。如果这些违约伤害了实体经济，比如导致失业，那才会让他们停下来。

仅仅看国家级数据将会错过这些最早的信号。

科技巨头的困境

对于那些想知道中国对其最大科技公司的打击是否在北京对阿里巴巴处以创纪录罚款并要求其他数十家公司服从后有所减缓的人，本周提供了一个相当明确的答案：没有。

周一，北京启动了首次正式的反垄断调查，针对的是马云帝国之外的一家公司，目标是美团，以其众多穿着黄衣的外卖员而闻名。不久之后，腾讯成为焦点，路透社报道称北京正在准备对微信的所有者处以约16亿美元的罚款，原因是未正确报告过去的收购和投资以及存在反竞争行为。

美团快递员于2021年4月21日聚集在北京。摄影师：Yan Cong/Bloomberg本周还曝光了中国当局正在调查蚂蚁集团去年那场命运多舛的IPO是如何被快速通过的。然后，仿佛为了强调这一点，监管机构于周四召集了13家科技公司的金融部门，告诉他们将会被视为与蚂蚁相同的标准 — 包括要求这些部门重组为控股公司，将受到像银行一样的监管。

北京将在打击中走多远？我们的新纪录片将进行更深入的探讨。

香港疫苗接种

香港的冠状病毒感染情况相对得到控制。在我们最新的全球疫情期间最佳居住地排名中，该城市排名第10，高于美国、英国或加拿大。

但成功也伴随着自身的挑战。对于香港，低感染率导致许多居民对接种疫苗变得漠不关心。再加上2019年抗议活动引发的对政府的不信任以及对疫苗效果的担忧，导致只有约11%的人口至少接种了一剂疫苗。

为改变这一状况，香港正在转向激励措施。本周，它开始允许酒吧、夜总会和卡拉OK厅重新开放并经营到午夜，但对员工和顾客有复杂的疫苗要求。它还宣布与新加坡建立旅行泡泡 — 再次，只针对接种疫苗的香港居民，尽管新加坡居民没有此要求。然而，这是否足够见效，还需要一些时间来验证。

人口峰值

中国的人口无疑正在接近峰值。一孩政策、妇女接受更好的教育以及抚养孩子的成本上升的结合导致了该国出生率的快速下降。当然，目前尚不清楚这将在何时发生。

本周有猜测称中国可能已在2020年达到转折点，这是在《金融时报》周二关于尚未公布的人口普查数据的报道后提出的。到周四，统计局在一份简短声明中公开否认了这一点，指出2020年人口增长了。

无论这个转折点是在2020年还是2025年 —— 正如一位领先的人口统计学家之前预测的那样 —— 采取行动的动力是一样的。人口减少将拖紫经济增长，并使支付养老金和医疗保健等服务变得更加困难。事实上，中国央行已经呼吁实施政策，增加出生率。对这个问题的新关注可能有助于使这些措施成为现实。

稳步下降

去年新生婴儿的数量可能再次下降

来源：国家统计局，基于公安部出生登记数据的2020年预测

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