使用数据而不是税收来支付基础设施-Bloomberg

美国德克萨斯州科珀斯克里斯蒂港大桥北段的建设。

摄影师：Eddie Seal/Bloomberg众所周知，过去一个世纪塑造了我们社区发展的道路、桥梁、供水和污水系统，在许多情况下都在借来的时间上运行。基础设施——毕竟——是让一个社会运转的服务的集合。

在其最近发布的基础设施报告卡中，美国土木工程师协会（ASCE）统计了超过45,000座国家桥梁存在结构缺陷。尽管这些高架桥的状况很差，它们每天承载1.78亿次出行。尽管我们的饮用水系统在过去几年有所改善，但仍然每两分钟就会在其220万英里的管道中的某个地方发生水管破裂。这些只是许多需要修复和未来化的美国基础设施服务的例子，而且需要紧急处理。

BloombergCityLab纽约市刚刚度过了有史以来最安全的行人年。是什么让一切变得顺利？纽约市的长岛城市实验室正在塑造气候的未来为什么巴黎奥运会将成为木质建筑的谦逊展示哈拉雷承诺最终修复（部分）布满坑洼的道路听到乔·拜登总统将基础设施作为优先事项，并制定了一项多万亿美元的计划，这是令人鼓舞的。根据美国土木工程师协会的估计，到2029年，基础设施融资缺口在报告卡中定义的多个类别之间达到了$2.68万亿美元。这些类别包括道路交通、水资源和雨水、能源、学校、内陆水道和港口、机场、固体废物管理、防洪堤坝和宽带等等。如果我们要真正解决这些挑战的规模和广度，我们必须转向新的融资和资金模式。

通常，政府使用公共和私人融资工具的组合来支付重大基础设施项目的费用。主要的公共融资来自由纳税人资助或项目特定收入流的市政债券、循环贷款和补助金。其余部分来自私人融资，通过诸如收费公路和其他基于用户费用的公私合作伙伴关系。但是，无论哪种方法都无法筹集足够的资金来消除我们道路上的坑洼，使我们所有的桥梁安全，并提供每个公众成员都能信任的清洁饮用水。借入足够的资金的成本太高，或者政治上难以接受，城市和城镇无法通过税收来筹集。而当今公私合作伙伴关系菜单上的选项也无法通过费用来覆盖。

有一种更好的方式。根据我在整合绩效或结构健康指标的融资机制方面的工作，有办法为项目开辟新的收入来源，将借款成本与指标挂钩（降低风险），并利用智能合约降低基础设施运营成本。这些新的融资机会不需要增加税收，使其更容易获得两党支持。我们可以通过智能城市基础设施实现这一目标，但替换现有系统不会是瞬间完成的。正在竞相定义在道路设计、太阳能、水分配系统、固体废物和港口管理方面的变革性实际应用。

数据融资

越来越多的道路和桥梁、饮用水和污水管道、建筑物、港口和医院都配备了传感器和其他数据收集系统。城市物联网正在兴起，其数据有潜力产生大量附加值。我们可以利用这项技术提供见解，使融资更加高效，并开发下一代公私合作伙伴关系。

传感器可以收集有关水流、交通拥堵、空气污染等方面的数据，所有这些数据都可以加工处理，以阐明如何更加高效和具有成本效益地提供服务。这些数据对保险公司具有吸引力，因为它们有助于对冲风险，对投资者具有吸引力，因为这些信息可以带来新的收入来源，或者创造超越基础设施本身的价值。

例如，道路和桥梁上的传感器可以监测损耗以及卡车运输的影响。这些见解可以用来为物流公司制定基于它们如何减少使用寿命或维护要求的费用结构。荷兰和德国正在探索这样的模型。这些国家的公共机构正在考虑将桥梁组合外包给资产管理公司，这些公司正在收集有关交通量、卡车重量和结构健康的匿名数据。反过来，这些公司可以将这些数据在衍生市场上出售给材料供应商、保险公司、营销公司和对冲基金投资者。

在将新的融资工具与可持续发展目标相结合的试点项目中，华盛顿特区、亚特兰大和纽约州水牛城已发行了用于绿色雨水基础设施的“环境影响债券”。与以固定利率融资建设更多“灰色”管道不同，它们将这些债券的成本与结果挂钩。传感器测量雨水径流，基础设施的性能可以量化，并转化为公用事业的运营节省。反过来，公用事业将一部分节省支付给投资者。由于金融回报与更广泛市场不相关，对这种绩效债券的投资者兴趣正在膨胀。

基础设施的“股票”

事实上，就像智能手机应用程序的数据创造价值一样，来自实体基础设施的数据将导致一个新的市场，公共基础设施比现在更具吸引力，更受私人资本青睐。数据合同可以像抵押贷款一样被证券化，重新打包并在各种企业间数据市场中转售。

数据不仅有潜力带来新的收入来源，还提高了投资的流动性。大多数基础设施投资采取债务或股权形式，无法轻松转换为现金，限制了投资的类型。数据提供了对性能、结构健康和使用情况的几乎实时见解，就像股价在新信息可用时更新以通知买家和卖家一样。数据代表基础设施的信息“股票”，这有助于更好地定价其价值，并可以提高投资的流动性。

这对城市、县和州等公共资产所有者来说是个好消息，尤其是在这个困难时期。在疫情爆发之初，一些城市和州的预算面临财政挑战，威胁到进一步推迟基础设施融资并加剧现有的缺陷和社会不平等。联邦刺激救助已经帮助缓解了这些压力，但许多受疫情影响最严重的地区在升级基础设施方面有着最迫切的需求。智能融资可以成为高收入和低收入社区的均衡器。

因此，我们不仅仅要发行新债务和提高税收，让我们开始超越构成我们物理基础设施的水泥、钢铁或光纤电缆，看到它们可以生成的数据。让我们把数据视为一种新的遗产或意外之财，可以将国家的基础系统推向更具弹性的未来。

Peter Adriaens是密歇根大学安娜堡分校的智能基础设施金融中心主任，也是工程、金融和创业的教授。