彭博新经济简报：加密货币的崛起归因于非理性的悲观情绪 - 彭博

照明矿机在俄罗斯纳德沃伊茨的CryptoUniverse加密货币挖矿农场内运行。比特币和其他加密货币的崛起促使各国央行迄今最大力度地推动发展自己的数字货币。

摄影师：彭博社

诱人的是将当今的加密狂潮与上世纪90年代末的互联网泡沫相比较。

当时，就像现在一样，一种投资现象从金融界跨越到流行文化领域。彼得·阿特沃特在他的通讯Financial Insyghts中指出，上周《纽约时报》的几乎每个版块都有关于最新市场狂热的报道——时尚、艺术、科学、体育和都市。 （他还挑出了《纽约》杂志封面上一个问题，说明数字金融正在重塑语言本身：“我能用NFT来SPAC我的股票吗？”）

毫无疑问，狗狗币就是新的Pets.com—一个受日本狗品种启发的笑话互联网迷因币，几天前市值达到了约500亿美元左右，大致相当于福特汽车公司的规模。

### 新经济周报

• 为了实现巴黎目标，中国排放量必须在短短十年内减少66%。
• 百度和吉利计划投资77亿美元推动智能汽车。
• 波兰表示中央银行可能在其清洁能源转型中发挥作用。
• 美国加入沙特阿拉伯成立的零排放联盟。
• 土耳其正在寻找一家破产的加密货币交易所的首席执行官。

在世纪之交，时任美联储主席的艾伦·格林斯潘以“非理性狂热”这句话永载史册，形容席卷全国的互联网狂热。

然而，当前的疯狂背后却是一种更加黑暗的驱动力。当然，背景是新冠疫情以及自二战以来最严重的全球危机。而燃料几乎是源源不断的美联储提供的纾困和刺激资金，旨在拯救美国经济免于灾难。

尽管日间交易者把他们的“刺激支票”用于罗宾汉交易，但人们却有一种印象，即许多当今的投资者——因封锁而感到烦躁——看到了大崩盘的到来，而一种即将到来的崩溃感只会夸大市场狂热。例如，上周加密货币交易所Coinbase的市值超过了纽约证券交易所和纳斯达克的所有者的市值之和。

艾伦·格林斯潘摄影师：扎克·吉布森/彭博社与许多人认为将是一个无休止的互联网繁荣推动的技术乐观主义形成鲜明对比，比特币狂热带有一种末日恐慌的色彩，而不仅仅是在其古怪的边缘。

加密群体看到了即将到来的恶性通货膨胀和“美元篝火”。大型机构也似乎感到不安：越来越多的机构将比特币视为一种对抗贬值美元的对冲。比特币现在通常被称为“数字黄金”（尽管本周出现抛售，但自去年12月以来仍上涨了80%）。当美国稳健的人寿保险公司MassMutual在去年12月投资1亿美元的比特币时，这一举动只是加剧了末日情绪。

一种类似的悲观情绪支撑着一个越来越普遍的看法，即中国即将推出的数字人民币可能取代美元成为全球储备货币。右翼风险投资家、PayPal联合创始人彼得·蒂尔本月早些时候称比特币为“中国的金融武器”引起轰动。

显然，有充分理由担心通货膨胀加剧。前美国财政部长拉里·萨默斯（彭博新经济顾问）已成为对拜登总统1.9万亿美元新冠救助计划的突出批评者，指责政府实施了40年来“最不负责任”的宏观经济政策。

美国财政部长贾娜·耶伦摄影师：彭博社但是，现任财政部长和许多其他经济学家并不担心物价上涨的可能性。

“我们面临的最重要风险是长期失业造成的劳动力伤痕，”贾娜·耶伦在接受ABC的《本周》节目采访时说道。“通货膨胀的风险存在吗？我认为存在一定风险。我认为这是可以控制的。”

无论如何，人民币几乎没有可能在短期内取代美元成为储备货币， 无论是否得到比特币的支持。

当我问及国际货币基金组织首席经济学家吉塔·戈皮纳斯时，她对蒂尔的评论有以下看法：

“哦，我强烈不同意。我完全看不出那是怎么回事。不，比特币是一个根本不起到货币作用的加密货币的例子。”

国际货币基金组织首席经济学家吉塔·戈皮纳斯摄影师：安德鲁·卡瓦列罗-雷诺兹/法新社像许多其他人一样，戈皮纳斯称其为“投机投资类别”和“赌博”。

值得一提的是，即使人民币正在数字化（预计将在北京冬奥会之前投入使用），这并不会解决其成为中央银行接受的潜在价值储备的问题。其中最主要的问题是资本管制，这可能会使投资者在危机中难以获得人民币，以及相对较弱的法治和政治化的监管框架。

如果“非理性狂热”概括了互联网繁荣时期，也许加密时代的代名词将是它的反面：“非理性的忧郁。”

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