数字经济时代的反垄断，重点在于对资本扩张的监管

核心观点： 经济日报-中国经济网专栏作者盘和林认为，完善反垄断机制是发展数字经济的必然要求，而做好反垄断的关键在于对资本扩张的合理管控。只有提高资本控制力，健全前瞻性监管，才能进一步提升反垄断监管的效率，推动数字经济健康长远发展。

近日召开的中央经济工作会议明确了2021年经济工作中的八项重点任务，“强化反垄断和防止资本无序扩张”被列为其中一项，引发各界关注。

经过多年发展，从生产链到需求链，从制造业到服务业，从企业监管到社会治理，都有数字经济的身影。数字经济将分割的行业借助数字产业链串在一起，将分离的产业链通过高效的供需匹配啮合在一起，融合性成为数字经济的优势。而这种融合性的背后，伴随着资本扩张。

数字技术的研发迭代越来越需要外延性，而这种外延性需要资本的流动。数字经济的技术包含了大数据、5G等多种细分技术的综合应用，这些科技的研发需要一定的联动性，这个过程必然伴随着企业的投资。数字经济的跨界经营和合作也会带来资本的扩张。

虽然说资本扩张有利于串联起产业链上下游企业，然而，也带来了严峻的垄断问题。实际上，在这些行业融合、产业链整合的背后，是数字要素与传统生产要素的结合，根本上的要素垄断规律并没有改变，占据要素优势的企业仍然会获得垄断地位。而垄断将严重影响市场经济的竞争机制，降低市场效率，侵犯消费者权益，同时还会阻碍行业整体的创新进步，挫伤其他小微企业的积极性。

为了促进数字经济的健康、安全发展，我们需要对其进行反垄断监管，最为关键的就是对资本无序扩张的监管。在传统的资本监管中，由于分业经营，资本流动范围有限，资金监管较为容易，而数字经济的资金流动更具有广泛性和隐蔽性，还会伴随其他无形资产，比如信用，这些都降低了监管机构对于资本的控制力。

对资本无序扩张的监管要有前瞻性意识。当前，监管机构充分认识到未来可能面临的金融风险，采取了及时的措施。数字经济时代，资本扩张的速度和范围都显著增大，经常有人以“站在风口，猪都能飞起来”形容资本快速扩张的力量。因此，要加强前瞻性的监管，滞后的监管在数字经济时代有可能带来较大损失。

资本天然是逐利的，本身并没有好坏之分。有序、合规的资本扩张，对于促进中国经济高质量发展具有重要意义，也是政策面所持续支持推动的。我们应充分意识到，因噎废食并不是我们反垄断的目的。我们应当允许正常的资本流动，比如发展具有更加普惠性质的小微金融服务等，资本的有序流动才能更好地发挥数字经济融合性的优势。

除此以外，以竞争促监管的思路也值得我们借鉴。在进行反垄断监管、限制资本无序扩张的同时，可以进一步降低民间资本进入的门槛，增加市场的竞争程度，通过增加资本来源的多样性来削弱单个资本的影响力，从而起到分散风险的作用。

完善反垄断机制是发展数字经济的必然要求，而做好反垄断的关键在于对资本扩张的合理管控。只有提高资本控制力，健全前瞻性监管，才能进一步提升反垄断监管的效率，推动数字经济健康长远发展。（作者系中南财经政法大学数字经济研究院执行院长、教授，经济日报-中国经济网专栏作者 盘和林）