年内私募基金清盘3172只 逾八成属于提前清盘

本报记者 王 宁

因巨额赎回等多种因素所致，基金产品时有清盘可能。《证券日报》记者从私募排排网处最新获悉，今年以来，已有3172只私募基金进行了清盘，其中，提前清盘的产品数量高达2568只，占比超过了八成；此外，到期清盘的数量仅有585只，占比不足两成，19只属于延期清盘。

多位业内人士告诉《证券日报》记者，超八成清盘私募基金属于非正常清算，其中，股票多头型私募基金占据了绝大部分。因巨额赎回而导致的产品清盘，往往会造成净值扭曲。不过，私募基金清盘情况或有好转。

一般来说，基金清盘分为主动和被动方式，其中主动清盘基金大部分属于到期清盘，而被动清盘的因素则较多，例如遭遇了巨额赎回等。

分规模来看，百亿元级私募年内清盘产品数量有146只；管理规模在50亿元至100亿元的私募，其清盘数量为218只；管理规模在20亿元至50亿元的私募，清盘产品数量为422只；管理规模在10亿元至20亿元的私募，年内清盘基金有226只；管理规模在10亿元以下（含1亿元以下），年内清盘基金高达2155只。由此可见，清盘基金管理人绝大部分属于小型私募。

分策略来看，在清盘的私募基金中，股票多头型私募基金占据了绝大部分，合计有1826只产品清盘，占比近六成；复合策略基金清盘数量为350只，占比为1.1%；固收类清盘数量为153只，期货类清盘数量为342只，宏观对冲策略清盘数量为56只，相对价值清盘数量为315只。

从清盘机构来看，有多家百亿元级私募在年内也进行了产品清盘，包括了凯丰投资、鸣石投资、歌斐诺宝、源乐晟、玄元投资、彤源投资、少薮派投资、银叶投资、泰润海吉、乐瑞资产、高毅资产、正心谷资本和幻方量化等，例如东方港湾年内清盘了11只产品，幻方量化清盘了8只产品。

私募排排网未来星基金经理胡泊向《证券日报》记者表示，提前清算的私募基金占比超过了八成，意味着多数私募基金属于非正常清算，但其中近七成私募基金清算时净值高于初始净值，表现都是盈利的，盈利超过20%的产品高达386只；此外，遭遇清算的私募基金产品中，股票多头占比接近六成。

被动清盘基金，除了因投资者资金流转、市场风险加大等因素，业绩不及预期是引起巨额赎回的最大可能。胡泊分析认为，造成提前清盘的主要原因可能在于两方面：一是投资者不够理性，在产品大幅获利情况下，急于获利了结，落袋为安的心态非常明显，同时也反映出投资者并不看好这种高收益的持续性，担心均值回归效应。二是量化私募近期表现欠佳，加之管理人规模扩张急于求成，引发了投资者的担忧，大量资金赎回对基金经理操作造成很大影响。

玄甲金融CEO林佳义告诉《证券日报》记者，私募基金遭遇短期赎回属于正常现象，在权益市场持续两年走强后，年底或将迎来震荡行情，同时，未来有去杠杆风险，更多资金方兑现收益存在压力。值得一提的是，从清盘基金来看，部分产品属于三年期封闭型产品，很大可能是基于KPI考核因素影响。可以预期，未来申购赎回还是会受市场流动性及行情影响。

胡泊认为，未来清算产品数量会逐年降低，一方面在于A股市场价值投资的有效性越来越高，投资者越来越趋于理性；另一方面因为私募越来越倾向于发行长封闭期产品，保护投资者的同时筛选出与自身投资理念吻合的投资者，达到双赢目标。