“跨年行情”能否托起2021股市亚洲增长成为关键
本报记者 李司坤 本报驻印度特派记者 胡博峰 ●甄 翔
“如果有人在2020年年初宣称，今年一种致命的病毒将导致经济活动停止、失业率飙升、收入断崖等状况，但股市会在年终蹿升到史无前例的高度，你一定认为这无比疯狂，但如今这已变为现实。”美国有线电视新闻网（CNN）12月8日这样描述全球股市今年的经历。进入12月，新冠疫苗研发不断传来好消息令全球股市经历“岁末涨势”，来自医疗和政策方面的利好能在多大程度上支撑2021年的股市走势，各方看法不一。
亚股疯狂吸金体现信心
受英国开始全国范围接种新冠疫苗给投资者带来乐观情绪影响，亚太股市12月9日收盘普遍走高。日经225指数收报26817.94点，涨幅1.33%；韩国综合指数报2755.47点，涨幅2.02%；中国香港恒生指数则上涨0.75%。
“全球投资者不断向亚洲炽热的市场注入资金。”彭博社8日报道称，无论是买入股票、债券还是几乎任何其他资产类别，外国资金正大举涌入亚洲。“他们押注的是随着全球从新冠病毒大流行中复苏，亚洲将成为增长最快的地区。”报道称摩根士丹利资本国际亚太指数上周升至创纪录水平，彭博巴克莱债券指数也接近4年来最高水平。该地区的货币总体上处于2018年以来最强劲的态势，大宗商品价格也在攀升。
对于亚洲市场备受资本青睐的原因，彭博社援引澳新银行亚洲研究部负责人的话说，美国大选结果“尘埃落定”，新冠疫苗研发与应用取得积极进展，市场上的充裕流动性都令亚洲地区资产备受青睐。“我们预计，随着新冠疫情未来逐步得到控制和全球经济得到改善，将刺激更多资金流入该地区。”
彭博社梳理的数据显示，自今年1月以来，投资者向新兴市场交易所交易基金注入的资金量在刚刚过去的一周达到顶峰，资金主要流向亚洲。数据显示，中国内地和中国香港的基金需求最大，韩国etf的资金流入创下纪录，几乎没有哪个新兴市场出现资金流出。
在固定收益方面，投资者对亚洲的兴趣也在增长。外国持有的中国债券已飙升至创纪录的合2740亿美元，全球基金本季度已购买超25亿美元的高收益印尼主权债券，为2019年9月以来最多。
巴克莱银行8日的一份报告中写道，外国投资者的需求可能会在12月和2021年初放缓，因为中国在两个主要股指中的纳入已经接近完成。其他市场的外国投资者流动也显示出放缓迹象。
美股跨年行情能否持续？
得益于近期主要股指均创历史新高的强势推动，美国股市12月8日收盘升至历史新高。道指上涨104.09点，收于30173.88点，涨幅0.4%，并在当日创出30246.22点的历史新高。标准普尔500指数上涨0.3%，至3702.25点，首次收于3700点以上。纳斯达克综合指数上涨0.5%，至12582.77点。美国银行统计的历史数据表明，越接近年末美股走势可能越强，近百年来的数据显示，12月是股市平均涨幅最大的一个月份。美股正经历“跨年行情”。
美国CNBC网站12月9日援引高盛的报告称，美国经济复苏速度将快于预期，部分原因在于最容易受到新冠病毒影响的行业所受到的冲击没有那么严重。该公司过去几天发布的独立分析报告显示，美国经济未来的增长前景强劲，与2020年下降约3.5%的增长预期相比，2021年美国GDP预计增长5.3%。
美国有线电视新闻网12月8日的文章分析称，进入2021年后，投资者对即将上任的美国新一任政府拥有较为乐观的期待，包括大规模经济刺激措施，来自美联储的更多支持，以及民众有望大规模接种新冠疫苗。报道称，现在市场上对2021年利润反弹的预期非常高。分析师预计明年第一季度收益将同比增长15%以上，第二季度增长近45%，2021年全年增长22%。
但CNN也强调不能保证资本市场的乐观情绪会一直持续。今年下半年股市的涨幅如此之大，或许意味着2021年的所有利好消息都已被消化，股市可能更难继续攀升。分析人士认为，如果明年世界经济没有恢复正常，投资者将会失望。华尔街投行Stifel的机构股票策略主管巴里·班尼斯特表示，“有些预测可能是不切实际的乐观。”班尼斯特对明年的收益预期比华尔街普遍预期低11%。他担心投资者可能低估美国国会和新一届政府在刺激方案的规模上存在分歧的可能性。
新兴市场被看好
“新兴市场的观察者对近期的股市涨势延续至明年充满信心。”彭博社12月8日报道称，在上个月对63名国际投资者、策略师和交易师进行的调查结果显示，新冠疫苗的接种效果可能和各国财政宽松政策，以及中国经济走势一起成为影响明年新兴市场的关键因素。目前发展中国家股票和债券总体规模超过33万亿美元，甚至超过美国、德国和日本三国的经济总量之和。不过，新兴市场彼此之间差异性极大，受访者普遍看好亚洲股市和货币汇率走势，特别是对中国股市、债券和货币汇率这三大指标的走势信心在12个主要新兴市场经济体中全部排名居首（如图）。
《印度商业标准报》认为，印度今年的资本市场基本靠国有企业和大型企业托市，2021年投资者的目光可能转向此前并不被看好的中小企业。野村证券发布的报告称，印度2021年经济增长可能达到9.9%的高水平，将带动新一轮对资本市场的投资热情。但印度《铸币报》提醒称，多家分析机构警告称，疫苗等重大利好因素实际上目前已透支不少，后续支撑大盘上行的核心仍是印度实体经济表现。印度政府相继出台三轮经济刺激计划后，资本市场虽然回应明显，但实体经济似乎反响平平，水泥、钢铁等核心产业表现仍然疲软。▲