外资机构看好中国消费 高盛建议高配A股

国际投行高盛日前在对2021年中国宏观经济和资本市场展望时预计，明年中国拉动经济增长的重要引擎将是消费。

高盛中国首席经济学家闪辉表示，从消费、投资和出口三大领域来看，消费领域的复苏将成为明年经济增长的重要推动力。

受到新冠肺炎疫情影响，目前中国消费在不同领域呈现出较大差异性，其中文化、餐饮等消费还没有完全恢复。闪辉预计，明年家庭消费将会有一个很大的反弹，预计将同比增加13%。闪辉认为，今年疫情限制了很多居民消费，导致储蓄率增长。随着储蓄率下降，消费会有所增加。与此同时，劳动力市场也在逐渐恢复，居民收入会有所增加，这对家庭消费是一个巨大的推动。

值得注意的是，此前另一外资投行摩根士丹利在对中国2021年经济展望时同样表示，中国经济在2021年有望保持较为强劲的增长，人民币有望持续走强，其中个人消费将成为中国经济的主要增长点。

货币政策方面，高盛认为，2021年中国利率水平将保持稳定，信贷水平会适度增长。

对于中国股票市场，高盛仍建议高配。“全球角度而言，我们建议高配股票，对于中国股票还是看好。”高盛首席中国股票策略师刘劲津表示。

在亚洲市场，高盛对于A股和港股维持高配，并预测MSCI中国指数的EPS（每股收益）将有16%的增长，其中A股因为人民币升值因素，回报率将会比港股更高。

从全球市场来看，高盛认为，尽管目前股票的绝对估值比较高，但全球大多数经济体仍保持在一个较低的利率水平，因此大类资产股票仍然具有吸引力。此外，明年全球经济复苏也将提振股票市场。高盛预计，明年股票市场将全面反弹。其中，欧洲和日本股市的EPS（每股收益）将提高50%，最低也会有20%的增长，这将是2008年金融危机以后，全球股票资产盈利增长最快的一年。