供应链最新动态：美联储如何看待货运费率和通货膨胀- 彭博社

一艘中远船只于一月份停靠在英国费利克斯托港口。

摄影师：克里斯·拉特克利夫/彭博社美联储主席杰罗姆·鲍威尔本周将在国会面对一些重要问题，涉及通胀前景，比如：史无前例的刺激措施最终会以美国消费者支付更高成本的形式回来困扰美国经济吗？

对于任何参与全球贸易的人来说，从木材到船运集装箱，各种价格已经飙升。正如彭博社的恩达·柯兰所写，一些海运服务的消费者正在租用自己的船只来尽量降低成本。

因此，值得更仔细地看一下美国央行如何监测进口商品的高昂价格，以及这些价格可能如何转化为更高的生活成本。堪萨斯城联储的经济学家尼古拉斯·斯莱和李·史密斯在一封电子邮件中写道，最近航运成本的上涨“明显”，“可能对消费者通胀产生重要影响”。

2016年，他们共同撰写了一篇论文，称“航运成本增加15%会导致核心通胀在一年后增加0.10个百分点。”

但在疫情期间，不仅是来自国外的昂贵商品正在重创生产商和进口商，美联储的经济学家指出。制造业调查显示供应商交货延迟时间更长，中间投入品价格大幅上涨。

“在这些其他成本压力之中，进口商可能没有足够的能力吸收运输成本的增加，因此将需要将部分成本增加转嫁给供应链中更远的客户，”他们说。

从斯莱和史密斯的角度来看，考虑到任何通货膨胀转嫁到家庭支付价格时的规模时，有两个主要考虑因素：

1) 运费率会保持这么高多久？ 他们说，它们保持的时间越长，“这些成本传递给消费者的范围就越广泛。” 但考虑到最近货运费率的大幅上涨，转嫁可能会低于他们2016年的估计，因为“供应商可能会与进口商协商”，而较小的公司会被市场淘汰。

2) 生产商还能承受多少利润压力？ 面对多重成本压力和有限的定价权，“我们可能会看到一些实质性的成本转嫁给消费者，” 斯莱和史密斯说。“可能需要一些时间才能看到成本转嫁给消费者。” 他们说，那些没有转嫁给消费者的成本将需要在供应链的某个地方吸收。

“考虑到成本增加的异常幅度以及可能很快趋于稳定的可能性，人们应该始终谨慎地将历史事件推断到这一次通货膨胀可能发生的情况，” 斯莱和史密斯说。“然而，根据我们以前的研究，可以合理地预期最近运输成本的增加将在未来一年内反映在更高的消费者价格中。”

—布兰登·默里 在伦敦

图表领域

世界贸易组织表示，2020年最后三个月全球商品贸易量保持强劲，但总部位于日内瓦的贸易机构警告称，由于一些关键领先指标似乎已经达到峰值，今年的扩张速度可能无法持续。

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